Günün Hisse Yorumları / İş Yatırım – (15.05.2018)

İş Yatırım tarafından hazırlanan günlük hisse yorumları:

Albaraka Türk

Kapanış (TL) : 1.49 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 1341 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.71 ↑ ALBRK TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a

Al Baraka 2018’in ilk çeyreğinde TL98 mn solo net kar açıkladı
Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre kar iki katından daha fazla artmış durumda. Söz konusu kar tahmin ortalaması olan TL 59mn ve bizim consensus üzeri tahminimiz olan TL 68mn üzerinde bir rakam. Ana faaliyet gelirleri özellikle marj baskısıyla beklentilerin altında gelmesine rağmen çok kuvvetli bir tahsilat rakamıyla güçlenen diğer faiz dışı gelirler karın bu denli artmasına neden oldu. Öz kaynak karlılığı ilk çeyrek sonunda %16’ya ulaşmış durumda. Karşılık giderleri çok artmış gözükmekle beraber buna tahsilatlarla beraber bakmak gerekiyor. Yeni UFRS 9 geçiş nedeniyle hesaplar arasında böyle bir defalık dalgalanmalar yaşıyor. Açıklanan kar rakamının olumlu olduğunu düşünmekle beraber, ana faaliyet gelirleri çok da kuvvetli bir tablo çizmiyor.

Katmerciler Araç Üstü Ekipman

Kapanış (TL) : 8.65 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 216 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.57 ↑ KATMR TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a

İngiliz Mira, Savronik ve Delta ltd ile insansız kara araçları üretimi konusunda stratejik işbirliği
Şirket dün yaptığı açıklamada İngiliz Mira, Savronik ve Delta ltd firmaları ile insansız kara araçları üretimi konusunda stratejik işbirliği anlaşması yaptığını açıkladı.

HİSSENİ SEÇ, ANALİZİ E-MAİLİNE GELSİN!…

Lokman Hekim Engurusag

Kapanış (TL) : 5.85 – Hedef Fiyat (TL) : 9.53 – Piyasa Deg.(TL) : 140 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.49 ↑ LKMNH TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 62.93

Güçlü operasyonel performans, beklentilere paralel 1Ç18 rakamları
Net kar beklentilerimiz doğrultusunda geldi. Lokman Hekim 1Ç18’de bizim beklentimiz 3 milyon TL ile uyumlu 2,6 milyon TL net kar açıkladı. Güçlü operasyonel performans ve maliyet yönetimi sayesinde 1Ç18 net kar rakamı 1Ç17’deki 2,4 milyon TL’lik kar rakamına göre yıllık bazda %3 artışa işaret ediyor. Şirket için herhangi bir piyasa beklentisi olmadığı hatırlatalım.

1Ç18 satış gelirleri artan hasta sayısı, hasta başına gelir ve Ankara’daki hastanelerin ve Tıp Merkezi’nin daha yüksek gelir yaratması sayesinde güçlü bir artış gösterdi. Beklentilerimize uyumlu Lokman Hekim’in 1Ç18 satış gelirleri, 1Ç17’de 60 milyon TL’ye nazaran yıllık bazda %14,4 oranında büyüyerek 68,6 milyon TL olarak gerçekleşti. Toplam hasta sayısı yıllık bazda %7 oranında artarken, ayakta hasta başı gelir %11,3, yatan hasta başına gelir de yıllık bazda %1,3 artış göstermiştir. Akay Hastanesi ve Demet Tıp Merkezi 2017 yılı boyunca yapılan yatırımlar sayesinde daha yüksek gelir yaratmakla birlikte, Ankara Sincan Hastanesi’nin de gelirleri yıllık bazda %13 artarak 1Ç18’de 20,5 milyon TL’ye ulaşmıştır.

Etkin maliyet yönetimi sayesinde FAVÖK’te yükseliş. FAVÖK geçen yılın aynı dönemine göre% 37 büyüyerek, beklentimiz olan 9 milyon TL’nin üzerinde 11 milyon TL olarak gerçekleşti. Sapma, 1Ç17’ye göre etkin maliyet kontrolleri sağlanması nedeniyle 1Ç18’de 2,7 puan artış gösteren brüt kar marjından kaynaklanıyor.

Düşük Net borç/FAVÖK ve güçlü bilanço. Net borç 1Ç18 itibariyle 75,9milyon TL ile 4Ç17 rakamı olan 71,5 milyon TL ile yakın seviyelerde kalırken, 1Ç17 rakamı olan 49,9 milyon TL’ye göre yıllık bazda artan yatırımlar ve işletme sermayesi ihtiyaçları nedeniyle %52 oranında artış göstermiştir. Ancak, daha yüksek kaydedilen FAVÖK sayesinde, Net borç / FAVÖK oranı 2x’in altına gerileyerek 1Ç18’de 1,7x olarak gerçekleşmiştir.

Hedef fiyatımızı güncelliyoruz, AL tavsiyemizi koruyoruz. LKMNH için hedef fiyatımız makro tahminlerimizdeki güncelleme (riskiz getiri oranı) sonucu 10,29 TL’den 9,53TL’ye çekiyoruz. Ancak hisse için AL tavsiyemizi koruyoruz, hisse %63’lük yukarı yönlü potansiyel sunmaya devam ediyor. LKMNH 2019T FD/FAVÖK oranı 4,9x ile gelişmekte olan ülke benzerlerine kıyasla %57 oranında iskontolu işlem görüyor.
Piyasanın güçlü 1Ç18 sonuçlarına olumlu tepki vermesini bekliyoruz.

ÜCRETSİZ CANLI BORSA İÇİN HEMEN TIKLAYIN!..

Anadolu Efes

Kapanış (TL) : 25.68 – Hedef Fiyat (TL) : 33 – Piyasa Deg.(TL) : 15205 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.69 ↑ AEFES TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 28.5

Anadolu Efes Merter’deki fabrika alanının satışı için karar aldı
Anadolu Efes İstanbul Merter’de bulunan ve 22 Mayıs 2017 tarihinde üretimi durdurulduğu ve diğer tesislere kaydırıldığı açıklanan 120.657 m2 arazinin satışı için yeniden değerleme raporu hazırlatılmasına ve Şirket yönetiinin yetkili kılınmasına karar verildiğini açıkladı. 15.4mn TL defter değeri olan arazinin bulunduğu bölgedeki m2 fiyatları dikkate alındığında çok daha yüksek bedel ile satılabileceğini ve haberin hisse için olumlu olduğunu düşünüyoruz.

Migros

Kapanış (TL) : 20.28 – Hedef Fiyat (TL) : 35 – Piyasa Deg.(TL) : 3610 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.56 ↑ MGROS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 72.58

Migros’a ucuz et verilmeye başlandı
Gazetelerde yer alana haberler göre piyasayı regüle etmek için Et ve Süt Kurumu aracılığıyla Bim ve A101’e sağlanan ucuz et dünden itibaren Migros’a da sağlanmaya başlandı. Böylece uzuz et sağlanan zincir sayısı 3’e, şube sayısı yaklaşık 15bine çıkmış oldu. İşlemin Migros’un mağzalarına giren müşteri sayısına hafif olumlu etki yapabileceğini düşünüyoruz.

HİSSENİ SEÇ, ANALİZİ E-MAİLİNE GELSİN!..

Aselsan

Kapanış (TL) : 23.58 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 23580 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 40.73 ↔ ASELS TI Equity- Öneri :ÖNERİMİZ YOK Get.Pot.%: n.a

Aselsan hisselerinin işlem sırası geçici olarak kapatılacak
Aselsan’ın planlanan ikincil halka arzı öncesi Şirket yönetiminin isteği üzerine izahnamenin SPK tarafından onaylanarak yayınlanmasından önce Şirket’in bildireceği tarihte işlem sırasının kapatılarak sermaye artırımı sonrası takasın tamamlanmasından sonra işlem sırasının kapatıldığı son işlem günündeki fiyatı baz alınarak yeniden açılmasına karar verildiği açıklandı.

Raporun tamamı için tıklayın.
Finkafe'de Paylaş