Borsa Yorumu / Bizim Menkul – (17.01.2019)

BIST100 Sabah Yorumu

Dün Ne Oldu…
Dün TCMB, yılın ilk faiz kararını açıkladı. Merkez Bankası, beklentilere paralel olarak faizlerde değişikliğe gitmeyerek politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %24 düzeyinde sabit bıraktı. Karar metninde “cari dengedeki iyileşme eğiliminin sürmesinin beklendiği” ifadesi dikkat çekerken fiyat istikrarına yönelik risklerin devam ettiği ve enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar sıkı parasal duruşun korunacağı vurgulandı.

TÜİK tarafından yapılan açıklamaya göre Türkiye genelinde 2018 yılında bir önceki yıla göre %2,4 azalışla 1 milyon 375 bin 398 konut satış sonucu el değiştirdi. Konut satışlarında 2018 yılında, İstanbul 234 055 konut satışı ve %17 pay ile ilk sırayı aldı. Türkiye genelinde satılan konutların 276 820 tanesi ipotekli, 1.098.578 tanesi ise diğer satış türünde gerçekleşti. Türkiye genelinde konut satışları 2018 Aralık ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %2,9 oranında artarak 136 845 oldu. Türkiye genelinde ipotekli konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %79 oranında azalış göstererek 7.148 oldu. Toplam konut satışları içinde ipotekli satışların payı %5,2 olarak gerçekleşti. Diğer konut satışları Türkiye genelinde bir önceki yılın aynı ayına göre %31,1 oranında artarak 129 697 oldu. Diğer konut satışlarında İstanbul 25 080 konut satışı ve %19,3 pay ile ilk sıraya yerleşti. Türkiye genelinde ilk defa satılan konut sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %4,8 artarak 69 861 oldu. Toplam konut satışları içinde ilk satışın payı %51,1 oldu. Türkiye genelinde ikinci el konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %1 artış göstererek 66 984 oldu. İkinci el konut satışlarında da İstanbul 12 818 konut satışı ve %19,1 pay ile ilk sıraya yerleşti. Yabancılara yapılan konut satışları 2018 yılında bir önceki yıla göre %78,4 oranında arttı. Ülke uyruklarına göre en çok konut satışı Irak vatandaşlarına yapılırken Irak’ı sırasıyla İran, Suudi Arabistan, Rusya Federasyonu ve Kuveyt izledi.

Güne pozitif başlayan ve banka hisseleri öncülüğünde yükselişini sürdüren BİST100 Endeksi %2,40 değer kazancıyla 95.411 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 23 baz puan azalarak %18,22’ye yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi 38 baz puan azalarak %15,98 seviyesine kadar geriledi. Cumhurbaşkanı Erdoğan ile Trump’ın telefonda görüşmesi sonrası aşağı yünlü bir seyir izleyen Dolar/TL, faiz kararının açıklanacağı güne 5,43 seviyesinden başladı. Merkez Bankası’nın faiz kararının ardından düşüşünü hızlandıran parite 5,33 seviyesine kadar geri çekilirken sabah itibarıyla 5,3688 seviyesinden işlem görüyor. Dolarla paralel olarak 6,08’e kadar gevşeyen Euro/TL ise bugün 6,1226 seviyesinde bulunuyor.

ABD hisse senetleri piyasalarında alıcılı bir seyir izlenirken Dow Jones Endeksi %0,59 artışla 24.207 puandan, S&P 500 Endeksi %0,22 yükselişle 2.616 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,15 kazançla 7.035 puandan günü kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,71 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 96 sınırının üzerine çıkmayı başarırken Euro/Dolar paritesi 1,14 sınırın altına gevşedi. ABD’nin ham petrol üretiminde yaşanan artış petrol fiyatları üzerinde baskı oluştururken Brent tipi petrolün varili 61,0 dolardan alıcı buluyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde hedonik konut fiyat endeksi yurtdışında ise Euro Bölgesi TÜFE ile ABD’de konut başlangıçları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,40x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %30,5 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB’nin 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Ocak ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Ocak ayında %1,16, Şubat ayında %0,94 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %16,45 ve 12 ay sonrasında %15,91 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,18, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 24,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 27,6 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,4 ve 2020 yılında %3,0 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken 3 ay sonrasında %23,47, 6 ay sonrasında %21,95’e ve 12 ay sonrasında %19,43’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15,98 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,05 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN