Fed bir adım daha şahin
Amerika Merkez Bankası (Fed) %80 ihtimalle beklenilen 75 baz puanlık faiz artışını gerçekleştirdi. Böylelikle Fed, politika faizini %3,00 – 3,25 aralığına çekmiş oldu. Bu, 1980’li yıllardaki Paul Volcker döneminden beri en agresif sıkılaşma döngüsü. Fed’in açıkladığı ekonomik projeksiyonlarda faizlerin uzun dönemde yüksek kalacağına yönelik işaretler var. 2022 yıl sonu ortalama Fed fon faizi %4.4 seviyesinde açıklandı. Altı üye noktasal grafikte %4.4 – %4.9 arasında oy kullanmış. Bu beklenenden daha şahin. 2023 yılı medyanı ise %4.6 olarak açıklandı. Açıklanan projeksiyonlardaki faiz öngörüleri Fed’in şahinleştiğine işaret ediyor.
Eylül ayı toplantısında ekonomik projeksiyonunda 2022 yılı GSYH beklentisi %1,7’den %0,2’ye çekildi. Fed yetkililerinin gelecek yıl için GSYH beklentisi %1,7’den %1,2’ye, 2024 için beklentisi %1,9’dan %1,7’ye revize edildi. Büyümenin aşağı yönde revize edilecek beklenti dahilindeydi. Bu konuda bir sürpriz yok. İşsizlik oranında yukarı yönde revizyonlar var. Burada en dikkat çekici 2023 ve 2024 oranları. Bir önceki tahminlerden daha yüksek işsizlik oranı beklendiğine işaret ediyor. 2022 PCE beklentisi %5.2’den %5.4’e yukarı yönde revize edildi. 2023 yılı enflasyon tahmininde bozulmalar devam etmiş ve %2.6’dan %2.8’e yukarı yönde revize edildi. Uzun dönem enflasyon %2’de sabit kaldı.
Ekonomik projeksiyonlar oldukça şahin. Bunun dışında Fed’in karar metninde bir önceki ay yayımlanan metinden çok da farklı bir görüş değişikliğine gidilmemiş. Fed enflasyonun yüksek seyretmeye devam ettiğini vurgulandı. Bununla beraber pandemi ile ilişkili dengesizlikleri, yüksek gıda ve enerji fiyatlarını, genele yaygın fiyat baskılarını yansıtıyor. Metinde Ukrayna’daki savaşın enflasyon üzerinde ek yukarı yönlü baskı yarattığı ve global ekonomik aktiviteyi bastırdığına yönelik vurgular var.
Fed’in yayınladığı beklentiler riskli varlıklardan çıkışı hızlandırır. Bu gelişmekte olan ülkeler için sermaye çıkışların devam edebileceğine işaret ediyor. Bu durumda GOP’ların için hangi ülkenin hikayesi daha güçlü ise bu çıkışlardan daha az etkilenebilir. Son dönemde Türkiye’nin yumuşak karnı olan enflasyon hikayeyi inceltiyor.
Karar sonrasında ilk piyasa reaksiyonuna baktığımızda dolar endeksi (DXY) 111.45 seviyesine yükselmiş görünüyor. Bu seviyeler oldukça kritik. 111 bölgesinin üzerinde kalmaya devam eden bir dolar endeksi gelişen ve GOP’ları baskılamaya devam edecektir. ABD 10 yıllık tahvil faizleri %3.57 seviyesine yükseldi. Bu da piyasayı baskı altında tutabilecek bir unsur. Ons altın 1660 – 680 arasında yatay seyrini sürdürüyor. Muhtemelen Fed Başkanı Powell konuşması sırasında odaklanılacak olan detaylar ons altında etkili olabilir. EURUSD 0.9890 seviyesindeki desteğini aşağı yönde geçmiş görünüyor. EURUSD’de yükselişler baskıyla karşılanmaya devam edebilir. DolarTL’de doğal olmayan teknik görünüm devam ediyor. USDTRY’ye ana yön yukarı olmakla birlikte son geçen işlemler 18.33 seviyesini işaret ediyor.
21:30’da konuşma yapacak olan Powell’ın açıklamaları daha dengeli olabilir ancak her koşulda güçlü dolar temasının devam etmesi beklenebilir.
Kaynak: İntegral Yatırım