Borsa Yorumu / Bizim Menkul – (04.03.2019)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ

Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlamasına rağmen seans boyunca banka hisseleri öncülüğünde gelen satışların etkisiyle 103.000 sınırının altına kadar sarkan BİST100 Endeks %1,21 değer kaybıyla 103.267 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 10 baz puan artarak %18,89’a ve 10 yıllık tahvil faizi 31 baz puan artışla %15,28 seviyesine yükseldi. Cuma günü yukarı yönlü bir seyir izleyerek 5,40 seviyesini test eden Dolar/TL, enflasyon verisi öncesi yeni haftaya 5,37’li seviyelerden başlıyor. Dolarla eş anlı olarak 6,15 sınırının üzerine kadar yükselen Euro/TL ise sabah itibariyle 6,1188 seviyesinde bulunuyor.

Cuma günü açıklanan İstanbul Sanayi Odası Türkiye İmalat PMI, Ocak ayındaki 44,2 değerinden Şubat’ta son altı ayın en yüksek düzeyi olan 46,4’e yükseldi. Faaliyet koşullarındaki yavaşlama eğilimi 11. ayı geride bıraktı. Üretim Ocak ayına kıyasla daha düşük oranda gerilerken, yeni ihracat siparişlerinin büyüme bölgesine geçmesi, toplam yeni iş akışını destekledi.

ABD hisse senetleri piyasaları, ABD ile Çin arasında devam eden ticaret müzakerelerinde anlaşmaya yaklaşıldığı haberlerinin etkisiyle alıcılı seyretti. Cuma kapanışta Dow Jones Endeksi %0,43 artışla 26.026 puana, S&P 500 Endeksi %0,69 kazançla 2.804 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,83 artarak 7.595 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,76 seviyesine yükseldi. Geçtiğimiz hafta 96 sınırının altına kadar gevşeyen dolar endeksi dolarda görülen güçlenmeyle birlikte toparlanırken bugün 96,45 seviyesinden işlem görüyor. Euro/Dolar paritesi 1,1362 seviyesinde bulunuyor. Brent tipi petrolün varili 65,3, altının onsu 1.294,3 dolardan alıcı buluyor.

ABD’de Ocak ayında kişisel gelirler %0,3 artış beklentisine karşın %0,1 düştü. ABD’lilerin gelirleri 3 yılda ilk kez düşüş yaşandı. Harcamalar ise %0,5 düşüş yaşanırken bu Eylül 2009’den beri en büyük düşüş olarak kayda geçti. ISM imalat endeksi Şubat ayında 56,6’dan 54,2’ye geriledi. Beklenti endeksin 55,8 olmasıydı. Michigan tüketici güven endeksi 93,8 değerini aldı.

PMI veri akışı açısından yoğun bir gün olurken ABD’de Şubat ayı imalat sektörü PMI 53,7’lik beklentinin altında 53 olarak açıklandı. Çin ve Japonya Şubat ayı imalat sektörü PMI’ları sırasıyla 49,9 ve 48,9 oldu.. Euro Bölgesi’nde imalat sektörü PMI, küresel ticaret ve Brexit endişelerinin etkisiyle yaklaşık altı yılın en sert düşüşünü yaşayarak 49,3’e geriledi. Almanya’da imalat sektörü PMI beklenti paralelinde 47,6 değerine alırken, İngiltere’de 52,0 oldu. Endeksin 50’nin üzerinde değer alması sektörde büyümeyi işaret ediyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde Şubat ayı enflasyonu yurt dışında ise Euro Bölgesi üretici fiyat endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,73x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %27,4 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB’nin 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Şubat ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Şubat ayında %0,76, Mart ayında %0,96 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,91 ve 12 ay sonrasında %15,47 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun Şubat ayı sonunda 5,29, 2019 sonunda 5,99, 12 ay sonrasında ise 6,17 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 23,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 28,9 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,1 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %23,42’ye, 6 ay sonrasında %21,53’e ve 12 ay sonrasında ise %18,84’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15,28 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,85 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN