Çelebi Hava Servisi 2017 / 9 Aylık Bilanço Analizi
3Ç17 Finansal Sonuçlar – Nötr
Potansiyel Getiri: %13
Operasyonel olarak beklentiler dahilinde
Çelebi 3Ç17 finansallarında, piyasa beklentilerine paralel 54mn TL net kar açıkladı.
Ciro ve FVAÖK beklentilerle uyumludur.
Türkiye’de hizmet verilen dış hat uçuş sayısı arttı
3Ç17’de yer hizmetleri satışları %35, kargo gelirleri ise %66 artmıştır. Böylece ciro geçen senenin %45 üzerinde gerçekleşmiştir.
Hesaplamalarımıza göre, Türkiye’de hizmet verilen yurtiçi uçak sayısı %15 düşerken yurtdışı uçak sayısı %11 artmıştır, Macaristan’da ise %8 artmıştır. Hindistanda ise geçen sene ile benzer seviyede kalmıştır. Hatırlanacağı üzere, Pegasus Havayolları, Çelebi ile olan sözleşmesini Haziran 2016 itibariyle sona erdirmişti.
Sonuçların hisse etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz
Finansallara beklentilerle uyumlu olduğundan piyasa tepkisinin nötr olacağı düşünüyoruz.
Tavsiyemizi EÜ olarak sürdürüyoruz
Türkiye’ye olan hava trafiğinde iyileşmenin devam edeceğini düşündüğümüz için hisse için olumlu görüşümüzü sürdürmeye devam ediyoruz. 9A17 finansallarının ardından 2017 ve 2018 için FVAÖK tahminimizi sırasıyla %9 ve %21 arttırırken yeni hedef fiyatımızı 43.70TL olarak revize ediyoruz.