Günlük Hisse Yorumları / İş Yatırım – (04.03.2020)

Pegasus Hava Taşımacılığı

Kapanış (TL) : 56.05 – Hedef Fiyat (TL) : 99.72 – Piyasa Deg.(TL) : 5734 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 32.52 ↔ PGSUS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 77.91 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr

4Ç19 net kar rakamı beklentilerin altındaancak FAVÖK’te süpriz yok
Pegasus Havayolları 4Ç19’de bizim 26 milyon TL net kar tahminimize yakın, ancak piyasanın 64 milyon TL tahminin altında 23 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Şirket 4Ç18’de 138 milyon TL net zarar rakamı açıklamıştı. Operasyonel performanstaki iyileşme net kar rakamındaki artışın temel nedenini oluşturmaktadır. Şirketin satış gelirleri 4Ç19’de beklentilerle uyumlu yıllık bazda %24 artışla 2.5 milyar TL’ye ulaştı. 2019 başında başlayan UFRS-16 muhasebe değişikliği nedeniyle 2019 FAVÖK rakamının kıyaslanabileceği rakam 2018 FAVKÖK rakamıdır. Şirketin 4Ç19 FAVÖK rakamı beklentilerle genel anlamda uyumlu ancak 4Ç18’deki 287 milyon TL’nin oldukça üzerinde 560 milyon TL olarak gerçekleşti.

HANGİ HİSSELER YÜKSELİŞE, HANGİ HİSSELER DÜŞÜŞE BAŞLAYACAK? BAŞVURUN, CEBİNİZE GELSİN!

Yolcu trafiğindeki büyüme (+7% YoY), birim gelirlerlerdeki artış ve hizmet gelirlerindeki yükseliş Pegasus Havayolları’nın satış gelirlerinde 4Ç19’de yıllık bazda %24 artışa neden oldu. 4Ç19’de iç hat yolcu başına birim gelirler yıllık bazda %35 artışla 122.4TL’ye artarken, dış hat yolcu başına birim gelirler %3 artışla €54.8’e yükseldi. 4Ç19’de yolcu başına hizmet gelirin yıllık bazda %19 artışla €15.3’e yükselmesi ve artan yolcu sayısı sayesinde toplam hizmet gelirleri %29 büyüme kaydetti.

Şirketin FAVÖK marjı yolcu başına hizmet gelirlerindeki ve birim gelirlerdeki artış ile birim giderdeki düşüş neticesinde yıllık bazda yüzde 8.3 puan iyileşme ile 4Ç19’de %22.3’e yükseldi. 4Ç19’de birim gider (CASK) yakıt giderlerindeki düşüş kaynaklı yıllık bazda %5 düşüşle €c3.36’e, yakıt dışı birim gider (ex fuel CASK) ise UFRS-16 etkisi ile yıllık bazda %2 düşüşle €c2.23’e geriledi.

Yorum: PGSUS’un 4Ç19 ciro ve FAVÖK rakamları beklentilerle uyumlu olduğundan açıklanan 4Ç19 mali tablolarına önemli bir piyasa tepkisi beklemiyoruz. Şirketin bugün saat 17:00’de yapacağı webcast den sonra tahminlerimizin üzerinden geçeceğiz.

YERLİ VE YABANCI ANALİSTLER’İN AL/SAT ÖNERİLERİNİ “ÜCRETSİZ” TAKİP EDİN!

Kardemir (D)

Kapanış (TL) : 2.79 – Hedef Fiyat (TL) : 3.43 – Piyasa Deg.(TL) : 2177 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 79.66 ↑ KRDMD TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 22.9 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr

Beklentilerden iyi 4Ç19 sonuçları
Kardemir 4Ç19’de bizim 142 milyon TL, piyasanın ise 139 milyon TL net zarar beklentisinin altında 4Ç18’de açıklanan 328 milyon TL net kar rakamına kıyasla 129 milyon TL net zarar rakamı açıkladı. Açıklanan net zarar rakamı çelik fiyatlarındaki gerileme ile birlikte yüksek demir cevheri fiyatlarının neden olduğu zayıf operasyonel performanstan kaynaklanıyor. Şirketin ciro rakamı ise beklentilerin (İş Yat: TL1,394mn; Piyasa: TL1,384mn) üzerinde yıllık bazda %9 düşüşle 1.491 milyon TL’ye geriledi. FAVÖK rakamı ise 4Ç18’de açıklanan 399 milyon TL’nin oldukça altında ancak bizim 41 milyon TL, piyasanın ise 55 milyon TL beklentisinin üzerinde 79 milyon TL olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı ise 3Ç19’deki %9.5’den ve 4Ç18’deki %24.4’den 4Ç19’de %5.3’e geriledi. Şirket net borç pozisyonu 2018 yıl sonuna benzer 1.7 milyar TL olarak gerçekleşirken 9A19’daki 1.4 milyar TL’nün üzerinde kaldı. Yorum: Beklentilerden daha iyi açıklanan 4Ç19 sonuçlarına piyasa tepkisinin sınırlı olumlu olmasını bekliyoruz.

ÜCRETSİZ CANLI BORSA EKRANI İÇİN HEMEN TIKLAYIN!

Vestel Elektronik

Kapanış (TL) : 14.37 – Hedef Fiyat (TL) : 17.42 – Piyasa Deg.(TL) : 4821 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 21.2 ↑ VESTL TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 21.23 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr

Güçlü 4Ç19 FAVÖK artışı
Vestel Elektronik 4Ç19’de bizim 27 milyon TL beklentimizin çok üzerinde ancak yıllık bazda %40 düşüşle, 175 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Faiz gelirlerindeki düşüş ve iştiraklerden zararlar (META ve TOGG) net kar rakamındaki yıllık bazdaki düşüşün ana nedenlerini oluşturmaktadır. Bizim 5.57 milyar TL ciro tahminimizin altında, şirket 4Ç19’de yıllık bazda sabit kalarak 5.17 milyar TL satış geliri elde etti. 4Ç19’de beyaz eşya ve TV iç satışlarındaki yıllık bazda toparlanmaya rağmen, beyaz eşya ve TV ihracatı hem yüksek baz yılı etkisi hem de olumsuz hava koşullarının teslimatlara etkisi nedeniyle orta tek haneli düşüş kaydetti. FAVÖK rakamı ise 4Ç19’de bizim 625 milyon TL tahminimizin üzerinde yıllık bazda %33 artışla 685 milyon TL’ye yükseldi. FAVÖK marjı ise 3Ç19’deki %12.2’den ve 4Ç18’de %9.9’dan düşen hammade fiyatları ve artan ihracat marjları sayesinde 4Ç19’de %13.3’e yükseldi. UFRS-16’nın ise FAVÖK marjına 4Ç19’de katkısı 66 baz puan oldu. Şirket net borç pozisyonu ise 2018 sonundaki 4.9 milyar TL’den 2019 sonunda 5.5 milyar TL’ye yükselirken 9A19 sonuna kıyasla değişiklik göstermedi. VESTL’in güçlü 4Ç19 FAVÖK büyümesine olumlu piyasa tepkisi görebiliriz.

HİSSE SENETLERİNİ CANLI TAKİP ETMEK İÇİN TIKLAYIN!

Coca-Cola İçecek A.Ş

Kapanış (TL) : 44.18 – Hedef Fiyat (TL) : 43 – Piyasa Deg.(TL) : 11238 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.59 ↔ CCOLA TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -2.67 Analist: mkucukmeral@isyatirim.com.tr

Coca Cola İçecek 450mn TL temettü dağıtma kararı aldı
Coca Cola İçecek 450mn TL brüt temettü dağıtma kararı aldı (hisse başı brüt 1.77 TL). Bizim tahminimiz 500mn TL’nin altında kalırken, geçen seneki 300mn TL’nin oldukça üzerinde yer aldı. Temettü dağıtma oranı %46 gerçekleşirken, temettü verimi %4 gerçekleşti. Temettü dağıtımına 28 Mayıs’tan itibaren başlanması planlanıyor.

ÜCRETSİZ MOBİL CANLI BORSA VERİSİ İÇİN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin