Günlük Hisse Yorumları / Deniz Yatırım – (27.04.2020)

TKFEN; Temettü tarih ve taksit ödemelerine revizyon

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY14.16
Hedef Fiyat/Hisse TRY28.60
Getiri Potansiyeli 102%

 Tekfen Holding Yönetim Kurulu, TTK’ya geçici madde ile eklenen 2019 karının %25’ini aşan temettü ödemelerinin 30.09.2020 sonrasına ertelenmesine ilişkin maddeye uyum sağlayabilmek için 2019 yılında yapılacak temettü ödemesinin tarih ve taksit tutarlarında revizyona gitti. Yapılan revizyonun toplam ödenecek temettü tutarı aynı kaldığından hisse performansı üzerinde nötr etki yapmasını bekliyoruz. Hatırlatmak gerekirse Tekfen Holding ana sözleşmesinde yer alan maddeye ilişkin olarak her yıl dönem karının en az %30’unu temettü olarak dağıtmakta.

 Tekfen Genel Kurulu, 26 Mart tarihinde dağıtım oranı %30’u ifade edecek şekilde hisse başına toplam brüt 1,1527 TL’nin 27 Nisan ve 24 Eylül’de iki taksitte ödenmesini onaylamıştı.

 Tekfen YK, TTK’ye eklenen geçici maddeye uyum sağlamak amacıyla ilk taksit ödeme tarih ve tutarını değiştirmezken, (27 Nisan’da brüt 0,57634 TL), ikinci taksidi 24 Eylül’de 0,3842 TL ve 1 Ekim’de 0,1921 TL olmak üzere bölmüştür.

 22 Nisan kapanışı itibariyle temettü verimliliği %8,3’tür.

TTRAK; Faaliyet karı beklentilere paralel gerçekleşirken net kar beklentilerin üzerinde geldi / hafif olumlu

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY11.12
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a

 Türk Traktör, 1Ç20’de 1.191 milyon TL satış (Konsensus: 1.182 milyon TL), 145 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 143 milyon TL) ve 84 milyon TL net kar (Konsensus: 77 milyon TL) kaydetti. Faaliyet karı beklentilere paralel gerçekleşirken net kar beklentilerin üzerinde geldi. 1Ç20 finansal sonuçlarının hisse üzerinde etkisinin hafif olumlu olmasını bekliyoruz.

 2020 yılının ilk üç ayında 9.310 adet traktör üretilen Türkiye’de toplam üretimin %75’i Türk Traktör tarafından karşılanmıştır ve pazar payı %75 ile ilk sırada yer almaktadır.

 1Ç20’de yurt içi traktör satışları hacimsel olarak yıllık bazda %82 artarken (1Ç19: 2.335 adet – 1Ç20: 4.266 adet) yurt dışı traktör satışları hacimsel olarak aynı dönemde yıllık bazda %4 azaldı (1Ç19: 3.553 adet – 1Ç20: 3.417 adet).

 Brüt kar, 1Ç20’de yıllık %109 artış ile 201 milyon TL’ye ulaşırken, brüt kar marjı da 5.2 bp artarak %16.9 seviyesine çıkmıştır.

 Kontrollü operasyonel giderleri sayesinde FAVÖK marjı yıllık 5.9 bp artış ile %12.1’e seviyesine yükselmiştir.

 Şirketin 2020 yılına ait beklentileri; (i) Türkiye Traktör Pazar Büyüklüğü 28.000 – 33.000 adet (ii) Türk Traktör iç piyasa satışları 12.500 – 15.500 adet (iii) İhraç Traktör Satışları 10.000 – 12.500 adet (iv) Yatırım harcamaları 150 – 200 milyon TL şeklindedir.

KORDS; Tayland ve ABD Kord Bezi Fabrikalarında Üretime Ara Verildi / hafif negatif

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY11.12
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a

 Kordsa’nın Tayland (Thai Indo Kordsa) ve ABD’deki (Laurel Hill) kord bezi fabrikaları iki haftalığına üretime ara vererek sırasıyla 7 ve 11 Mayıs tarihlerinde tekrar başlamayı planlıyorlar. Haberin hisse performansı üzerinde hafif olumsuz etki etmesini bekliyoruz.

 Şirket 2019 yılı gelirlerinin %82’sini kord bezinden elde ederken, %15 kompozit ve kalan kısım diğer ürünlerden elde edildi.

 2019 yılı gelirlerinin %26’sı Asya %33’ü ise Kuzey Amerika bölgelerinden elde edildi.

SISE; Covid-19 Salgını’na yönelik alınan önlemleri içeren açıklama yaptı

Tavsiye TUT
Fiyat/Hisse TRY4.97
Hedef Fiyat/Hisse TRY7.30
Getiri Potansiyeli 47%

 Şişecam Covid-10 Salgını sürecinde alınan önlemlere dair bir açıklama yaptı. Dört kıtada 14 ülkede üretim yapan ve 150 ülkeye ihracat gerçekleştiren Şişecam Grubu’nun satış gelirlerinin %60’ı 2019 sonu itibariyle uluslararası piyasalardan kaynaklanmaktadır. Açıklamanın öne çıkan başlıkları;

 Düz cam tesislerinde üretim kesintisiz bir şekilde sürmektedir; bununla birlikte Türkiye’deki bir üretim hattı soğuk tamir programına uygun şekilde durdurulmuştur. Otomotiv sektöründeki üretim duruşlarına paralel şekilde gerekli adımlar atılmaktadır. Sektörün toparlamaya başlaması durumuna yönelik olarak hazırlık yapılmaktadır.

 Cam ambalaj segmentinde aşağı yönlü risk göreceli olarak daha sınırlıdır. Üretim ve satışlarda önemli bir olumsuzluk beklenmemektedir.

 Soda külü için önemli bir Pazar olan Avrupa’da talep düşüşü öngörülmektedir. Öte yandan cam ambalaj, kimyasallar ve temizlik ürünleri üreticilerinin soda külü talebi artmaktadır.

 2019 sonu itibariyle Grup’un 1.9 milyar USD değerinde nakit pozisyonu bulunmaktadır. Net borç/FAVÖK oranı 0.9 düzeyindedir. 2013 yılında ihraç edilen ve Mayıs’ta vadesi dolacak olan Eurobond’un ödemesine dair gerekli kaynaklar mevcut durumdadır.

 Genel kurul toplantılarında Şişecam ve grup şirketlerinin temettü ödeme kararları onaylanmıştır.

 Trakya Cam, Anadolu Cam, Soda Sanayi, Denizli Cam ve Paşabahçe’nin Şişecam yapısı altında birleşmesi ile ilgili süreçler hızlı bir şekilde yürütülmektedir. Şirket birleşme başvurusuyla ilgili hazırlıkları yakın zamanda tamamlamayı ve SPK’ya başvuru yapmayı hedeflemektedir.

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN