1Ç19 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Mevcut Hisse Fiyatı: 5.15 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 5.99TL
Potansiyel Getiri: %16
Yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelir net karı olumlu etkiledi, operasyonel sonuçlar beklentilerin üstünde
Enka İnşaat 1Ç19’da piyasa beklentisi olan 502mn TL net karın üstünde 835mn TL kar açıkladı.
Enka bu dönemde yatırım faaliyetlerinden 391mn TL gelir kaydetmiştir. Şirketin kaydettiği 754mn TL FVAÖK beklentilerin üstünde altında kalmıştır.
İş kollarının sonuçlarına baktığımızda ise beklentilerle genel olarak uyumludur. Gebze ve Adapazarı santrallerinin (2,331MW üretim kapasitesi) Al ya da Öde anlaşmaları 4Ç18 itibariyle sona ermiştir. Enka bu çeyrekte enerji segmentinden 244mn TL (46mn ABD$) FVAÖK kaydetmiştir. Izmir Santralinin de anlaşması 1Ç19 itibariyle sona erecektir. Şirket anlaşmaların sona ermesine rağmen santralleri çalıştırmaya devam edeceğini belirtmiştir.
İnşaat işyükü projelerde ilerlemenin etkisiyle 2.6 milyar ABD$ seviyesindedir
Bu dönemde proje tamamlamaları 181mn ABD$ olmuştur. Bekleyen iş yükünün %28’ini Irak projeleri oluşturmuştur.
Gürcistan’da Yap-İşlet-Devret olarak inşa edilecek 433MW kapasiteli 650mn ABD$’lık hidroelektrik santrali ise henüz bekleyen iş yüküne dahil edilmemiştir ancak kontratı imzalanmıştır. Bu projenin dahil edilmesiyle toplam işyükü 3.3mlr ABD$’ın üstüne çıkacaktır.
1Ç19’da Şirket’in solo net nakit pozisyonu 3.0milyar ABD$ seviyesindedir.
Hisse etkisi olumlu
Enka İnşaat tüm kalemlerde beklentilerin üstünde sonuç açıklamıştır. Sonuçların hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.