Emlak Konut GYO 2018 / 6 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (10.08.2018)

Emlak Konut GYO 2018 / 2. Çeyrek Bilanço Analizi

Mevcut Hisse Fiyatı: 1.76 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 2.60TL
Potansiyel Getiri: %48

2Ç18 Finansal Sonuçlar – Nötr

Net kar beklentilerle uyumlu

 Emlak Konut GYO 2Ç18’de, beklentimiz olan 255mn TL ve piyasa beklentisi olan 267mn TL ile uyumlu 264mn TL net kar açıkladı.
 Açıklanan net satışlar piyasa beklentisinin %27 üzerinde olmasına karşın, 296mn TL FVAÖK piyasa beklentisi ile uyumlu gerçekleşti.
 Finansalların hisse üzerindeki etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz.

Arsa satışlarında yüksek kar marjı

 Emlak Konut GYO’nun 2Ç18’de yaptığı teslimlerin 199mn TL’si %13 brüt kar marjı ile gelir paylaşımı projelerden ve 211mn TL’si %42 brüt kar marjı ile anahtar teslim projelerden gelmiştir.
 Buna ek olarak Şirket’in yaptığı arsa satışlarından elde ettiği 458mn TL gelir (%57 brüt kar marjı) 2Ç18 sonuçlarını desteklemiştir.
 Emlak Konut GYO’nun 1Ç18 sonundaki 1.48mn TL düzeltilmiş net borç pozisyonu, 2Ç18 sonunda 1.83mlr TL seviyesine yükselmiştir.

NAD’sine göre olan iskonto yükseldi

 2Ç18 sonunda Emlak Konut GYO’nun Net Aktif Değeri çeyreksel bazda %0.4 artarak 21.3mlr TL seviyesine yükseldi. EKGYO, NAD’sine göre, son bir yıldaki ortalama %54’ün üzerinde %69 iskonto ile işlem görmektedir.

HİSSENİ SEÇ, ANALİZİ E-MAİLİNE GELSİN!

Raporun tamamı için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin