Borsa Yorumu / Bizim Menkul – (20.12.2018)

BIST100 Sabah Yorumu

Dün Ne Oldu…
Dün akşam ABD Merkez Bankası (Fed) merakla beklenen faiz kararını açıkladı. Fed, fonlama oranını 25 baz puan artırarak %2,00-2,25’den %2,25-2,50 seviyesine yükseltti. 2018 yılında 25’er baz puanlık toplam 4 faiz artırımı gerçekleştiren bankanın 2019 yılı için faiz artırımı tahmini 3’ten 2’ye geriledi. Fed’in açıklamasında risklerin önemli ölçüde dengeli olduğu belirtilirken ekonomik faaliyetlerin güçlü bir şekilde arttığı ve istihdam artışının güçlü olduğu ifade edildi. Harcamalardaki artışın güçlü, yatırımların ılımlı olduğu dile getirildi. Fed, 2018 yılı büyüme beklentisini %3,1’den %3,0’a ve 2019 yılı büyüme tahminini %2,5’ten %2,3’e çekerken, 2019 yılına ilişkin PCE enflasyon beklentisini de %2’den %1,9’a düşürdü.

ABD hisse senetleri piyasaları güne pozitif başlarken faiz kararı sonrası Fed Başkanı Jerome Powell’ın gerçekleştirdiği konuşmanın ardından sert düştü. Dow Jones Endeksi %1,49 azalışla 23.324 puandan, S&P 500 Endeksi %1,54 düşüşle 2.507 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %2,17 kayıpla 6.637 puandan günü tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,75 seviyesine geriledi. 96,2 seviyesine kadar gerileyen dolar endeksi faiz kararı sonrası güçlenerek 97 sınırına kadar yükseldi. Dün Euro’nun, AB ile İtalya arasında 2019 yılı bütçesine ilişkin anlaşmazlığın çözülmesiyle destek bulması ve dolar endeksindeki gevşemeyle 1,14 sınırının üzerine çıkan Euro/Dolar paritesi bugün tekrar 1,13’lü seviyelere geriledi. Brent tipi petrolün varili 56,2 dolara geriledi.

Güne pozitif başlayan BİST100 Endeksi, ABD Başkanı Trump’ın, Suriye’den çekileceklerini açıklamasıyla birlikte yükselişini hızlandırdı ve %1,62 değer kazancıyla 92.553 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 52 baz puan azalarak %20,71’e ve 10 yıllık tahvil faizi 71 baz puan azalarak %16,87 seviyesine geriledi. Gün içinde 5,35 seviyesine yükselen Dolar/TL, Trump’ın açıklamasının ardından 5,21’li seviyelere kadar geriledi. Fed kararının ardından bir miktar yükselen parite sabah itibariyle 5,3050 seviyesinden işlem görüyor. Dolarla eş anlı olarak 6,0 sınırının altına kadar gerileyen Euro/TL ise bugün 6,05’li seviyelerden işlemlerini sürdürüyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde konut satışları verisi takip edilecek. Ayrıca TCMB, 13 Aralık tarihli PPK toplantı özetini yayınlayacak. Yurtdışında ise Euro Bölgesi cari işlemler dengesi ile İngiltere Merkez Bankası faiz kararı ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,10x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %33,3 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB’nin 2018 yılının kalanında ve 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutmasını beklemekteyiz. TCMB Aralık ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Aralık ayında %0,45, 2019 Ocak ayında %1,56 artması beklenirken 2018 sonunda yıllık %21,28 ve 12 ay sonrasında %16,46 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2018 sonunda 5,44, 12 ay sonrasında ise 6,25 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2018 sonunda 33,3 milyar dolar, 2019 yılında ise 27,4 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2018 yılında %3,0 ve 2019 yılında %1,5 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken 6 ay sonrasında %22,64’e ve 12 ay sonrasında %20,05’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,87 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,37 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ÜCRETSİZ CANLI BORSA EKRANI İÇİN HEMEN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin