Borsa Yorumu / Bizim Menkul – (09.09.2019)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ

Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe negatif başlayan BİST100 Endeksi banka hisseleri öncülüğünde satıcılı seyrini sürdürerek %1,29 kayıpla 98.987 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 18 baz puan artarak %15,81’e ve 10 yıllık tahvil faizi 15 baz puan artarak %15,64 seviyesine yükseldi. Geçtiğimiz hafta içi 5,65 seviyesine kadar geri çekilmesinin ardından Cuma günü 5,73 seviyesini test eden Dolar/TL, yeni haftada 5,70 sınırında işlem görüyor.

Cuma günü Hazine ve Maliye Bakanlığı, Ağustos ayına ilişkin nakit gerçekleşmelerini açıkladı. Buna göre Ağustos ayında hazinenin nakit gelirleri 101,6 milyar TL, nakit giderleri ise 95,9 milyar TL oldu. Böylece, hazine nakit dengesi Ağustos’ta 5,7 milyar TL fazla verdi. Nakit giderlerin 84,7 milyar TL’lik kısmını faiz dışı giderler, 11,2 milyar TL’lik kısmını ise faiz ödemeleri oluşturdu. Aynı dönemde faiz dışı denge de 16,9 milyar TL fazla verdi.

ABD hisse senetleri piyasaları pozitif başladıkları günde karışık bir görüntü sergiledi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,26 artışla 26.797 puana ve S&P 500 Endeksi %0,09 kazançla 2.979 puana yükselirken Nasdaq Endeksi %0,17 kayıpla 8.103 puana geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,57 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 98,44 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,10 sınırının üzerindeki hareketini sürdürüyor.

Cuma günü ABD’de açıklanan tarım dışı istihdam Ağustos ayında 160 binlik beklentiye karşın 130 bin artış gösterdi. Özel sektör istihdamı 96 bin seviyesinde gerçekleşerek üç ayın en düşük seviyesine geriledi. İşsizlik oranı %3,7 ile 50 yılın düşüğüne yakın seviyelerde kaldı. Ortalama saatlik kazançlar ise bir önceki aya kıyasla %0,4 artarken, bir önceki yılın aynı dönemine göre %3,2 artış kaydetti.

Euro Bölgesi GSYİH’si ikinci çeyrekte yıllık %1,2, aylık %0,2 büyüme kaydetti. Büyüme verisinin detayına bakıldığında tüketim çeyreklik %0,2, kamu harcamaları %0,3, sabit sermaye yatırımı %0,5 artış kaydetti. İhracat ilk çeyreğe göre değişiklik göstermezken ithalat %0,2 arttı. Sektörel bazda bakıldığında sadece sanayi önceki, üç aylık döneme kıyasla düşüş kaydetti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Türkiye ve Avrupa Merkez Bankaları faiz kararlarının odakta yer alacağı bir haftaya başlarken bugün yurt içinde TCMB beklenti anketi sonuçları yurt dışında ise İngiltere’de büyüme ve sanayi üretimi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,01x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %21,7 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan indirime giderek politika faizini %19,75 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 200-300 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Ağustos ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Ağustos ayında %1,26, Eylül ayında %1,46, 2019 yılı sonunda %14,42 ve 12 ay sonrasında %12,77 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 5,90, 12 ay sonrasında ise 6,27 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 6,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 16,9 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,02 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda mevcut seviyesinde sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %16,91’e, 6 ay sonrasında %15,88’e ve 12 ay sonrasında ise %14,70’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15,64 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,27 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ÜCRETSİZ CANLI BORSA EKRANI İÇİN HEMEN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin