FED Faiz Kararı Yorumu / İntegral Yatırım – (11.12.2019)

Fed’den 2020’de faiz artışı beklenmiyor

Fed 2019 yılının son faiz kararını açıkladı. Piyasaların beklentisi doğrultusunda politika faizini değiştirmedi ve %1.50-1.75 aralığında sabit bıraktı.

Yayınlanan ekonomik projeksiyonlarda, Core PCE 2019 yılı için %1.8’den %1.6’ya revize edildi. GSYIH 2019 yılı için %2.2 korundu. İşsizlik oranı 2019 yılı için %3.7’den %3.6’ya revize edilirken, PCE 2019 yılı için %1.5 korundu. Medyan politika faiz beklentisini ise 2019 ve 2020 yılları için %1.9’dan %1.6’ya, 2021 içinse %2.1’den %1.9’a revize edildi. 2020 yılı için büyüme beklentisi %2.0 korunurken, aynı yıl için işsizlik oranı %3.7’den %3.5’e, Core PCE ise %1.9’da korundu.

Mayıs ayından bu yana ilk kez faiz kararının oy birliğiyle alındığı dikkat çekiyor. Noktasal grafiklerde, 2020 yılı için 4 Fed üyesi 1 faiz artışını desteklerken, 2021 yılı için 1 faiz artışı beklentisinin daha yüksek olduğu görülüyor. Bu noktasal grafikleri göz önünde bulundurursak, 2020 yılında faiz artışı olmayabilir ancak 2021 yılına kesin gözle bakabiliriz.

Karar metninde, en büyük değişiklik “görünüme ilişkin belirsizlikler” ifadesinin kaldırılması olarak görülüyor. Belirsizliklerin kaldırılması, görece şahin bir açıklama olarak yorumlanabilir. Bu doğrultuda bu konu hakkında daha detaylı açıklamaları TSİ 22:30’da konuşma yapacak olan Fed Başkanı Powell’dan almak mümkün olabilir.

Mevcut para politikasının ekonomik aktiviteleri desteklemeye devam ettiğine değinilmiş. İstihdam piyasasının güçlü olduğu yinelenirken, yatırımlar ve ihracat tarafının zayıf kalmaya devam ettiği de belirtilmiş durumda. Harcamalar tarafı güçlü kalmaya devam ediyor. Fed, global gelişmeleri ve enflasyondaki tabloyu izlemeye devam edeceğini ve bu doğrultuda mevcut politikasında değişikliğe gidip gitmemesini belirleyecektir.

Bu toplantıdan da anlaşılacağı üzere, bazı açıklamalar görece şahin olsa bile 2020 yılında faiz artışını konuşmanın zor olması şimdilik piyasalarda Doların güçlenmesini zorlaştırıyor. 2020 yılında açıklanacak veriler yine ön planda kalmaya devam edecektir.

Karar metninin ardından USDTL 5.80 seviyesinin üzerine sınırlı bir tepki verdi. EURUSD 1.11 seviyesinin üzerine yükseldi. Ons altında da yukarı yönlü bir hareket başlamış durumda 1472$ seviyesinde seyrediyor. Dolar negatif bir fiyatlama var. Ancak çok sürpriz bir toplantı olmadığı için fiyatlamalar üzerinde etkinin sınırlı kaldığını da gözlemliyoruz.

TSİ 22:30’da Fed Başkanı Powell konuşması önemli olacaktır.

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN