Ereğli Demir Çelik 2018 / 2. Çeyrek Bilanço Analizi
2Ç18 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Mevcut Hisse Fiyatı: 11.33 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 13.26TL
Potansiyel Getiri: %17
Erdemir 2Ç18’de beklentilerin üstünde 1,513mn TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 1,406mn TL seviyesindeydi. Şirket’in net karı yıllık bazda %32 arttı. 2Ç18’de net satışlar beklentilerin üstünde gerçekleşti ve 6,209mn TL oldu.
Güçlü gelen sonuçlarda yıllık güçlü seyreden çelik fiyatları etkili oldu. Gelir büyümesi 2Ç18’de %32olarak gerçekleşti. Bu çeyrekte konsolide satış hacmi ise yıllık bazda %12.5 daralarak 2,013bin ton olarak gerçekleşti. (2Ç17: 2,302bin ton). Erdemir güçlü kapasite kullanım oranını da devam ettirdi. Ürün maliyet makası bu dönemde de yüksek seyretti.
Güçlü marj ortamı
Hammadde maliyetlerine baktığımızda ise demir cevheri fiyatları çeyreksel bazda düşmeye devam etti. Erdemir’in 2Ç18’de brüt kar marjı yıllık 8.6 puan artarak %33.6 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Bu dönemde ton başına FVAÖK çeyreksek bazda %13 artarak 223ABD$ (1Ç18:197ABD$/ton) olarak gerçekleşmiştir. FVAÖK ise piyasa beklentisinin %10 üstünde 2,136mn TL olarak kaydedilmiştir. FVAÖK marjı %34.4 seviyesindedir.
Bu çeyrekte kaydedilen 563mn TL’lik net finansal gelir de net kara olumlu yansımıştır.
Hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz
Şirket’in 2Ç18 sonuçları güçlüdür. Dolayısıyla sonuçların hisse etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz.