BIST-100
Yüksek oynaklık altında yön arayışı. ABD’de dün Nvidia ve AMD çipleri için Çin’e ihracat lisansı zorunluluğu getirilmesi ile başlayan oynaklık, akşam saatlerinde Fed Başkanı Powell’ın açıklamaları ile devam etti. Fed Başkanı Powell, gümrük vergilerinin büyüme, enflasyon, istihdama yönelik risklerini öne çıkartırken, oluşan risklerin Fed beklentilerinin üzerinde olduğuna vurgu yaptı. Fed’in faiz indirimi konusunda aceleci olmayacağı mesajı, dikkat çeken bir diğer faktör oldu. Güne çip kaynaklı oynaklık ile başlayan global piyasalarda, Fed Başkanı Powell’ın açıklamaları ile oynaklığın arttığını görmekteyiz. Yeni günde global tarafta ECB toplantısı takip edilecek. Toplantı öncesinde vadeli ABD, Avrupa ve MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksinde tepki alımları görmekteyiz.
Bir yandan global risk iştahındaki eğilimi takip edilirken, günlük bazda izlenecek bir diğer başlık Para Politikası Kurulu toplantısı (14:00) olacak. PPK için olası senaryolarımız:
1) Tüm faizler sabit kalır %41/%42,50/%46.. PPK metnine gerekli olduğu müddetçe gecelik repodan %46 ile fonlama yapılacağı ancak bunun geçici bir yöntem olduğu ifade edilir. Enflasyon ve enflasyon beklentilerinin gidişatı, piyasadaki döviz talebi ve döviz rezervlerinin durumuna göre uygun koşullarda yeniden haftalık repoya dönülüp faizlerin 350 bps düşürüleceğinin sinyali verilir. Ancak enflasyon üstündeki risklerin belirginleşmesi durumunda para politikasında ek sıkılaşma olacağı ifadesi yer alır.
Aynı zamanda baz senaryomuz olan 1 nolu senaryo mevcut sıkılığın devamı anlamı taşırken, kısa vade olumlu değerlendirilebilir. BİST’te mevcut işlem bandında 8900-9000/9600-9900 aralığında dalgalanmasını sürdürmesini bekleriz.. CDS’lerde kayda değer bir düşüş görmemiz halinde XBANK özelinde tepki yükselişi de görebiliriz.. 25 Nisan tarihinde başlayacak bankacılık bilançoları öncesinde AKBNK ve YKBNK görece olumlu beklediğimiz ilk çeyrek finansalları yatırım tercihlerinde öne çıkabilir. Ayrıca temel göstergelerini beğendiğimiz sektörler olan Havacılık, Telekom, Perakende de öne çıkmasını beklediğimiz hisseler THYAO, BIMAS ve TCELL. Bununla birlikte görece daha az sıkı para politikası uygulanması TOASO içinde olumlu bir görünüme işaret.
2) Haftalık repo faizi 350 bps artış ile %46 ya yükseltilir. Koridor 20 mart öncesinde olduğu gibi simetrik hale tekrar getirilir. (+150 bps / – 150 bps) Yeni faizler %44,50 / %46 / %47,50 olur. PPK metninde haftalık repo ihalelerine yeniden başlanacağı belirtilir. Piyasa faizleri %46’da kalır, değişiklik olmaz. Gerekli durumlarda geçici olarak yeniden gecelik repoya başvurulup faizlerin 150bp sıkılaştırılabileceği ifade edilir.
Normalleşme adımı olarak yorumlanabilecek aynı zamanda sınırlı bir sıkılaşma mesajı içeren 2 nolu senaryoda sınırlı bir satış baskısı oluşabilirse de, BİST’te mevcut işlem bandında 8900-9000/9600- 9900 aralığında dalgalanmanın devamını bekleriz. Bankacılık sektöründe yaşanacak geri çekilmeler sonrasında, piyasaya verilecek sinyal ile birlikte uzun vadeli görüşümüzü muhafaza ederiz. Geri çekilmelerde ilk çeyrek bilançosu görece güçlü AKBNK ve YKBNK fırsat yaratabilir. Otomotivde TOASO başta olmak üzere FROTO dahil kısa ve orta vadede baskı oluşmasını bekleriz. Ayrıca, faiz hassasiyeti ile öne çıkan gıda dışı perakende aynı şekilde olumsuz ayrışabilir. (YATAS, TKNSA, MAVI). Görece daha defansif gıda perakendesi (BIMAS, MGROS), Telekom (TTKOM, TCELL) bu senaryoda güçlü kalmasını beklediğimiz sektörlerdir.
3) Haftalık repo faizi 350 bps artış ile %46 ya yükseltilir. Koridor 20 mart ara PPK’daki gibi asimetrik (+350bps/-150bps) kalır. Yeni faizler %44,50 / %46 / %49,50 olur. PPK metninde haftalık repo ihalelerine yeniden başlanacağı belirtilir. Piyasa faizleri %46’da kalır, değişiklik olmaz. Gerekli durumlarda geçici olarak yeniden gecelik repoya başvurulup faizlerin 350bp sıkılaştırılabileceği ifade edilir.
Günlük Teknik Analiz Bazlı Yatırım Fikirleri
Günlük Bazda Yatırım Fikirleri’nde yer alan hisselerde günlük performans baz alındığından, yatırımcılar ilk aşamada %0.9-%2, ikinci aşamada %3.1-%4 aralıklarını pozisyon kapatma ve/veya kar alma seviyeleri olarak takip edebilirler.
Kaynak: Garanti Yatırım