Çimento Sektörü
Devam eden alt yapı projeleriyle ve konut sektörünün güçlü dinamikleriyle çimento talebinin 2016 yılında %2,5, 2017 yılında da %2,6 büyümesini beklemekteyiz. Ayrıca konut sektöründe uygulanan teşviklerin inşaat sektörüne katkı sağlayacağını ve böylece 2017 yılında aşağı yönlü risklerin kısıtlı kalacağını düşünmekteyiz.
2017 yılında Marmara Bölgesi, alt yapı projelerinin ve devam eden kentsel dönüşüm programının katkısıyla odak noktası olmaya devam edecektir. Devam eden Kuzey Marmara Otoyolu ve yıllık 1mn tona yakın çimento kullanımı olan 3. Havaalanı projesine ilaveten Mart, 2017 tarihi itibariyle inşaatının başlaması beklenen Çanakkale köprüsü ve otoyolları projesine ilişkin de önümüzdeki 5 yıl boyunca yıllık yaklaşık 100bin tonluk çimento kullanması beklenmektedir.
Ayrıca açıklanan yatırım paketiyle Doğu bölgelerinde de talep artışı görülecektir. 67 bin konut, 15 hastane, 80 fabrika, 3 stadyum ve 2bin km’lik otoyol inşaasının planlandığı yatırım paketinin yıllık 1,1 milyon ton ek çimento (bölgesel klinker kapasitesinin %22’si) talebi yaratacağını hesaplamaktayız.
Talep ortamının güçlü görünümüne rağmen kapasite fazlalığından doğan endişeler yakın gelecekte devam edecektir. 2017 yılında 8 milyon ton, 2018 yılında da 3 milyon ton yeni kapasitenin devreye girmesi beklenmektedir. Böylece 3 yılda kapasite artışı %14 olacaktır. Kapasite artışlarıyla beraber, artış gösteren enerji maliyetleri de operasyonel marjları baskı altında bırakacaktır.
Enerji maliyetlerinde artış marjlar üzerinde risk oluşturuyor
Petrokok fiyatlarının ton başına $35’e düşmesiyle çimento üreticileri 2016 yılının ilk yarısında düşük girdi fiyatlarından yararlanmış oldu. Ancak son zamanlarda fiyatların $85’e kadar çıkmasıyla bu durum 2017 yılında yapılacak olan yeni anlaşmalarla tersine dönecektir (yakıt mailyeti üreticilerin toplam nakit maliyetlerinin %40’ını oluşturmaktadır). Ayrıca, son dönemde TL’de yaşanan dalgalanmalar neticesinde elektrik fiyatlarında %8’lik bir artış beklemekteyiz. Tüm bu gelişmeler göz önününe alındığında, 2017 yılında maliyet endeksimiz üzerinde yıllık bazda %15’lik bir artış öngörürken çimento fiyatlarındaki artışın 2017’de enflasyonun altında kalacağını düşünmekteyiz. Bu durum sektörün karlılığında bir gerileme yaratabilir.
Raporun devamı için tıklayın.