Net kar beklentilerin altında kaldı…
• Çimsa 2Ç13’de 193 milyon TL net kar rakamı açıklamıştır. Net kar rakamı, geçen yılın aynı çeyreğine göre %365, ilk çeyreğe göre ise %689 net kar büyümesine işaret etmektedir. Bununla birlikte şirketin kar rakamı, bizim beklentimiz olan 249 milyon TL ile piyasa beklentisi olan 221 milyon TL’nin altında gerçekleşmiştir. Net kardaki bu yüksek oranlı büyümede, Mayıs ayı içinde gerçekleştirilen Sabancı Holding hisselerinden gelen gelir etkili olmuştur. Şirket hatırlanacağı üzere portföyündeki 21.5 milyon adet Sabancı Holding hissesini hisse başına 12,00 TL fiyattan BIST’de toplam 258.4 milyon TL’ye satmıştı. 2Ç13 dönemindeki net kar rakamı sonrasında şirketin net karı ilk altı ayda 218 milyon TL seviyesine yükselmiştir.
• 2013 yılında Çimsa’nın hisseleri %35 yükseliş göstermiştir. Endeks’in performansı ile karşılaştırdığımızda ise BIST 100 endeksinin %52 üzerinde bir getiri performansı göze çarpmaktadır.
• 2Ç13 rakamlarının ardından Çimsa için 2013 yıl sonu satış gelirimizi %4, net kar beklentimizde ise %14 aşağı revize ediyoruz. Bu revizyona karşın Şirket için daha önce belirlediğimiz hisse başına 13,30 TL fiyat hedefimizi değiştirmemekteyiz. Şirketin hisseleri dün kapanış itibariyle 11,55 TL hisse başı fiyat ile işlem görmektedir. Hedef fiyatımıza göre %15 getiri potansiyeli taşıyan Çimsa için daha önce verdiğimiz TUT önerimizi koruyoruz.
Şeker Yatırım Araştırma
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!