Günlük Hisse Yorumları / Deniz Yatırım – (28.05.2020)

THYAO; 1Ç20 Net Kar Beklentilerin Altında

Tavsiye SAT
Fiyat/Hisse TRY12.33
Hedef Fiyat/Hisse TRY10.17
Getiri Potansiyeli -18%

 THY, 1Ç20’de bizim ve piyasa beklentilerinin üzerinde 2,0 milyar TL net zarar açıkladı (Kons.: 1,5 milyar TL zarar, Deniz: 1,5 milyar TL zarar). Şirketin satışları 15,3 milyar TL olarak gerçekleşirken (Kons.: 15,3 milyar TL, Deniz: 15,4 milyar TL), VAFÖK 699 milyon TL (Kons.: 710 milyon TL, Deniz: 813 milyon TL) olarak gerçekleşti. Operasyonel karlılık piyasa beklentisine paralel gerçekleşirken, daha yüksek olarak gerçekleşen akaryakıt ve bakım giderleri sebebiyle bizim beklentimizin altında gerçekleşti. Net zararın beklentimizin altında gerçekleşmesinin sebepleri ise: (i) 1Ç19’da 212 milyon TL olarak gerçekleşen faaliyet dışı gelirlerin, 1Ç20’de 12 milyon TL gider olarak gerçekleşmesi ve (ii) net finansal giderlerin 489 milyon TL olan beklentimizin üzerinde 739 milyon TL olarak gerçekleşmesidir. 1Ç20 sonuçlarının hisse performansı üzerindeki etkisinin beklenenden yüksek gelen net zarar kalemi sebebiyle hafif olumsuz olmasını bekliyoruz. THY, 2020’ye dair henüz bir beklenti paylaşmaz iken, şirket yönetimi yarın 17:00’de telekonferans ile sorulara cevap veriyor olacak.

MPARK; 1Ç20’de zarar beklentisine karşılık net kar açıkladı / olumlu

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY16.28
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a

 Medical Park, 1Ç20’de 979 milyon TL gelir (Konsensus: 997 milyon TL), 217 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 213 milyon TL) ve 50 milyon TL net kar (Konsensus: 13 milyon TL zarar) açıkladı. Operasyonel sonuçlar ortalama piyasa beklentisine yakın seviyelerde gerçekleşirken, Şirket yatırım faaliyetlerinden gelirler kaleminin katkısıyla 1Ç20’yi zarar beklentisine karşılık net kar ile tamamladı. Sonuçların hisse üzerinde olumlu bir etkiye neden olacağını tahmin ediyoruz.

 Şirket’in satış gelirleri 1Ç20’de önceki yılın aynı dönemine kıyasla %5 oranında artmıştır.

 FAVÖK marjı 1Ç19’a kıyasla 1,4 yüzde puanlık azalışla %22,2 düzeyine gerilerken, FAVÖK yıllık %1 azalışla 217 milyon TL oldu.

 Yatırım faaliyetlerinden gelirler altında kaydedilen 82 milyon TL’lik pazarlıklı alım kaynaklı gelirler kaleminin katkısıyla Şirket 1Ç20’yi 50 milyon TL net kar ile tamamladı.

Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten