Günlük Hisse Yorumları / İş Yatırım – (01.11.2019)

Turkcell

Kapanış (TL) : 12.57 – Hedef Fiyat (TL) : 17.44 – Piyasa Deg.(TL) : 27654 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 17.61 ↔ TCELL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 38.75

TCELL 3Ç19: Sonuçlar beklentilerle büyük ölçüde uyumlu
Turkcell, 3Ç19’da, beklentilere paralel olarak, 801 milyon TL net kar açıkladı. (İŞY tahmini: 785mnTL ve piyasa: 813mnTL). Turkcell’in 3Ç19 gelirleri, beklentilere paralel olarak, yıllık bazda %14artışla 6.59milyar TL’ye ulaştı (İŞY: 6,48 milyar TL ve piyasa: 6,58 milyar TL). Mobil tarafta abone kazanımları ve fiyat artışları büyümeyi desteklerken, zayıf tüketici finansmanı iş kolu ve Ağustos sonu itibari Türkiye bahis işleri sözleşmesi büyümeye hafif olumuz katkı yaptı.

3Ç19 FAVÖK, beklentilere paralel olarak, yıllık bazda 19% yükselişle 2,84mlyr TL olurken, FAVÖK marjı 1,8 puan artışla %43,1 oldu (İŞY: 2,79 milyar TL ve piyasa: 2,79 milyar TL). 3Q19 FAVÖK kırılımına baktığımızda FAVÖK büyümesine en yüksek katkıyı, yıllık %17 artışla Turkcell Türkiye operasyonları yaptı. Türkcell’in yurtdışı işlerinin FAVÖK’ü, TFRS 16 değişikliğinin de olumlu etkisi ile (4Ç18’de uygulanmaya başladı) yıllık bazda %57artışla 236 milyon TL oldu. Diğer iştiraklerin FAVÖK’ü ise görece zayıf %8,3 artışla 211mn TL oldu.

Sonuçlardan sonra şirket yönetimi 2019 yılı için beklentilerinde herhangi bir değişikliğe gitmedi. Buna göre Turkcell 2019 yılında, %17-%19 arası satış büyümesi, %39-%41 arası FAVÖK marjı bekliyor. Yıl sonu beklentilerinin üst bandı dahil yılın son çeyreği için görece zayıf FAVÖK marjına işaret ediyor. Bizim 2019 yılı EBITDA öngörümüz şirketin hedeflerinin yukarı bandına yakın, dolayısı ile şu noktada rakamlarımızda revizyon ve hedef fiyatımızda revizyon öngörmüyoruz.

HİSSENİ SEÇ, ANALİZİ E-MAİLİNE GELSİN!

Tofaş Fabrika

Kapanış (TL) : 22.38 – Hedef Fiyat (TL) : 24.15 – Piyasa Deg.(TL) : 11190 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.36 ↑ TOASO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 7.91

Peugeot ve Fiat Chrysler birleşme niyetlerini resmi olarak açıkladı
Birleşme sonrası, FCA-Peugeot dünyadaki en büyük dördüncü otomotiv üreticisi olacak. İki marka daha önceden Fiat-Tofaş’ın ürettiği Minicargo ticari araç modelinde işbirliği gerçekleştirmişti. Türkiye pazarında FCA %15.7, Peugeot %5.6 pazar payına sahip. Birleşme sonrası FCA-Peugeot %21.3 pazar payı ile %21.9 paya sahip Renault sonrasında ikinci marka olacak. Birleşme haberini üretim ve satış operasyonlarında verimliliği artması göz önünde bulundurulduğunda olumlu buluyoruz.

YERLİ VE YABANCI ANALİSTLER’İN AL/SAT ÖNERİLERİNİ HİSSE LAB İLE “ÜCRETSİZ” TAKİP EDİN!

Türk Telekom

Kapanış (TL) : 5.81 – Hedef Fiyat (TL) : 8.5 – Piyasa Deg.(TL) : 20335 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 27.43 ↑ TTKOM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 46.3

TTKOM 3Ç19: Güçlü sonuçlar, 2019 beklentilerinde yukarı yönlü revizyon
Türk Telekom 3Ç19’da, geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 2,85 milyar TL net zarara karşılık, 1.13milyar TL net kar açıkladı. Şirket’in net karında hem yıllık hem çeyreksel bazda görülen iyileşmesinin en önemli nedeni olarak azalan kur farkı zararı öne çıkıyor. Buna ek olarak, şirketin 1Y19’daki sağlıklı büyümesi ve iyileşen operasyonel karlılığı 3Ç19’da da devam etti.

Türk Telekom’un satış gelirleri 3Ç19’da, beklentilere paralel, yıllık bazda %15artış ile 6.2milyar TL’ye yükseldi. Sabit internet ve mobil iş kollarının satışları yıllık bazda sırası ile %21 ve %17 artışla büyümeyi destekledi. İki iş kolunda yılbaşından beri devam eden abone kazanımları 3Ç19’da devam etti. Türk Telekom’un mobil abone sayısı çeyreksel olarak %1.8artış ile 22,8 milyona yükseldi.

3Ç19 FAVÖK, beklentilerin üzerinde yıllık bazda %33 artış ile 3,1 milyar TL’ye yükseldi (İŞY: 2,79 milyar TL ve piyasa: 2,79 milyar TL). FAVÖK marjı, sabit internet tarafındaki güçlü büyüme, sıkı operasyonel gider kontrolü ve UFRS 16’nın pozitif etkisi ile yıllık bazda 6.4 puan artışla %48,0 olarak gerçekleşti. UFRS 16 etkisi hariç tutulduğunda da FAVÖK marjı yıllık bazda 3,3 puan artışla %45,3 olarak gerçekleşti.

Türk Telekom, yılın üçüncü çeyreğindeki güçlü performansı takiben 2019 FAVÖK beklentisini 10,3 milyar-10,5 milyar TL seviyesinden 11,0 milyar TL seviyesine yükseltti. Sonuçlara piyasa tepkisinin oldukça olumlu olmasını bekliyoruz.

YÜKSELEN ÇELİK HALKA ARZ OLUYOR. DETAYLAR İÇİN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin