Şirket, 1Ç22 döneminde 996,7 mn TL net kâr açıkladı.
Kapanış Fiyatı: 70,65 TL
Hedef Fiyat: 81 TL
Net kar yıllık bazda %145 artış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre %7 azaldı. Piyasa beklentisi net karın 872 mn TL gelmesi yönündeydi. Net kardaki pozitif sapmada operasyonel gider kontrolü, yatırım faaliyetlerinden gelirler ve özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan karlar olumlu etkilerken, vergi gideri hafif baskılamış.Net kar marjı yıllık bazda 7,2 puan artış göstererek %13,8 seviyesinde gerçekleşti.
Satış gelirleri arttı
1Ç22 döneminde satış gelirleri, yıllık %16,9 artış göstererek 7,240 mn TL’ye yükseldi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %24 arttı. Piyasa beklentisi cironun 7.026 mn TL artması yönündeydi. 4Ç21’e kıyasla daha düşük satış adetlerine rağmen fiyat artışları ciroyu desteklemiş görünüyor. DOAS 2022 Yılının ilk çeyreğini %13,9 pazar payı ile tamamladı. Binek araç pazarı yıllık bazda %25 düşüş gösterdi. DOAS’ın binek araç pazarındaki payı %16,3 oldu. Hafif Ticari Araç pazarı yıllık bazda %17 düştü. DOAS %5,9 pazar payı ile 5. sırada yer aldı. Brüt kar yıllık %90,2 artışla 1,4 milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık 7,7 puan artışla %20,0 seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK 1,2 milyar TL oldu
FAVÖK yıllık bazda %114 artış gösterirken, çeyreksel bazda %142,9 artış gösterdi ve 1,2 milyar TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 7,5 puan artışla %16,6 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %8,4 FAVÖK marjı elde edilmişti.
Borçsuz konumdan net borçlu konuma geçiş
Şirketin net borç pozisyonu 2021 yılının aynı dönemine göre %96,3 azalırken, bir önceki çeyrek 381,3 milyon TL net nakdi bu dönemde 77,4 milyon TL net borcu gerçekleşti. Şirket net borçsuz konumdan net borçlu kjonuma geçmiş. Buna karşın Net borç/FAVÖK rasyosu 0 seviyesiyle sorun teşkil etmiyor. 1Ç22’de yıllık %113 artan FAVÖK net borcu karşılamakta oldukça yeterli görünüyor. 31 Mart 2022 itibariyle şirketin 2,7 milyar TL döviz fazlası bulunmaktadır.
Şirketin nakit değerleri azaldı
Şirketin nakit değerleri 2021 yıl sonuna göre 503,7 milyon TL azalarak 2,9 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 384,0 milyon TL nakit çıkışı sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 85,2 milyon TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 38,7 milyon TL nakit çıkışı oldu.
Kaynak: İntegral Yatırım