4Ç15 Finansal Sonuçlar – Nötr
Potansiyel Getiri: 43%
Coca-Cola İçecek 4Ç15 konsolide finansallarında, beklentilerin altında 4mn TL net kar açıkladı. %18 konsolide büyüme ile satışlar beklentilere yakın, FVAÖK marjı da %7.7 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Operasyonel performansın beklentilere paralel gerçekleşmesi nedeniyle sonuçları nötr olarak değerlendiriyoruz. CCİ için Endeks Üzeri getiri tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Net satışlar 4Ç15’te yıllık bazda %18 artarak, 1,273mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde konsolide satış hacmi özellikle yurtiçi pazarlardaki toparlanmanın etkisiyle %7.7 artmıştır; Türkiye satış hacimleri yıllık bazda %18.6 artarken, uluslararası satış hacimleri ise Orta Asya ve Pakistan’ın etkisiyle 2.8% oranında daralmıştır.
4Ç15’te konsolide brüt kar 385mn TL ve FVAÖK 98mn TL olmuştur. 3Ç15’te Şirket’in brüt marjı yıllık bazda 3.3 puan daralarak %30.2, konsolide FVAÖK marjı ise 1.4 puan artarak %7.7 olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in uluslararası operasyonlarının faaliyet giderlerindeki iyileşme konsolide FVAÖK marjındaki iyileşmede etkili olmuştur.
2016 Beklentiler: Türkiye satış hacimlerinin düşük tek haneli, uluslararası operasyonların düşük-orta tek haneli, konsolide satış hacimlerinin düşük-orta tek haneli büyüme kaydetmesi beklenmektedir. Orta Asya pazarındaki zorlu koşullar devam ederken, Pakistan’da daha dengeli satış ve hacim büyümesi öngörülmektedir.
CCİ 4Ç15’te 52mn TL net finansal gider kaydetmiştir. Şirket’in 3Ç15 sonunda konsolide net borcu 2,372mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir; net borcun FVAÖK’e oranı 2.3x seviyesindedir.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!