Borsa Yorumu / Bizim Menkul – (15.01.2020)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ

Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve kısa süreliğine negatif tarafa geçmesine rağmen seans genelinde alıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi %0,98 kazançla 121.423 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 17 baz puan azalarak %10,55’e ve 10 yıllık tahvil faizi 10 baz puan azalarak %11,14 seviyesine kadar geriledi. Dün 5,86 seviyesinden güne başlayan Dolar/TL, seans içinde yukarı yönlü hareket ederek 5,90 sınırının üzerine kadar yükseldi. Euro/TL ise 6,52-6,57 aralığında hareket etti.

TÜİK tarafından açıklanan veriye göre sanayi üretimi Kasım ayında yıllık %5,1 artış gösterirken aylık artış %0,7 oldu. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, 2019 yılı Kasım ayında madencilik ve taşocakçılığı sektörü endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre %7,2 ve imalat sanayi sektörü endeksi %5,3 artarken, elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %1,2 azaldı.

ABD hisse senetleri piyasaları düşüşle başladıkları günde karışık bir görüntü çizdi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,11 artışla 28.940 puana yükselirken S&P 500 Endeksi %0,15 kayıpla 3.283 puana ve Nasdaq Endeksi %0,24 değer kaybıyla 9.251 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise günü hafif yukarıda tamamladı.

ABD’de tüketici fiyatları Aralık ayında aylık %0,3 artış beklentisine karşın %0,2 artış gösterirken yıllık %2,3 oranını korudu. Gıda ve enerjiden arındırılmış olan çekirdek TÜFE ise Aralık ayında aylık %0,1 ve yıllık %2,3 ile beklentilerin altında bir artış gösterdi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken ABD’nin, Çin’e yönelik gümrük tarifelerini ikinci faz ticaret anlaşmasına kadar düşürmeyeceğine yönelik haber akışının etkisiyle Asya Borsaları’nda satışlar görülüyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,20 ekside. Dolar/TL ise 5,88, Euro/TL ise 6,55 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 97,34 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1135 sınırında yer alıyor. Altının onsu 1.553,5 dolardan, altının gramı ise 293,8 liradan alıcı buluyor. Brent tipi petrolün varili ise 64,31 dolardan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde konut satışları ile merkezi yönetim bütçe dengesi verileri ön plana çıkıyor. Yurt dışında ise Almanya’da büyüme, İngiltere’de tüketici fiyat endeksi, Euro Bölgesi’nde sanayi üretimi ve dış ticaret dengesi ile ABD’de üretici fiyat endeksi, New York Fed imalat endeksi verileri takip edilecek. Ayrıca piyasaların odağında Washington’da imzalanacak olan ABD-Çin birinci faz ticaret anlaşması bulunuyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,95x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,9x olan 5 yıllık ortalamasına göre %9,4 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında, 250 baz puan ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine çekti. Ocak ayında yapılacak olan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez’den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2020 Ocak ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Ocak ayında %1,10, Şubat ayında %0,64, 2020 yılı sonunda %10,01 ve 12 ay sonrasında %9,54 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,41, 12 ay sonrasında ise 6,43 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,0 milyar dolar açık vermesi beklenirken, 2021 yılında ise 18,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 yılında %3,4 ve 2021 yılında %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,53’e, 3 ay sonrasında %10,96’ya, 6 ay sonrasında %10,46’ya ve 12 ay sonrasında ise %9,89’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %11,14 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,77 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN