Borsa Yorumu / Bizim Menkul – (26.06.2020)

Dün Ne Oldu…

Düne, küresel piyasalar satıcılı olmasına rağmen yatay başlayan BİST100 Endeksi, %0,27 değer kaybıyla seansı 114.139 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %8,94 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 22 baz puan düşerek %11,61 seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,674’ten işlem görüyor. Seans içinde 6,83-6,86 dar bandında sıkışan Dolar/TL, TCMB’nin faiz kararı karşısında majör bir tepki göstermedi. Euro/TL 7,67-7,73 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı %2,06 yükselişle 487,17 oldu.

Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,18 artışla 25.746 puana, S&P500 Endeksi %1,10 artışla 3.084 puana, Nasdaq Endeksi %1,09 artışla 10.017 puana yükseldi. Avrupa Borsaları günü pozitif tamamladı.

9 toplantıda üst üste faiz indirimi yapan TCMB, dünkü PPK toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %8,25’te sabit tuttu. Bu ayki PPK karar metninde çekirdek enflasyondaki yükseliş, ekonomik göstergelerdeki iyileşme sinyalleri, parasal, mali tedbirlerin ve desteklerin devamına ilişkin atıflar dikkat çekti.

IMF, nisan ayında bu yıl için %3 olarak açıkladığı küresel ekonomide küçülme tahminini, Kovid-19 salgının ekonomide oluşturduğu etkinin beklenenden daha olumsuz olduğu gerekçesiyle %4,9’a yükseltti. Türkiye için tahminini değiştirmedi. Daha önce %5,9 küçülmesi beklenen ABD ekonomisinin bu yıl %8 daralacağı Euro Bölgesi ekonomisinin de bu yıl %10,2 küçüleceği tahmin edilirken, 2021’de %6 büyüyeceği öngörüldü.

Covid-19 salgını nedeniyle ABD ekonomisi yılın ilk çeyreğinde yıllıklandırılmış olarak %5 daraldı. Ayrıca ABD’de dayanıklı tüketim malları siparişleri, mayıs ayında %15,8 ile beklenenden fazla yükseldi.

ABD’de işsizlik maaşına başvuranların sayısı 20 Haziran’da sona eren haftada 1,48 milyona geriledi.

Avrupa Merkez Bankası, Euro Bölgesi dışındaki merkez bankalarına euro likiditesi sağlayacak yeni repo programı başlattığını ve programın 2021 yılının haziran ayının sonuna kadar süreceğini duyurdu.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken, Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,39 ekside. Dolar/TL 6,85, Euro/TL 7,69, Euro/Dolar paritesi 1,12 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar Endeksi 97,36 seviyesinden, Brent tipi petrol, varil başına 41,50 dolardan işlem görüyor. Virüse dair kaygıların artmasıyla güvenli liman talebi artıyor. Altının onsu, 1.760 dolardan, gramı 387,81 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında ABD’de kişisel gelirler ve Michigan tüketici güven endeksi verileri ön plana çıkıyor. Ayrıca Çin Shanghai Borsası “Dragon Boat Festivali” nedeniyle kapalı olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

8,96x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %5,0 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında 100 baz puan ve 21 Mayıs toplantısında 50 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 25 Haziran toplantısında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut seviyesinde bıraktı.

Mayıs ayında %1,36 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Haziran ayında %0,50, Temmuz ayında %0,47, 2020 yılı sonunda %9,54 ve 12 ay sonrasında %9,03 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,99, 12 ay sonrasında ise 7,22 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 11,6 milyar dolar, 2021 yılında ise 17,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,3 ve %4,6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,00’a, 3 ay sonrasında %7,83’e, 6 ay sonrasında %7,74’e ve 12 ay sonrasında ise %7,59’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %11,61 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,12 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Kaynak: Bizim Mekul Günlük Bülten

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN