Para & Borsa

Günün Hisse Yorumları / İş Yatırım – (08.11.2017)

İş Yatırım tarafından hazırlanan hisse analizleri:

Anadolu Cam

Kapanış (TL) : 2.41 – Hedef Fiyat (TL) : 2.55 – Piyasa Deg.(TL) : 1808 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.84 – Öneri :AL Get.Pot.%: 5.63

ANACM 3Ç17: Ertelenmiş vergi geliri etkisi ile beklentilerin üzerinde net kar

Beklentilerin üzerinde olarak, Anadolu Cam 3Ç17 de 56 mn TL net kar açıkladı. (İŞY: 36mn TL, Piyasa: 29mn TL). Beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen net kar, şirketin 8mn TL ertelenmiş vergi geliri yazması nedeniyle gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %23 artışla 140 mn TL olurken (İŞY: 140mn TL, Piyasa: 35mn TL), FAVÖK marjı ise yükselen kapasite kullanım oranı ve verimlilik yatırımlarının etkisi ile 1puan artış ile 3Ç17’de %24,1 oldu. Net kar piyasa beklentisinin üzerinde gelmiş ol da, sebebinin operasyonel olmaması nedeni ile, sonuçların hisse üzerindeki etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.

Soda Sanayii

Kapanış (TL) : 5.27 – Hedef Fiyat (TL) : 6.82 – Piyasa Deg.(TL) : 4743 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.1 – Öneri :AL Get.Pot.%: 29.35

SODA 3Ç17: Beklentilere paralel.

Bizim beklentimiz olan 129 mn TL ve piyasa beklentisi 127 mn TL’ ye paralel olarak, Soda Sanayii 3Ç17 de 139 mn TL net kar açıkladı. Satışlarda %15 büyüme gerçekleşirken, kimyasallar segmentinde gerçekleşen hacim ve fiyat büyümesi ve zayıf TL satış büyümesini destekleyen ana unsurlar oldu. Diğer yandan ana segmentlerde gerçekleşen dollar bazında fiyat düşüşleri ve hacim düşüşleri ciro büyümesini kısıtladı. FAVÖK büyümesi ise yıllık bazda %11 büyüme ile 150mn TL gerçekleşerek bizim ve piyasa beklentilerine paralel gerçekleşti. Sonuçları nötr olarak yorumluyoruz.

ÜCRETSİZ CANLI BORSA İÇİN HEMEN TIKLAYIN!..

Trakya Cam

Kapanış (TL) : 4.3 – Hedef Fiyat (TL) : 4.53 – Piyasa Deg.(TL) : 4859 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.66- Öneri :AL Get.Pot.%: 5.36

TRKCM 3Ç17: Beklentilerin üzerinde net kar.

Bizim beklentimiz olan 132 mn TL ve piyasa beklentisi olan 134 mn TL’nin üzerinde olarak, Trakya Cam yıllık bazda %145 artışa tekabül eden 161 mn TL net kar açıkladı. Beklentilerimizin üzerinde gelen 3Ç17 net kar artışı, beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen operasyonel karlılık, iştiraklerden gelen net kar ve beklentilerimizin altında gerçekleşen net finansal giderlerden kaynaklandı. Net satışlar yıllık bazda %44 artış ile 1.0mlyr TL oldu. Geçen yıl Eylül ayında satın alınan İtalya operasyonun konsolidasyon etkisi hariç bakıldığında ise net satışlar, yıllık bazda %33 artış gösterdi. 3Ç17 FAVÖK rakamı beklentilerimizin biraz üzerinde, yıllık bazda %92 artış ile olarak gerçekleşti 238 mn TL gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, yükselen kapasite kullanım oranı, fiyat artışları ve faaliyet gideri yönetimi ile yıllık bazda 6 puan iyileşme ile %23,6 olarak gerçekleşti. Hissenin sonuçlara özellikle beklentilerin üzerinde gelen net kar rakamı nedeni ile olumlu reaksiyon göstermesini bekliyoruz.

Ülker Bisküvi

Kapanış (TL) : 20.48 – Hedef Fiyat (TL) : 20.97 – Piyasa Deg.(TL) : 7004 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.53 – Öneri :AL Get.Pot.%: 2.39

ÜLKER 3Ç17: Beklentilerin hafif üzerinde sonuçlar

Hem bizim 58 mn TL hem de piyasanın 59 mn TL beklentisinin biraz üzerinde olarak, Ulker 3Ç17’de 64 mn TL net kar açıkladı. Operasyonel performansın beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi güçlü kar büyümesinin temel sebebi olarak gösterilebilir. Satış hacimleri yurtiçinde %6,3 büyürken, yurtdışı operasyonlarında %18,7 büyüdü. Hacim büyümesi ile birlikte gerçekleşen ortalama fiyat artışları neticesinde konsolide ciro %20 arttı. FAVÖK rakamı beklentilerin üzerinde olarak (Is: 126 mn TL, Piyasa: 128 mn TL), 3Ç17’de 137 mn TL olurken, FAVÖK marjı %13,5 gerçekleşti. Sonuçların hisseyi fiyatı üzerindeki etkisinin pozitif olmasını bekliyoruz.

HİSSENİ SEÇ, ANALİZİ E-MAİLİNE GELSİN!..

İndeks Bilgisayar

Kapanış (TL) : 11.31 – Hedef Fiyat (TL) : 13.21 – Piyasa Deg.(TL) : 633 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.46 – Öneri :AL Get.Pot.%: 16.79

INDES 3Ç17 sonuçları: Beklentilerin üzerinde net kar ve iyileşen işletme sermayesi.

Indes 2Ç17’DE yıllık bazda %36 artışa tekabül eden, 9,4m TL lik beklentimizin üzerinde 12,0mn TL net kar açıkladı. 2Ç17 cirosu ise yıllık bazda %34’lük artış ile 1,027mlyr TL oldu. Zayıf TL ile yükselen IT ürünleri enflasyonu ve artan hacimler satış büyümesini destekledi. 2Ç17 FAVÖK ise yıllık bazda %27 artış ile 24mn TL olarak gerçekleşirken, 24mn TL’lik beklentimize paralel gerçekleşti. Şirketin net nakit pozisyonu ise işletme sermayesinde görülen iyileşmeye bağlı olarak 132mn TL ye ulaştı. (2Ç17: 88mn TL net nakit). Sonuçlara piyasa reaksiyonun pozitif olmasını bekliyoruz.

Datagate

Kapanış (TL) : 6.9 – Hedef Fiyat (TL) : 8.31 – Piyasa Deg.(TL) : 207 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.17 – Öneri :AL Get.Pot.%: 20.4

DGATE 3Ç17 Sonuçları: Beklentilerden daha iyi operasyonel performans.

DGATE 3Ç17’de beklentimizin üzerinde, yıllık bazda %61 artışa tekabül eden 6,8mn TL net kar açıkladı (İŞY: 5,4 net kar). DGATE için konsensüs rakamı bulunmamakta. Net kar tarafında rakamlarımızda gerçekleşen sapma beklenenden daha iyi gerçekleşen operasyonel performanstan kaynaklandı.

PİYASA ANALİZLERİNİZİ CANLI VE ÜCRETSİZ YAPIN!

Selçuk Ecza Deposu

Kapanış (TL) : 3.8 – Hedef Fiyat (TL) : 4.5 – Piyasa Deg.(TL) : 2360 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.97 – Öneri :AL Get.Pot.%: 18.42

SELEÇ 3Ç17: Net kar beklentilerin altında

Selçuk Ecza 3Ç17’de, piyasa beklentisinin bizim beklentimizin altında, yıllık bazda %15 düşüşe tekabül eden, 50mn TL net kar açıkladı. (İŞY: 69mn TL Piyasa:81mn TL). 3Ç17 cirosu piyasa ve bizim beklentimizin bir miktar üzerinde 2,613mlyr TL olarak gerçekleşti. (İŞY: 2,419mlyr TL Piyasa: 2,442mlyr TL). 3Ç17 FAVÖK rakamı diğer yandan piyasa ve bizim beklentimizin altında yıllık bazda %15 daralma ile 62m TL olarak gerçekleşti. FAVÖK tarafında görülen zayıflığın nedeni brüt kar marjında görülen yıllık 1,4 puanlık iyileşme daralma oldu. Geçen senin yüksek etkisi de brüt karlılıkta görülen daralmada etkili oldu. Pozitif tarafta ise 2Ç17’de artan stoklar ve uzayan alacak günleri nedeni ile bozulan işletme sermayesi normalleşti. Artan nakit yaratma kapasitesi ile SELEC 2Ç17’de 304mn TL olarak gerçekleşen net borç pozisyonundan, 3Ç17’de 111mn net nakit pozisyonuna geçti.

Yataş Yatak

Kapanış (TL) : 25.38 – Hedef Fiyat (TL) : 21.02 – Piyasa Deg.(TL) : 1086 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.13 – Öneri :AL Get.Pot.%: -17.2

YATAS 3Ç17: Net kar beklentileri ikiye katladı

Beklentilerin üzerinde, Yatas 3Ç17’de yıllık bazda karını 5,5 kat artırarak 30mn TL olarak açıkladı. Açıklanan net kar rakamı bizim ve piyasa beklentisinin yaklaşık 2 katına tekabül ediyor. Net kar büyümesi tamamen operasyonel performansta beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşen iyileşme neticesinde gerçekleşti. Şirketin cirosu yıllık bazda %86 artarak 195 mn TL olurken, büyüme yeni mağaza açılışları ve mevcut mağazalarda güçlü birebir büyümeyi destekleyen faktörler olarak öne çıktı. Ciro büyümesine ek katkı yapan bir diğer unsur ise bayilerin KDV indirimi bitmeden indirimli fiyatlardan stok inşa etme isteği oluştu. Dolayısı ile 4. Çeyrekte büyümelerde buna bağlı bir miktar yavaşlama görmek olası. FAVÖK ise geçen seneye kıyasla %189 artarak 47 milyon TL olarak gerçekleşirkeni, FAVÖK marjı ölçek ekonomisi etkisi ve güçlü büyümenin operasyonel giderler üzerindeki kaldıraç etkisi ile 6,9 puan artarak %19,4 olarak gerçekleşti.

Raporun tamamı için tıklayın.

Etiketler: , , , ,
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. BİST isim ve logosu `Koruma Marka Belgesi` altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST`a ait olup, tekrar yayımlanamaz.
Copyright © 2010 - 2017 Para & Borsa
dpx