Borsa Yorumu / Ünlü & Co – (6.01.2022)

TAHVİL FAİZLERİNİN İŞARET ETTİĞİ

Aylardır Delta ve Omicron varyatını, FED’in varlık alımının azaltımını, rekorlar kıran enflasyon oranlarını, FED’in faiz artırım olasılıklarını hep borsalar yönüyle analiz ettik. Çünkü, ABD tahvil piyasaları son bir yıldır derin bir sessizlik içerisindeydi. FED’in varlık alımını azaltma kararı ve Komite üyelerinin gelecek yıllara ilişkin faiz artırım beklentileri daha çok 2 yıllık tahvil faizlerinde fiyatlanmış, tahvillerin vade süresi uzadıkça fiyatlamalar zayıf kalmıştı. 2022 yılına ABD tahvil faizleri oldukça hızlı bir giriş yaptı. 10 yıllık tahvil faizleri son 20 yılın en keskin yükselişi ile yeni yıla başladı, 5 yıllık tahvil faizleri Şubat 2020 seviyelerine yükseldi.

Omicron varyantına kadar yeni tür varyantlar, ekonomik büyüme ve para politikaları hakkında belirsizlikler yaratıyordu. Fakat Omicron varyantının daha tehlikeli olan delta varyantının yerini alması ile birlikte ekonomik büyümeye yönelik fiyatlandırmalar güçlendi. FED’in dün gece yayınlanan tutanaklarında, faiz oranlarının sadece önceden beklenenden daha yakın zamanda değil, daha hızlı da artırmasının gerekebileceğinin konuşulduğunu gösterdi. Dünya borsalarını endişeye salan gelişme, FED’in bilançosunun daraltılmasının Aralık ayında tartışılmaya başlanması oldu.

Kaynak: Ünlü & Co