Şirketin, 30 Ekim Perşembe günü açıkladığı 2014 yılı 9 aylık finansal sonuçlarını incelediğimizde satışlardaki yukarı yönlü trendin sürdüğünü; ancak satışların maliyetindeki ve kur farkı giderlerindeki (Ticari Alacaklar ve borçlar) artışın şirketin karlılığı üzerinde bir miktar aşağı yönlü bir baskı oluşturduğunu görüyoruz.
Şirketin 2014 yılı 9 aylık karı geçen yılın aynı dönemine göre % 8.2 oranında artış göstermiş; ancak net kar marjı % 5.2’den % 4.6’ya gerilemiştir. Son dönemlerde kur tarafında gözlenen oynaklık ve ekonomideki yavaşlama göz önüne alındığında, net kar marjında gözlenen düşüşün kabul edilebilir seviyelerde olduğunu söyleyebiliriz.
Açıklanan son finansal sonuçlar itibariyle, yıllıklandırılmış kârlardaki yükseliş trendi sekteye uğramış gibi görünse de, satışlarını istikrarlı bir şekilde artıran ve yıllar itibariyle satışların maliyeti oranını yatay bir şekilde korumayı başaran Despec Bilgisayar’ın gelecek dönemlerde karlarını artırmaya devam etmesini bekliyoruz.
Kârlarını düzenli bir şekilde yatırımcısıyla paylaşan şirketin son bir yıllık dönemde satış ve karlılığında gözlenen yukarı yönlü seyir dikkat çekmektedir. 2014/09 dönemi itibariyle % 18.8 ile sektör ortalamasının üzerinde bir özvarlık karlılığına ve % 24.5 ile sektör ortalamasının oldukça altında bir borç oranına sahip olan Despec, kurlardaki dalgalanmaya karşın hedge işlemleri yapmakta ve tahsilat riskini çok dikkatli takip etmektedir. Şirketin sektördeki güçlü konumu, yönetimin gücü, Türkiye BT sektörü ve onun alt ana kollarından biri olan sarf malzemeleri sektöründeki süreklilik ve gelişme potansiyeli ile sektör ortalamalarının üzerinde olan finansallarının güçlü yapısı dikkate alındığında, hissenin uzun vadeli yatırım açısından uygun olduğunu düşünüyoruz.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!