Borsa Yorumu / Bizim Menkul – (14.05.2020)

Dün Ne Oldu…

Düne yatay başlayan BİST100 Endeksi, banka hisselerindeki düşüşe rağmen Sınai Endeksin %1,35 yükselmesiyle günü %0,55 artışla 100.159 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 1 baz puan düşerek %9,16 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi 6 baz puan düşerek %13,12 seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,620’den işlem görüyor. Dolar/TL, düne 7 bandının hemen altında başlarken seans içinde 6,97 seviyelerine kadar gevşedi. Euro/TL 7,54-7,60 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı %1,65 artışla 606,89 oldu.

ABD hisse senetleri, Fed Başkanı Powell’ın ekonomiye yönelik değerlendirmeleri sonrası ve ABD ile Çin arasındaki gerilimin artmasıyla geriledi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %2,17 düşüşle 23.248 puana, S&P500 Endeksi %1,75 düşüşle 2,820 puana, Nasdaq Endeksi %1,55 düşüşle 8.863 puana geriledi. Avrupa Borsaları da seansı negatif kapattı.

Türkiye’nin, 2019 Mart ayında 120 milyon dolar olan cari açığı, 2020 Mart ayında, Covid-19 etkisiyle 4 milyar 923 milyon dolara yükseldi. Bunun sonucunda on iki aylık cari işlemler fazlası, 1.463 milyon dolara geriledi. Resmi Rezervler ise 16,6 milyon dolar azaldı.

ABD federal hükümeti, salgınının etkisiyle, nisanda 738 milyar dolar bütçe açığı verdi. ABD’de ÜFE, nisan ayında beklenenin de üzerinde ayılık %1,3, yıllık bazda %1,2 düşüş gerçekleştirdi.

ABD Başkanı Donald Trump, Huawei’nin ABD pazarında ticaretini engelleyen yasayı bir yıl uzattı. Ayrıca Fed Başkanı Powell, ekonomik görünümün yüksek oranda belirsiz ve aşağı yönlü risklerin ciddi olduğunu söyledi. Böylelikle Çin ile arasındaki gerilimin artması ve yaşanan belirsizlik ile risk iştahının tekrar gerilemesi çerçevesinde ABD borsaları son 3 haftanın en düşük seviyesine geriledi.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya Borsaları negatif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,46 ekside. Dolar/TL 7 bandının hemen altındaki yatay seyrini sürdürürken Euro/TL 7,53, Euro/Dolar paritesi ise 1,08 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar Endeksi 100,31 seviyelerinde. Petrol, arz kısıntısına paralel stoklardaki azalışa rağmen düşüşler yaşadı. Brent tipi petrol, varil başına 29,47 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.715 dolardan, altının gramı 384,36 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde sanayi üretimi, tarım ÜFE ve perakende satış hacmi verileri ön plana çıkarken yurt dışında Almanya TÜFE, Çin M0,M1 ve M2, ABD işsizlik başvuruları ve ithal fiyatları verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

7,81x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %18,2 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında ise 100 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,75’e çekti.

Nisan ayında %0,85 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mayıs ayında %0,70, 2020 yılı sonunda %9,76 ve 12 ay sonrasında %9,70 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,93, 12 ay sonrasında ise 7,11 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 6,1 milyar dolar, 2021 yılında ise 15,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%0,6 ve %4,6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %9,33’e, 3 ay sonrasında %8,93’e, 6 ay sonrasında %8,79’a ve 12 ay sonrasında ise %8,76’ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %13,12 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,67 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN