Günlük Hisse Yorumları / Deniz Yatırım – (14.04.2021)

THYAO; Yolcu trafiği Mart ayında geçen yıla göre %9,8 daraldı / nötr

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY11.93
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a

 THY yolcu trafiği Mart ayında pandeminin etkilerinin ilk olarak hissedildiği 2020 yıl Mart ayına kıyasla %9,8 daralma ile 2,54 milyon oldu (yurtiçi segment %14,5, yurtdışı segment %5,2 daralma). Hatırlanacağı gibi, geçen yılın Mart ayında THY’nin toplam yolcu sayısı yıllık %53 azalışla 2,8 milyon adede gerilemişti. Toplam doluluk oranı ise Mart 2021’de önceki yılın aynı ayına kıyasla 0,8 puan artış ile %65,6 düzeyinde gerçekleşti (yurtiçi 1,3 puan, yurtdışı 0,6 puan artış). Yolcu sayısında yıllık bazda görülen sert daralmanın (son 3 ay ortalama %60) beklentilerimize paralel olarak Mart ayı itibariyle azaldığını görüyoruz. Bununla birlikte vaka sayılarındaki artış ve uçuşlarla ilgili süren kısıtlamalar dolayısıyla Mart ayı trafik verilerinin kısa vadede hisse üzerinde önemli bir etkiye neden olmayacağını tahmin ediyoruz.

 Yılın ilk 3 aylık döneminde THY’nin toplam yolcu trafiği önceki yıla kıyasla %52 oranında azalırken (yurtiçi -%45, yurtdışı -%57), doluluk oranı yıllık bazda 13,4 puan geriledi (yurtiçi -7,3 puan, yurtdışı -14,6 puan).

PGSUS; Yolcu trafiği Mart’ta geçen yıla kıyasla %4 daraldı / nötr

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY69.00
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a

 Pegasus yolcu trafiği Mart ayında önceki yıla kıyasla %4 daralma ile 1,29 milyon oldu (yurtiçi %7 artış, yurtdışı %23 daralma). Doluluk oranı ise yıllık bazda 2,4 puan gerileme ile %77,5 düzeyinde gerçekleşti (yurtiçi 1,6 puan; yurtdışı 5,0 puan gerileme). Pandeminin etkilerinin ilk kez sert bir şekilde görüldüğü Mart 2020’ye kıyasla bakıldığında yıllık bazdaki daralmanın, beklentimize paralel olarak, sınırlı düzeyde olduğunu görüyoruz. Sonraki aylarda da baz etkisi dolayısıyla benzer şekilde yıllık bazda ılımlı veriler görülebilir. Özellikle aşılamaya paralel olarak trafik verilerinde iyileşmenin orta vadede görülmeye başlayabileceğini tahmin ediyoruz. Bununla beraber mevcut durumda artan vaka sayıları ve süren kısıtlamalar nedeniyle kısa vadede trafik verilerinin hisse üzerinde önemli bir etkiye yol açmayacağını düşünüyoruz.

 2021 yılının ilk üç ayında toplam yolcu sayısı geçen yıla kıyasla %45 oranında azalışla 3,40 milyon oldu. Yurtiçi segmentte %33, yurtdışı segmentte %63 daralma görüldü. Doluluk oranı ise 2020’ye kıyasla 9,9 puan düşüşle %76,7 düzeyinde gerçekleşti (Yurtiçi: -6,7 puan, yurtdışı: -17,4 puan).

Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten