Borsa Yorumu / Bizim Menkul – (10.02.2020)

Piyasalara Analitik Bakış

Dün Ne Oldu…
Haftanın son gününe satıcılı başlayan ve seans boyunca bu seyrini koruyan BİST100 Endeksi %1,04 düşüşle 121.015 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 22 baz puan artarak %10,52 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi 16 baz puan artarak %10,67 seviyesine yükseldi. Geçtiğimiz hafta 5,96-5,98 dar bandında sıkışan Dolar/TL Cuma günü 6 psikolojik sınırını aşarak 6,04 seviyesine kadar yükseldi. Euro/TL ise 6,54-6,63 bandında seyrini sürdürdü.

Cuma günü Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından açıklanan nakit dengesi verilerine göre nakit dengesi Ocak’ta 22,79 milyar TL, faiz dışı denge ise 30,35 milyar TL fazla verdi.

TÜİK finansal yatırım araçlarının reel getiri oranları raporuna göre ise Ocak ayında %6,1 reel getiri ile Ocak ayında en fazla reel getiri BIST100 endeksinde sağlandı. Yıllık bazda ise en çok külçe altın kazandırdı.

Cuma günü ABD hisse senetleri piyasaları tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin üzerinde gerçekleşmesine karşın günü düşüşle tamamladı. Çin’de başlayan ve tüm dünyanın alarma geçmesine neden olan koronovirüsün hızla yayılması ve küresel talebe negatif yansımaları yönündeki endişelerin giderek artışı etkili oldu. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,94 kayıpla 29.103 puana, S&P500 Endeksi %0,54 azalışla 3.328 puana ve Nasdaq Endeksi %0,54 düşüşle 9.521 puana geriledi. Avrupa Borsaları da günü düşüşle tamamladı.

Haftanın son gününde açıklanan bir diğer veri ise Almanya sanayi üretimi oldu. Veriye göre aralık ayında aylık %0,2 daralması beklenen sanayi üretimi beklentilerin üzerinde %3,5 daraldı. Aralık ayı cari işlemler dengesi ise beklentilerin üstünde +29,4 milyar Euro olarak gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Asya Borsaları koronovirüsünün etkisiyle satıcılı başladı. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0,14 artıda. Dolar/TL 6,0087’den işlem görürken Euro/TL ise 6,5826 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 98,6 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0954 sınırında. Virüs endişesi brent petroldeki talep görünümünü etkilemeye devam ederken varil başına 54,51 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.570 dolar, gramı ise 303 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde işsizlik oranı verisi ön plana çıkarken yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmuyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,85x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %9,4 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazeledi. Mevcut çarpandaki iskontoyu göz önünde bulundurarak BİST için hala bir miktar potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı.

2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425, Eylül ayında 325, Ekim ayında 250 ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indirdi. 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez 75 baz puan indirime giderek haftalık repo faizini %11,25’e çekti.

TCMB 2020 Ocak ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Şubat ayında %0,64, 2020 yılı sonunda %10,01 ve 12 ay sonrasında %9,54 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,41, 12 ay sonrasında ise 6,43 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,0 milyar dolar, 2021 yılında ise 18,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3,4 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,53’e, 3 ay sonrasında %10,96’ya, 6 ay sonrasında %10,46’ya ve 12 ay sonrasında ise %9,89’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %10,67 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,77 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN