Borsa Yorumu / Bizim Menkul – (22.05.2020)

Dün Ne Oldu…

Güne %0,26 artıda 102.224 puandan başlayan ve TCMB’nin faiz indiriminin ardından 103.200 puanın üzerini test eden BİST100 Endeksi, %0,48 artışla 102.649 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 4 baz puan düşüşle %9,01 seviyesine gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %12,35 seviyesinde kaldı. Merkez Bankası’nın faiz kararı öncesi 6,81 seviyesine kadar yükselen Dolar/TL, karar sonrasında bir miktar tepki göstererek 6,78’e geriledi. Euro/TL ise 7,42-7,48 bandında hareket etti.

TCMB, mayıs ayı toplantısında politika faizini 50 baz puan düşürerek %8,25’e çekti. Gıda fiyatlarındaki dönemsel ve salgına bağlı etkiler nedeniyle tüketici enflasyonunun kısa vadede bir miktar yüksek seyredebileceğinin belirtildiği toplantıda, ancak yılın ikinci yarısında talep yönlü dezenflasyonist etkilerin daha belirgin hale geleceğinin altı çizildi. Ayrıca ihracat ve turizm gelirlerinde salgın hastalığa bağlı olarak gözlenen düşüşe karşın, emtia fiyatları ve ithalatın sınırlayıcı etkisiyle cari işlemler dengesinin yıl genelinde ılımlı bir seyir izleyeceğinin öngörüldüğü vurgulandı.

Tarımsal girdi fiyat endeksi, martta geçen yılın aynı ayına göre %7,66, bir önceki aya göre ise %0,13 artış gösterdi.

BDDK, bugünden itibaren gerçek ve tüzel kişilerin günlük 100 gram ve üzerinde altın alım işlemlerinde, altının ilgilinin hesabına aktarılmasının ve/veya kullanıma açılmasının bir iş günü valörlü olarak geçekleştirilmesine karar verildiğini duyurdu.

ABD hisse senetleri piyasası, gerek salgının ekonomik verilere olan yansıyışı gerekse de ABD ile Çin arasında salgın nedeniyle artan gerilimin ticaret savaşı belirsizliklerini yeniden gündeme oturtmasıyla günü düşüşle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,41 düşüşle 24.474 puana, S&P500 Endeksi %0,78 azalışla 2.949 puana ve Nasdaq Endeksi %0,97 kayıpla 9.285 puana geriledi. Avrupa Borsaları da seansı ekside tamamladı.

Dün PMI verisi açısından yoğun bir gün oldu. Mayıs ayında imalat sektörü PMI endeksi, Almanya’ 36,8, Euro Bölgesi’nde 39,5 ve İngiltere’de 40,6, ABD’de 39,8 oldu.

ABD’de işsizlik maaşı başvuruları, beklentilere paralel 2,44 milyon oldu. Böylece salgının etkisinin görülmeye başlandığı son 9 haftada toplam başvurular 39 milyon kişiye ulaştı.

ABD’de 2.el konut satışları, nisanda salgının genel anlamda ekonomiyi vurması ve talebin azalmasıyla %17,8 düşüşle 4,33 milyon oldu.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya Borsaları, Hong Kong hisselerindeki gerileyiş öncülüğünde satıcılı seyrediyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0,56 ekside. Dolar/TL 6,7943’ten, Euro/TL ise 7,4254 seviyesinden işlem görüyor. Hafta boyunca 100 seviyesinin altında seyreden Dolar endeksi 99,60 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0929 sınırında. Global petrol talebindeki toparlanma eğilimi Brent petrolün varil fiyatlarına destek sağlarken bu sabah bir miktar gerileyiş söz konusu. Brent tipi petrolün varili 34,66 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Aşağı yönlü hareketini sürdüren Altının onsu 1.732 dolar, gramı 378 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde kapasite kullanım oranı, hizmet sektörü güven endeksi ve reel kesim güven endeksi verileri takip edilirken yurt dışında önemli bir haber akışı bulunmuyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

8,22x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %13,7 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında 100 baz puan ve 21 Mayıs toplantısında 50 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,25’e çekti.

Nisan ayında %0,85 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mayıs ayında %0,76, 2020 yılı sonunda %9,38 ve 12 ay sonrasında %9,20 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,22 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 7,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 16,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,3 ve %4,6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,39’a, 3 ay sonrasında %8,11’e, 6 ay sonrasında %7,97’ye ve 12 ay sonrasında ise %7,86’ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,35 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,16 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN