Borsa Yorumu / Bizim Menkul – (05.03.2019)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ

Dün Ne Oldu…
Dün merakla beklenen Şubat ayı enflasyonu açıklandı. TÜİK tarafından açıklanan veriye göre TÜFE Şubat’ta aylık %0,16, yıllık %19,67 arttı. Beklentinin altında gelen veride piyasa beklentisi aylık %0,51, yıllık %20,09 artış olması yönündeydi. Aylık en yüksek artış %2,48 ile sağlık grubunda oldu. Ana harcama grupları itibariyle 2019 yılı Şubat ayında endekste yer alan gruplardan, eğitimde %1,64, gıda ve alkolsüz içeceklerde %0,90, lokanta ve otellerde %0,87 ve ulaştırmada %0,71 artış gerçekleşti. Aylık en fazla düşüş gösteren grup %4,81 ile giyim ve ayakkabı oldu. Ana harcama grupları itibariyle 2019 yılı Şubat ayında endekste yer alan gruplardan çeşitli mal ve hizmetlerde %0,39, eğlence ve kültürde %0,37 ve haberleşmede %0,34 düşüş gerçekleşti. Yıllık en fazla artış %29,25 ile gıda ve alkolsüz içecekler grubunda gerçekleşti. TÜFE’de, bir önceki yılın aynı ayına göre çeşitli mal ve hizmetler %28,08, ev eşyası %27,59, eğlence ve kültür %20,43 ve lokanta ve oteller %19,79 ile artışın yüksek olduğu diğer ana harcama gruplarıdır.

Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) ise 2019 yılı Şubat ayında bir önceki aya göre %0,09, bir önceki yılın aynı ayına göre %29,59 artış gösterdi. Sanayinin dört sektörünün bir önceki aya göre değişimleri madencilik ve taşocakçılığı sektöründe %1,89, imalat sanayi sektöründe %0,60 artış, elektrik, gaz üretim ve dağıtımı sektöründe %7,43 ve su sektöründe %1,02 düşüş olarak gerçekleşti. Bir önceki aya göre en fazla artış %7,37 ile temel eczacılık ürünleri ve müstahzarları, %5,50 ile basım ve kayıt hizmetleri, %4,84 ile kok ve rafine petrol ürünleri olarak gerçekleşti. Buna karşılık elektrik, gaz üretim ve dağıtımı %7,43, kağıt ve kağıt ürünleri %1,68, bilgisayarlar ile elektronik ve optik ürünler %1,66 ile bir önceki aya göre endekslerin en fazla azaldığı alt sektörler oldu.

Özel Ticaret Sistemine göre dış ticaret açığı 2018 yılı Şubat ayındaki 5 milyar 789 milyon dolar seviyesinden % 62,17 oranında azalarak 2 milyar 190 milyon dolar oldu. Ticaret Bakanlığı’ndan yapılan açıklamada ÖTS’ye göre Şubat ayında ihracatın bir önceki yılın aynı ayına göre % 3,46 oranında arttığı, ithalatın ise % 16,60 oranında azaldığı belirtildi. İhracatın ithalatı karşılama oranı Şubat ayında % 86,1 oldu.

Haftanın ilk işlem gününe pozitif başlayan ve banka hisseleri öncülüğünde alıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi %0,90 kazançla 104.193 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 25 baz puan azalarak %18,64’e gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %15,28 seviyesinde sabit kaldı. Haftaya 5,37’li seviyelerden başlayan Dolar/TL, beklentilerden iyi gelen enflasyon verisi sonrası bir miktar gerilemesinin ardından 5,40 seviyesini test etti. Seans kapanışına doğru tekrar yönünü aşağı çeviren parite bugün 5,3812 seviyesinden işlem görüyor. 6,08-6,12 aralığında hareket eden Euro/TL sabah itibariyle 6,1017 seviyesinde bulunuyor.

ABD hisse senetleri piyasaları yükselişle başladıklar günü düşüşle kapattı. Dow Jones Endeksi %0,79 azalarak 25.820 puana, S&P 500 Endeksi %0,39 kayıpla 2.793 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,23 azalışla 7.578 puana geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,72 seviyesinde bulunuyor. Güçlenme eğilimi gösteren dolar endeksi 96,73 seviyesinden işlem görürken Euro/Dolar 1,1324 seviyesine geriledi. Brent tipi petrolün varili 65,3, altının onsu 1.288 dolardan alıcı buluyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtdışında Almanya, İngiltere ve Euro Bölgesi hizmet sektörü PMI’ları ile ABD’de ISM imalat dışı endeks ve yeni konut satışları verileri takip edilecek. Yurtiçinde ise TCMB, “Aylık Fiyat Gelişmeleri” ile ilgili değerlendirmesinin yayınlayacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,82x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %26,5 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB’nin 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Şubat ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Şubat ayında %0,76, Mart ayında %0,96 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,91 ve 12 ay sonrasında %15,47 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun Şubat ayı sonunda 5,29, 2019 sonunda 5,99, 12 ay sonrasında ise 6,17 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 23,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 28,9 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,1 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %23,42’ye, 6 ay sonrasında %21,53’e ve 12 ay sonrasında ise %18,84’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15,28 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,85 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN