Günlük Hisse Yorumları / İş Yatırım – (01.03.2019)

Turkcell

Kapanış (TL) : 14.3 – Hedef Fiyat (TL) : 18.89 – Piyasa Deg.(TL) : 31460 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 19.57 ↔ TCELL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 32.11

Super Toto ihale
Turkcell, Spor Toto ihalesini Demirören- Scientific Games ortaklığı kazandığını açıkladı. İnteltek 2004 yılından bu yana İddaa oyununun işletmecisiydi. Haberin etkisinin Turkcell finansalları üzerinde sınırlı olmasını bekliyoruz.

Koza Altın

Kapanış (TL) : 48.98 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 7469 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 18.08 ↔ KOZAL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a

KOZAL 4Ç18 Sonuçları: Net kar piyasa beklentisinin altında
Koza Altın, 4Ç18’de yıllık bazda %49 artışa tekabül eden 191mn TL net kar açıkladı. Net kar rakamında görülen yükselişin temel sebebi, şirketin yıllık bazda yükselen altın üretiminin bağlı artan satışları ve azalan ons başı üretim maliyetleri. Bununla beraber şirketin 4Ç18 net karı piyasa beklentisi 265mn TL’nin altında kaldı. Bunun en önemli nedeni şirketin 2018 yılı altın üretiminin 280-300 bin ons hedefinin altında 263 bin ons olarak gerçekleşmiş olması. Koza Altın’ın 4Ç18 satış gelirleri yıllık bazda %55 artan altın üretimi ve zayıf TL’ye bağlı olarak, yıllık bazda %113 artış ile 505mn TL gerçekleşti. Şirketin 4Q18 FAVÖK’ü artan üretim ölçeğine bağlı düşen ons başı üretim maliyetleri sayesinde %140 artış ile 256mn TL olarak gerçekleşti.

Beklentilerin altında kalan net kar, vergi finansalları sonrası fiyatlandığı için, sonuçlara piyasa etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.

HİSSENİ SEÇ, ANALİZİ E-MAİLİNE GELSİN!..

Bizim Toptan

Kapanış (TL) : 7.6 – Hedef Fiyat (TL) : 12.25 – Piyasa Deg.(TL) : 456 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.2 ↑ BIZIM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 61.19

BIZIM 4Ç18
Bizim Toptan 4Ç18’de 7mn TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 6mn TL’ye yakın gerçekleşti. Şirket’in gelirleri 4Ç18’de piyasa beklentilerine yakın 996mn açıklanırken yıllık bazda %20 artış gösterdi. FAVÖK yıllık bazda %121 artış göstererek 49mn TL’ye ulaşırken piyasa beklentisinin %40 üzerinde gerçekleşti. 4Ç18’de 4.9% FAVÖK marjı yıllık bazda 230 baz puan iyileşmeye işaret ederken piyasa beklentisnin de 130 baz puan üzerinde gerçekleşti. Güçlü operasyonel sonuçlar finansman giderlerindeki artış nedeniyle net kara yansımadı. Operasyonel sonuçların güçlü olduğunu düşünmekle birlikte hissenin son bir ayda endeksin %10 üzerinde getiri sağlamış olması nedeni ile pozitif etkinin sınırlı olmasını bekliyoruz.

Anadolu Efes

Kapanış (TL) : 20.06 – Hedef Fiyat (TL) : 31.1 – Piyasa Deg.(TL) : 11878 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.01 ↓ AEFES TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 55.03

Anadolu Efes 4Ç18
Anadolu Efes 4Ç18’de 148n TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yıl aynı dönem 194mn TL zarar açıklanmıştı. Açıklanan net kar piyasa beklentisinin %36 altında gerçekleşti. Net karın beklentilerden sapması büyük ölçüde operayonel sonuçların beklentilerin altında olmasında kaynaklandı. Şirket’in paylaştığı 2019 öngörüleri beklentimize göre önemli bir sürpriz içermiyor. Genel olarak sonuçların zayıf olduğunu değerlendirmek birlikte hissenin son bir ayda endeksin %11 altında getiri sağlamış olması nedeni ile etkinin sınırlı olabileceğini düşünüyoruz.

Bandırma Gübre Fabrikaları A.Ş

Kapanış (TL) : 6.27 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 282 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.2 ↔ BAGFS TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a

Bağfaş 4Ç18 finansallarını açıkladı
Bağfaş dün piyasa kapanışı sonrasında 4Ç18 finansallarını açıkladı. Geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 7 milyon TL net karın, piyasa beklentisi olan 19 milyon TL ve bizim beklentimizin olan 20 milyon TL’nin çok üzerinde 111 milyon TL net kar açıkladı. Şirket 3Ç18’de yüksek kur farkı giderleri nedeniyle 136 milyon TL net zarar açıklamıştı. Kur farkı gelirlerindeki artış sayesinde şirketin 4Ç’de 77 milyon TL net finansal gelir kaydetmesi şirketin net kar rakamındaki artışın en büyük nedeni olarak öne çıkıyor. Bağfaş ayrıca 4. çeyrekte beklentilerin üzerinde 54,8 milyon TL ertelenmiş vergi geliri kaydetti.

Şirket 4Ç18’de piyasa beklentisi olan 101 milyon TL’nin altında ancak bizim beklentimiz olan 70 milyon TL ile uyumlu, yurt içi piyasadaki daralmaya paralel, yıllık bazda %49 azalış göstererek 71 milyon TL satış geliri elde etti.

Şirketin 4Ç18 FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 12 milyon TL’nin ve bizim beklentimiz olan 7 milyon TL’nin altında yıllık bazda %79 gerileme ile 6,1 milyon TL olarak gerçekleşti. Artan satış maliyetlerinin FAVÖK’ü aşağı çeken en büyük etken olduğunu söyleyebiliriz. 4Ç18’ de FAVÖK marjı %8,6 oranında gerçekleşerek gecen seneki FAVÖK marjı olan %21’in bir hayli altında kaldı.

Yorum: Şirketin 4Ç18’de net kara geçmesi bekleniyordu ancak net kar beklentilerin bir hayli üzerinde gerçekleşti. Yıllık bazda ciro ve FAVÖK’teki gerilemeye rağmen, 4Ç18’de net karın beklentilerin bir hayli üzerinde gelmesi olumlu. Ancak açıklanan sonuçların piyasa tarafından kısmen fiyatlandığını düşünüyoruz, çok önemli bir piyasa tepkisi beklemiyoruz.

Bağfaş 2019 yılında temettü dağıtmayacağını açıkladı
Bağfaş dün piyasa kapanışı sonrasında KAP’ta yaptığı açıklamada 2019’da temettü dağıtmayacağını açıkladı. Şirket 2018 yılını artan kur farkı giderleri nedeniyle 107,7 milyon TL net zararla kapatması sebebiyle bu sene temettü dağıtmayacak.

Temettü beklentisi olmadığı için piyasanın bu habere önemli bir tepki vermesini beklemiyoruz.

ÜCRETSİZ CANLI BORSA İÇİN HEMEN TIKLAYIN!..

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin