Borsa Yorumu / Bizim Menkul – (20.05.2020)

Dün Ne Oldu…

Borsa İstanbul 19 Mayıs Salı günü, ‘Gençlik ve Spor Bayramı’ nedeniyle kapalıydı. Haftanın ilk işlem gününe %1,13 artıda 100.897 puandan başlayan ve küresel piyasalardaki iyimser havanın etkisiyle BİST100 Endeksi %2,22 kazançla 101.983 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %9,33 seviyesinde, 10 yıllık tahvil faizi sabit kalarak %13,08 seviyesinde kaldı. Geçtiğimiz haftalarda 7,27 zirvesini görmesinin ardından swap anlaşması beklentileriyle aşama aşama düşüşünü sürdüren Dolar/TL, Hazine ve Maliye Bakanlığı’ndan gelen swap açıklamasıyla birlikte gün içi en düşük seviyesi olan 6,75’e kadar geriledi. Euro/TL ise 7,39-7,52 bandında dalgalandı.

Fitch Halk Bankası’nın notunu ‘B+’ dan ‘B’ye indirirken, Garanti BBVA, Ziraat Bankası ve Vakıfbank’ın not görünümünü ‘durağan’dan ‘negatif’e indirdi.

TCMB ile Katar Merkez Bankası arasında 17 Ağustos 2018 tarihinde imzalanan 5 milyar dolarlık swap anlaşması 15 milyar dolar olarak güncellendi. TCMB tarafından yapılan açıklamada, para takası anlaşmasının temel hedefinin yerel para birimleriyle gerçekleştirilen ticareti kolaylaştırmak ve iki ülkenin finansal istikrarını desteklemek olduğu belirtildi.

ABD hisse senetleri piyasasında haftanın ilk işlem gününde, salgına karşı yürütülen aşı çalışmasında olumlu gelişmeler ile iyimser bir hava hakim olurken, karışık seyirle başladığı dünü düşüşle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,59 kayıpla 24.207 puana, S&P500 Endeksi %1,05 düşüşle 2.923 puana ve Nasdaq Endeksi %0,54 azalışla 9.185 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise Almanya hariç seansı ekside tamamladı.

İngiltere’de işsizlik oranı, bu yılın ilk çeyreğinde bir önceki yılın son çeyreğine göre 0,1 puanlık artışla %3,9’a yükseldi. Ülkede toplam işsiz sayısı yılın ilk çeyreğinde 50 bin kişi artarak 1 milyon 350 bine ulaştı.

Almanya’da yatırımcıların gelecek altı aya ilişkin beklentilerini ölçen ZEW anketine göre, Covid-19 salgınında en kötüsünün geride kaldığına ilişkin iyimserliğin etkisiyle yatırımcıların güveninin artışıyla endeks 51,0 seviyesine yükseldi.

ABD’de konut başlangıçları nisanda bir önceki aya kıyasla beklentilerin üzerinde düşüş kaydederek %30,2 azalışla 891 bine geriledi. Şubat 2015’ten bu yana kaydedilen en düşük seviye oldu. Bir önceki ay ise 1 milyon 276 bin seviyesinde yer alıyordu.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık seyrediyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0,35 artıda. Düşüş eğiliminde olan Dolar/TL 6,7781’den, Euro/TL ise 7,4225 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 99,46 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0945 sınırında. Salgına karşı normalleşme sürecinin başlaması ve artan talebe ek olarak büyük üreticilerin üretim kısıtlamalarına gitmesiyle azalmaya başlayan petrol stokları petrol fiyatlarını yukarı çekiyor. Brent tipi petrolün varili 34,80 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Güvenli liman talebinden bulduğu destekle ons altın yükselişini devam ettiriyor. Altının onsu 1.748 dolar, gramı 381 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde tüketici güven endeksi ve konut fiyat endeksi, yurt dışında İngiltere’de tüketici fiyat endeksi, Euro Bölgesi’nde cari işlemler dengesi ve tüketici fiyat endeksi, ABD’de DOE petrol stokları ile Fed’in 28-29 Nisan FOMC toplantı tutanakları takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

7,84x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %17,7 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında ise 100 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,75’e çekti.

Nisan ayında %0,85 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mayıs ayında %0,76, 2020 yılı sonunda %9,38 ve 12 ay sonrasında %9,20 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,22 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 7,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 16,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,3 ve %4,6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,39’a, 3 ay sonrasında %8,11’e, 6 ay sonrasında %7,97’ye ve 12 ay sonrasında ise %7,86’ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %13,08 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,16 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN