Gün İçi Dolar Yorumları / GCM Yatırım – (31.03.2020)

Tek Hane Henüz Değil!

Küresel piyasalar corona virüsünün biyolojik ve finansal yıkıcı etkileri ile boğuşurken, her şeye rağmen ekonomik aktivite devam etmektedir. Petrol fiyatlarında virüs öncesinde Rusya – Suudi Arabistan kaynaklı serbest düşüş virüs etkisi ile daha derinleşirken, ileriye dönük enflasyon beklentileri kötüleşmektedir. Gelişmekte olan ülkeler için enerji maliyeti bağlamında durum pozitif algılanırken, düşüş nedeninin ekonomilerde yaşanan ani duruşun teoriden pratiğe geçmiş olduğunu unutmamak gerekiyor. Bu varsayım orta – uzun dönemde işlerin normale dönmesi ile karşılık bulabilecekken, virüsün büyüme dinamikleri üzerinde vereceği hasarın boyutu belirleyici olacaktır. Örnek olarak ABD ekonomisi için %20 ile %50 arasında daralma beklentisi ve resesyon tartışmalarının sürdüğü bir ortamda en kötüsü geride kaldığını söylemek için henüz erken olabilir.

Virüsün büyüme, petrol ve enflasyon dinamiklerine verdiği hasarı Türkiye özeline taşıdığımızda petrol fiyatlarında yaşanan serbest düşüş enerji maliyetleri için pozitif fakat ekonomide yaşanan ani duruşun etkileri kısa – orta dönemde negatif olacağını söylemek şaşırtıcı olmayacaktır. Önce virüsün biyolojik etkileri geçecek sonra finansal boyutunu net olarak göreceğiz.

Virüs gölgesinde Mart ayı enflasyon verisi 3 Nisan Cuma günü saat 10.00’da açıklanacaktır. Araştırma olarak beklentimiz aylık bazda %0,35 – yıllık bazda %11.61 olmasını bekliyoruz. TCMB’nin politika faizi %9,75 seviyesinde tek hanede bulunurken, enflasyon tek hanede kalıcı olamamıştır. Şubat ayında yıllık enflasyon %12,37 seviyesinde gerçekleşirken çift hane kalıcılık sürmektedir. TCMB’nin yönlendirmeleri dikkate alındığında yılın ikinci yarısında tek hane enflasyona ulaşma potansiyeli devam ederken, petrol fiyatlarında gerileme ve ekonomik aktivitenin yavaşlaması buna katkı sağlayabilir.

Türkiye Enflasyon verisi öncesinde USDTRY kuru ise kritik 6,60 zirvesine yakın karar vermeye çalışmaktadır. Teknik açıdan her ne kadar son dip 6,38 destek noktası üzerinde yükseliş eğilimi devam etse de mevcut çıkış öncesinde bir mola verir mi sorusunun cevabı için 6,60 seviyesine göre verilecek reaksiyon önemlidir. Bu süreçte 6,60 üzerindeki kalıcı hareketler, yukarı yönlü trend beklentilerin daha da güçlenmesine ve 30 Ağustos 2018 tarihindeki zirve bölgesine doğru orta – uzun vadeli görünümün gündemi meşgul etmesine imkan tanıyabilir.

Bu tür bir teyit durumunda kısa vadeli olarak 6,6650 seviyesine kadar çıkışların oluşabileceğini izah edebiliriz. Aksi takdirde yani kurdaki çıkışa rağmen 6,60 seviyesinde baskı gören bir profilin izlenmesi durumunda, 6,38 – 6,60 arasında bir süre sıkışma eğilimi izlenebilir ancak bu sıkışma oluşsa dahi ana beklentinin 6,38 üzerinde pozitif olduğu göz ardı edilmemelidir. Bu süreçte 6,50 seviyesi mevcut sıkışma içerisindeki kontrol noktası olarak ayrıca takip edilebilir.

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN