Borsa Yorumu / Bizim Menkul – (16.12.2019)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ

Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve banka hisseleri öncülüğünde gelen alımlarla 111.910 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, %0,33 kazançla 110.477 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 14 baz puan azalarak %11,83’e ve 10 yıllık tahvil faizi 16 baz puan azalarak %12,36 seviyesine geriledi. Geçtiğimiz hafta Dolar/TL, 5,80 sınırını aşarak 5,82 seviyesinin üzerine kadar yükselirken Euro/TL, 6,50 seviyesini gördü.

TÜİK tarafından açıklanan veriye göre sanayi üretimi Ekim ayında bir önceki aya göre %0,9 azalırken bir önceki yılın aynı ayına göre %3,8 arttı. Sanayinin alt sektörleri (2015=100 referans yıllı) incelendiğinde, 2019 yılı Ekim ayında madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre %6,5, imalat sanayi sektörü endeksi %3,7 ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %1,2 arttı.

Güne düşüşle başlayan ABD hisse senetleri piyasalarında Dow Jones Endeksi %0,01 artışla 28.135 puandan, S&P 500 Endeksi %0,01 yükselişle 3.169 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,20 kazançla 8.735 puandan günü tamamladı. Avrupa Borsalarında ise alıcılı bir seyir izlendi.

ABD’de perakende satışlar Kasım ayında hane halkının harcamalarını azaltmasıyla beklentinin altında kalarak %0,2 arttı. Beklenti %0,5 artış olması yönündeydi. Otomobil hariç satışlar ise %0,4 beklentisine karşın %0,1 artış gösterdi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken ABD-Çin birinci faz ticaret anlaşmasına ilişkin detayların tam olarak açıklanmamasıyla Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. Gevşeme eğiliminde olan dolar endeksi 97 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1130 seviyesinin üzerinde işlem görüyor. Brent tipi petrol varil başına 65 dolar, altının onsu 1.476,5 dolar, gramı ise 276,5 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde işsizlik oranı ve merkezi yönetim bütçe dengesi yurt dışında ise Almanya, İngiltere, Euro Bölgesi ve ABD’de imalat sektörü PMI verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,33x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,0x olan 5 yıllık ortalamasına göre %16,8 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında, 250 baz puan ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine çekti. Ocak ayında yapılacak olan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez’den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2019 Aralık ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Aralık ayında %0,59, 2019 yılı sonunda %11,62 ve 12 ay sonrasında %10,07 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2019 sonunda 5,82, 12 ay sonrasında ise 6,35 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2019 sonunda 1,2 milyar dolar fazla vermesi beklenirken, 2020 yılında ise 13,9 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,4 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %12,52’ye, 3 ay sonrasında %12,15’e, 6 ay sonrasında %11,52’ye ve 12 ay sonrasında ise %10,60’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,36 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,17 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN