Fed’in acelesi yok
Fed 2022 yılın son toplantısında 50 baz puanlık faiz artırımına giderek politika faizini %4.25 – %4.5 arasına çekildi. Piyasa beklentisi 50 baz puanlık faiz artışı yönündeydi. Dolayısıyla sürpriz yok. Ancak dot plotlar şahin. Politika faiz kararı oy birliği ile alındı.
Karar metni bir önceki toplantıyla hemen hemen aynı. Sözel yönlendirmede önemli bir değişim yok. Neredeyse karbon kopya diyebiliriz. Geçen toplantıda yeni bir paragraf eklenerek sözel yönlendirmeyi güçlendirmişti. Dolayısıyla son toplantıda sözel yönlendirmeyi değiştirme gereği görülmemiş görünüyor. Karar metninde faiz artışlarının 2023’te süreceği konusunda uygunluk korunmuş. Bu tarafı piyasa tarafından şahin olarak algıladı diyebiliriz.
Dot plot dediğimiz noktasal grafikler şahin gibi görünüyor. Dop plot, Fed üyelerinin 2023 ve sonrasında politika faizinin nerede olacağına yönelik beklentilerin yansıtıldığı noktasal grafiktir. 2023 yılında %5.1’in üzerinde 7 üye faiz artırımı bekliyor. Bu beklenti daha öncesinde %4.6 idi. Özetle bu beklentilere göre Fed’in 75 baz puanlık faiz artırım payı var gibi görünüyor. Beklenti üzerinde revize edilen faiz artırım revizesi şahin olarak okunmuş görünüyor.
ABD ekonomisinin ileriye yönelik ekonomik projeksiyolarında anlamlı revizeler var. Büyüme aşağı yönlü, işsizlik oranı ise yukarı yönde revize edilmiş. Enflasyonda da yine bir önceki beklentilere nazaran yukarı yönde revizeler var.
Tüm bu gelişmeler ışında Fed elinde tuttuğu ipleri henüz salmakta hevesli görünmüyor. Dolayısıyla faiz artış hızı beklenildiği hızda yavaşlamayabilir.
Bu haliyle piyasa Fed kararını beklenenden daha şahin algılamış olabilir. İlk piyasa reaksiyonu hisse senedi piyasasında satış olarak yansıdı. Dolar endeksi karar açıklanmadan önceki halinden hafif yukarıda. Hemen hemen dolar pozitif bir eğilim var diyebiliriz. ABD 10 yıllık tahvilleri ise Powell konuşması öncesi %3.54 seviyesinde. EURUSD ve GBPUSD gevşiyor. Ons altın 1802 direnç seviyesini aşmakta zorlanıyor.
Powell konuşması önemli olacak…
Kaynak: İntegral Yatırım