Emlak Konut GYO 2018 / 6 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (10.08.2018)

Emlak Konut GYO 2018 / 2. Çeyrek Bilanço Analizi

Mevcut Hisse Fiyatı: 1.76 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 2.60TL
Potansiyel Getiri: %48

2Ç18 Finansal Sonuçlar – Nötr

Net kar beklentilerle uyumlu

 Emlak Konut GYO 2Ç18’de, beklentimiz olan 255mn TL ve piyasa beklentisi olan 267mn TL ile uyumlu 264mn TL net kar açıkladı.
 Açıklanan net satışlar piyasa beklentisinin %27 üzerinde olmasına karşın, 296mn TL FVAÖK piyasa beklentisi ile uyumlu gerçekleşti.
 Finansalların hisse üzerindeki etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz.

Arsa satışlarında yüksek kar marjı

 Emlak Konut GYO’nun 2Ç18’de yaptığı teslimlerin 199mn TL’si %13 brüt kar marjı ile gelir paylaşımı projelerden ve 211mn TL’si %42 brüt kar marjı ile anahtar teslim projelerden gelmiştir.
 Buna ek olarak Şirket’in yaptığı arsa satışlarından elde ettiği 458mn TL gelir (%57 brüt kar marjı) 2Ç18 sonuçlarını desteklemiştir.
 Emlak Konut GYO’nun 1Ç18 sonundaki 1.48mn TL düzeltilmiş net borç pozisyonu, 2Ç18 sonunda 1.83mlr TL seviyesine yükselmiştir.

NAD’sine göre olan iskonto yükseldi

 2Ç18 sonunda Emlak Konut GYO’nun Net Aktif Değeri çeyreksel bazda %0.4 artarak 21.3mlr TL seviyesine yükseldi. EKGYO, NAD’sine göre, son bir yıldaki ortalama %54’ün üzerinde %69 iskonto ile işlem görmektedir.

HİSSENİ SEÇ, ANALİZİ E-MAİLİNE GELSİN!

Raporun tamamı için tıklayın.

Önemli Uyarı: Paraborsa.Net, özel izni olmadan hiç bir kurumun günlük bülten, portföy önerisi veya herhangi bir araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.

Finkafe'de Paylaş