Coca Cola İçecek Hisse Yorumu
Fiyat (TL) 32.40
Hedef Fiyat (TL) 45.18
Yükseliş Potansiyeli 39%
Hisseyi neden beğeniyoruz?
Açık döviz pozisyonunun hisse üzerinde bu denli baskı yaratmasında şirketin yurtdışı operasyonlarının konsolide operasyonel karlılıkta %58 gibi yüksek seviyede olan payının göz ardı edildiğini düşünüyoruz. Yurtdışı operasyonlarının raporlama para birimi dolardır ve operasyonlarda en mühim paya sahip ülkelerin yerel para birimlerinin dolara göre değer kaybı TL’nin dolara karşı değer kaybına göre limitli seviyededir. Bu, yurtdışı operasyonların konsolide rakamlara katkısını destekleyecektir. Uzun vadeli büyüme dinamikleri açısından potansiyeli ciddi düzeyde olan hisse, karşılaştırılabilir hisselerin ortalamasına göre Bloomberg 2017T F/S ve FD/VAFÖK çarpanlarına göre sırasıyla %37 ve %16 iskontoludur. Coca-Cola Beverages Africa şirketine olan ilgisiyle alakalı haber akışı da orta vadede önemli katalisttir.
Zayıf TL’nin Türkiye marjlarında yaratabileceği baskının yüksek pazar payı sayesinde ürün miksi ve fiyat ayarlamalarıyla nispeten bertaraf edileceğini öngörüyoruz.
Petrol fiyatlarındaki nisbi toparlanma BDT ekonomileri açısından pozitiftir.
Şirket, büyüme potansiyeli ve yüksek pazar payıyla operasyonları olan birçok ülkede pazar lideridir.
Potansiyel Katalistler
BDT ekonomilerindeki durgunluğun beklenenden önce düzelmesi, Pakistan’daki rekabetin normalleşmesi, İran potansiyeli, gelişmekte olan ülkelere ilişkin olası konsolidasyonda rol oynama ihtimali
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
USD ve EUR cinsinden açık pozisyonu finansal giderler sebebiyle net kar üzerinde baskı yaratmaktadır.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!