Enka İnşaat 2Ç2017 Sonuçları
Öneri “EKLE”
Hedef Hisse Fiyatı : 6,06TL
“Enka İnşaat’ın İkinci Çeyrek Karı 727,5mn TL ile Beklentileri Aştı…”
Enka İnşaat’ın ana ortaklık net dönem karı 2017 yılının ikinci çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %43,7 oranında artarak 727,5mn TL’ye ulaşmış ve hem bizim beklentimiz olan 549mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 575mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada mühendislik ve inşaat grubu karlılığının yatırım faaliyetlerinden net 306,9mn TL’lik gelir kaydedilmesine bağlı olarak beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur. Mühendislik ve inşaat grubu net dönem karı ikinci çeyrekte 427,2mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Enka’nın toplam satış gelirleri 2Ç2017’de bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %7,8 oranında azalarak 2.504mn TL’ye gerilemiştir. Bu düşüşte mühendislik ve inşaat grubu gelirlerindeki azalma etkili olmuştur. Diğer taraftan brüt kar ise satış maliyetlerindeki daha yüksek azalmanın etkisiyle %10,2 oranında artarak 616,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise aynı dönemde %4 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 2Ç2016’daki 6,8mn TL’lik gidere karşın 2Ç2017’de 6,3mn TL gelir kaydedilmiş ve faaliyet karı da %15,2 oranında artarak 493,2mn TL’ye yükselmiştir. Buna ilaveten, mühendislik ve inşaat grubu kaynaklı yatırım faaliyetlerinden net gelirler ikinci çeyrekte 2Ç2016’daki 198,5mn TL’den 305,7mn TL’ye yükselmiş ve karlılığı olumlu desteklemiştir. Ek olarak, finansman gelirleri de 24mn TL’den 31mn TL’ye yükselmiştir. Tüm bunların etkisiyle Enka’nın ana ortaklık net dönem karı 727,5mn TL’ye yükselmiştir.
İkinci çeyrekte tüm alt segmentler konsolide kara olumlu katkı yaparken en yüksek katkı mühendislik ve inşaat grubundan gelmiştir.
İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte Enka’nın ilk yarı ana ortaklık net dönem karı 1.353,2mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %29,4 oranında artarak iyi bir görüntü sergilemiştir. Enka İnşaat’la ilgili güncellemede bulunmuyor ve daha önceki “EKLE” önerimizi koruyoruz.