Günlük Hisse Yorumları / İş Yatırım – (05.08.2019)

Ford Otosan

Kapanış (TL) : 58.5 – Hedef Fiyat (TL) : 63.21 – Piyasa Deg.(TL) : 20528 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.21 ↔ FROTO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 8.06

PİYASALARI CEBİNİZDEN ÜCRETSİZ CANLI İZLEMEK İÇİN TIKLAYIN!

2Ç19 sonuçlarında sürpriz yok; 2019 yılı şirket beklentilerinde değişiklik yok
Ford Otosan 2Ç19’de beklentilerle uyumlu (Is Yat:TL418milyon; Piyasa:TL427milyon), kur farkı giderlerindeki artışın neden olduğu finansman giderlerindeki yükseliş sonucu yıllık bazda %16 düşüşle 410 milyon TL net kar açıkladı. Şirket 2Ç19’de beklentilere parallel (Is Yat: TL9.09milyar; Piyasa: TL8.97milyar), satış hacmindeki %15’lik düşüşe rağmen zayıf TL’nin ihracat gelirlerindeki olumlu etkisi sonucu yıllık bazda %11 artışla 9.12 milyar TL net satış geliri elde etti. FAVÖK rakamı 2Ç19’de yine beklentilerle uyumlu (Is Yat: TL777milyon; Piyasa: TL758milyon) yıllık bazda %3 artışla 787 milyon TL olarak gerçekleşirken, FAVÖK marjı 2Ç18’deki %9.3’den 2Ç19’de %8.6’ya geriledi ancak 1Ç19’deki %8.4’ün üzerinde gerçekleşti. Ford Otosan 2019 yılı için bir önceki hedeflerinde değişikliğe gitmedi. Şirketin 2019 hedefleri ; 40 – 50 bin adet yurtiçi satış hacmi; 340-350 bin adet ihracat hacmi; 375 – 385 bin üretim hacmi ve 160 -180 milyon € yatırım harcaması. Yorum: Ford Otosan’ın 2Ç19 sonuçları beklentilerle uyumlu gerçekleştiğinden ve 2019 yılı hedeflerinde şirket bir değişikliğe gitmediğinden hisse üzerinde onemli bir piyasa tepkisinin olmasını beklemiyoruz.

BEDAVA CANLI BORSA EKRANI İÇİN TIKLAYIN!

TSKB

Kapanış (TL) : 0.83 – Hedef Fiyat (TL) : 1 – Piyasa Deg.(TL) : 2324 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.86 ↑ TSKB TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 20.48

ÜCRETSİZ CANLI BORSA EKRANI İÇİN HEMEN TIKLAYIN!

TKSB 2Ç19 Kar Analizi: TSKB yılın ikinci çeyreğinde TL195mn solo net kar açıkladı.
TSKB yılın ikinci çeyreğinde TL195mn solo net kar açıkladı. Açıklanan kar rakamı çeyreklik bazda %5, yıllık bazda ise %18 artmış durumda. Ortalama ve bizim tahminimiz olan TL188mn’a göre bankanın açıklanan son çeyrek karı beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşmiş durumda. Bankanın iştiraklere göre düzeltilmiş öz kaynak karlılığı 100 baz artarak %18.1’e ulaşmış durumda. Bankanın karşılıklar öncesi toplam gelirleri, swap maliyetleri ve diğer faiz gelirlerindeki düşüş ile %19 gerilerken, ana faaliyet gelir göstergesi olan net faiz geliri birinci çeyreğe göre %1 artış gösterdi. Beklentilerden iyi gerçekleşen kredi spredleri nedeniyle swaplara göre düzeltilmiş net faiz marjı yatay seviyede kalarak karlılığı destekledi. Karlılığı destekleyen diğer bir faktör ise çeyrek bazında %43 seviyesinde düşen karşılık giderleri oldu. Bankanın takip oranı çok küçük girişlerle 15 baz puan yükselerek %2.26 seviyesine çıktı ve tüm yıl verilen düzey olan %4’ün altında kalma hedefinin çok rahat tutturulacağını gösterdi. TSKB’nin ilk yarı performansı, tüm yıl hedefi olan %14-15 öz kaynak karlılığının çok rahat aşılacağını gösteriyor. Bankanın 2019’da şu ana kadar gözlemlediğimiz beklentilerden iyi gelişen karlılığının özellikle kredi spredleri ve aktifa kalite alanındaki beklenenden daha iyi gelişen performansıyla bağlantılı olduğunu görüyoruz. Faiz indirimlerinin etkisiyle fonlama maliyetleri aşağıya gelecekken, ikinci yarıda daha iyi bir büyüme ortamının olabileceği ve bankanın zaten iyi gelişen ana faaliyet gelirlerinin daha da iyi olabileceğini öngörüyoruz. Bunun yanında takibe atılan kredilerin düşük seyri ve bankanın kredi portföyü için oldukça rahat oluşu aktif kalitenin yüksek seyrederek, bankanın görece daha iyi olan karlılığının sürdürüleceğiniz bize gösteriyor.

HİSSE SENETLERİNİ CANLI TAKİP ETMEK İÇİN TIKLAYIN!

Raporun tamamı için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin