Coca Cola İçecek Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (03.11.2016)

3Ç16 Finansal Sonuçlar – Nötr

Potansiyel Getiri: 34%

 Coca-Cola İçecek 3Ç16 konsolide finansallarında, kur farkı giderlerindeki gerilemenin etkisiyle beklentilerin üzerinde 154mn TL net kar açıkladı. Satışlar ve FVAÖK beklentimizin altında gerçekleşmiştir. Hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.

 Net satışlar 3Ç16’da yıllık bazda %2 artarak, 2,245mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde konsolide satış hacmi hem yurtiçi hem yurtdışı pazarlardaki zayıflığın etkisiyle etkisiyle sadece %1.7 oranında artmıştır. İç pazarda satış hacimleri yıllık bazda %0.7 oranında azalırken, uluslararası satış hacimleri Pakistan’da yıllık bazda %8 hacim büyümesine rağmen, Orta Asya ve Irak operasyonalarının etkisiyle 4% oranında artmıştır.

 Orta Asya satış hacimleri özellikle Kazakistan’daki devalüasyonun etkisiyle %9.9 oranında daralırken, Irak satış hacimleri güvenlik sorunları ve makroekonomik görünümdeki bozulmayla sadece %0.8 oranında büyüme kaydetmiştir. Buna paralel olarak Orta Doğu hacimleri 3Ç16’da %1.7 büyümüştür.

 3Ç16’da konsolide brüt kar 759mn TL ve FVAÖK 417mn TL olmuştur. 3Ç16’da Şirket’in brüt marjı yıllık bazda 0.9 puan daralarak %33.8, konsolide FVAÖK marjı ise 0.3 puan daralarak %18.6 olarak gerçekleşmiştir. FVAÖK marjında uluslararası operasyonların hammadde fiyat düşüşü, yerli para birimlerinin zayıf seyri ve maliyet tasarruf önlemleri etkili olmuştur.

 CCİ 3Ç16’da 100mn TL net finansal gider kaydetmiştir. Şirket’in 3Ç16 sonunda konsolide net borcu 1,998mn TL seviyesine gerilemiştir; net borcun FVAÖK’e oranı 1.82x seviyesindedir.

Rapora ulaşmak için tıklayınız.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!