Borsa Yorumu / Bizim Menkul – (05.09.2019)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ

Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve seans boyunca alıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi %1,27 kazançla 100.077 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 19 baz puan azalarak %15,81 ve 10 yıllık tahvil faizi 19 baz puan azalışla %15,30 seviyesine geriledi. Hafta başından beri TL’de görülen pozitif ayrışma dünde devam etti. 5,73 seviyesinden güne başlayan Dolar/TL, seans içinde 5,65 sınırına kadar geri çekilirken bugün bu seviyedeki hareketini sürdürüyor. 6,21 seviyesine kadar gerileyen Euro/TL ise sabah itibariyle 6,24 seviyesinden işlem görüyor.

Dün Hong Kong’da protestolara neden olan, suçluların Çin’e iadesi ile ilgili yasa tasarısının geri çekildiğinin açıklanması risk iştahını olumlu etkilerken ABD hisse senetleri piyasaları da alıcılı seyretti. Dow Jones Endeksi %0,91 artışla 26.355 puandan, S&P 500 Endeksi %1,08 kazançla 2.938 puandan ve Nasdaq Endeksi %1,30 primle 7.977 puandan günü kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,50 seviyesine yükseldi. Gevşeme eğiliminde olan dolar endeksi 98,5 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,10 sınırının üzerine çıktı.

ABD’de ticaret açığı Temmuz’da %2,7 düşüşle 54 milyar dolara geriledi. Beklenti 53,4 milyar dolardı. Ticaret açığının düşmesinde ilaç, otomobil ve petrol ihracatının artması neden oldu. Bu dönemde ihracat % 0,6 artışla 207,4 milyar dolar olurken ithalat %0,1 düşerek 261,4 milyar dolar oldu. Çin’le ticaret açığı 30,2 milyar dolardan 29,6 milyar dolara geriledi.

İngiltere’de dün Avam Kamarası’nda yapılan oylamada muhalefetin anlaşmasız Brexit’i önlemek amacıyla sunduğu yasa tasarısı kabul edilirken Başbakan Johnson’ın 15 Ekim’de erken seçime gitme teklifi 3’te 2’lik çoğunluğu sağlayamadı.

Almanya’da Ağustos ayına ilişkin hizmet sektörü PMI göstergesi 54,8 ile 54,4 seviyesindeki ilk tahminin üzerinde geldi. Temmuz verisi 54,5, bir önceki yılın Ağustos ayında ise 55,0 idi. Almanya’nın bileşik PMI göstergesi Ağustos’ta 50,9’dan 51,7’ye yükseldi. Bir önceki yılın aynı döneminde 55,6 idi.

Euro Bölgesi’nde hizmet PMI 53,2’den 53,5’e yükseldi. Ağustos verisinde ilk tahmin 53,4 idi. Bir önceki yılın aynı döneminde 54,4 seviyesinde gerçekleşmişti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında ABD’de ADP özel sektör istihdamı, hizmet sektörü PMI, tarım dışı verimlilik, ISM imalat dışı endeks ve fabrika siparişleri verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,10x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %20,9 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan indirime giderek politika faizini %19,75 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 200-300 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Ağustos ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Ağustos ayında %1,26, Eylül ayında %1,46, 2019 yılı sonunda %14,42 ve 12 ay sonrasında %12,77 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 5,90, 12 ay sonrasında ise 6,27 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 6,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 16,9 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,02 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda mevcut seviyesinde sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %16,91’e, 6 ay sonrasında %15,88’e ve 12 ay sonrasında ise %14,70’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15,3 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,27 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ÜCRETSİZ CANLI BORSA EKRANI İÇİN HEMEN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin