Borsa Yorumu / Bizim Menkul – (11.03.2022)

Dün Ne Oldu…

BİST100 Endeksi haftanın dördüncü işlem gününde alıcılı başladı. Seans içerisinde 2.068,27 seviyesine kadar yükselen endeks, %0,03 azalışla 2.042,01 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,02 değer kaybederken, Sınai Endeks %0,82 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 3 baz puan düşerek %25,06 seviyesinden işlem görürken,10 yıllık tahvil 25 baz puan artarak %25,98 seviyesinde işlem gördü. Dolar/TL 14,60-14,92 aralığında, Euro/TL 16,18-16,65 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 665,6 seviyesinden işlem gördü.

Dow Jones Endeksi günü %0,34 azalarak 33.174,07 puandan, S&P500 Endeksi %0,43 azalarak 4.259,52 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,95 azalarak 13.129,96 puandan kapattı. Avrupa borsaları da satıcılı tamamladı.

TÜİK verilerine göre işsizlik oranı ocak ayında %11,4 gerçekleşti.

ABD’de yıllık enflasyon Şubat’ta %7,9’a yükseldi. Aylık bazda bakıldığında enflasyon %0,8 ile beklentilere paralel gerçekleşti. ABD’de işsizlik maaşı başvuruları beklentilerin üstünde yükseldi. İşsizlik maaşı başvuruları tahminlerin üstünde artarak 11 bin yükselişle 227 bine yükseldi. ABD federal hükümetinin bütçe açığı, Şubat’ta geçen yılın aynı ayına kıyasla yaklaşık % 30 azalarak 217 milyar dolar oldu.

ABD Başkanı Joe Biden, Ukrayna saldırısı dolayısıyla Rusya’ya yeni tur yaptırımlar açıklamaya hazırlanıyor. Başkan Biden’ın Rusya ile normal ticari ilişkilerin sona erdirilmesi çağrısında bulunarak, Rus ithalatına yönelik artan tarifelerin önünü açması bekleniyor. Duyurunun, G7 ve AB liderleriyle birlikte yapılması öngörülüyor.

ABD’de 1,5 trilyonluk harcama paketi Temsilciler Meclisi’nin ardından Senato’dan da onay aldı. Pakette Ukrayna’ya 13,6 milyar dolarlık yardım da yer alıyor.

ABD Hazine Bakanı Janet Yellen, enflasyonun bu yıl “rahatsız edici” düzeyde yüksek kalmasını beklediğini açıkladı. Yellen, ülkede resesyon ihtimali olmadığını savunduğunu ifade etti.

ABD’nin büyük bankalarından JPMorgan Chase, Rusya’daki operasyonlarını sonlandıracağını açıkladı.

Avrupa Merkez Bankası faiz kararını açıkladı. Beklenti dahilinde faizler sabit tutulurken, metinde varlık alım programının daha hızlı küçültüleceği duyuruldu. AMB Başkanı Lagarde basın toplantısında Rusya-Ukrayna savaşının ekonomik aktiviteyi ve enflasyonu etkileyeceğini belirterek büyüme beklentilerini aşağı, enflasyon beklentilerini yukarı yönlü revize ettiklerini ifade etti. Avrupa Merkez Bankası (ECB), pandemi kaynaklı tahvil alımlarını bu ay bitirme planlarına sadık kalacağını ve enflasyon yeteri kadar hızlı düşmezse yazın tüm varlık alımlarının hepsini kademeli olarak bitireceğini açıkladı.

Rus hükümeti, Batı’nın uygulamaya koyduğu yaptırımlara bazı malların ihracatına 2022 yılı sonuna kadar yasak getirerek misillemede bulundu. Rus hükümetinden yapılan yazılı açıklamada, 200’den fazla ürünün ihracatının 2022’nin sonuna kadar geçici olarak yasaklandığı bildirildi. Açıklamada, söz konusu ürünler arasında teknoloji, telekomünikasyon, tıp, otomobil, tarım ve elektrik ekipmanlarının yer aldığı belirtildi. Demir yolu taşımacılığı ekipmanları, konteyner, türbinler, metal ve taş işleme makinelerinin de yasak kapsamına girdiğine işaret edilen açıklamada, monitörler, projektörler, konsol ve panellerin de ihracatının durdurulduğu ifade edildi.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya Borsalarında satıcılı bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,33 ekside. Dolar/TL, 14,88 ve Euro/TL 16,39 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 98,58 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,099 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 108,72 dolardan, altının onsu, 1.982,66 dolardan ve gramı ise 948 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde Cari İşlemler Dengesi, Sanayi Üretimi, Perakende Satış Hacmi ve Piyasa Katılımcıları Anketi açıklanırken yurt dışında, Almanya’da Enflasyon İngiltere ’de Mal Dış Ticaret Dengesi, Sanayi Üretimi, GSYH ABD’de Michigan Tüketici Güven Endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

6,96x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %18,4 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primle beraber önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

Şubat ayında %4,81 artan TÜFE’nin Şubat 2022 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Mart ayında %2,81, 2022 yılı sonunda %34,06 ve 12 ay sonrasında %24,83 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 16,04, 12 ay sonrasında ise 16,62 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2022 sonunda 9,5 milyar dolar, 2023 yılında ise 11,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2022 ve 2023’de sırasıyla %3,7 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,00, 3 ay sonrasında %14,00 ve 12 ay sonrasında ise %15,1 olması beklenmektedir.

Kaynak: Bizim Menkul Günlük Bülten