Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Cuma günü beklentilerin altında gelen Çin büyümesinin ardından yetkililerin sözlü yönlendirmeleri Çin varlıklarını desteklemişti. Yetkililerin ekonomiyi desteklemek için vergi kesintileri yapılabileceğini açıklaması ile de Shanghai endeksi bu sabah %4’ün üzerinde yükseliş yaşıyor. Çin borsalarındaki ralli ile birlikte, güne zayıf bir görüntüyle başlayan diğer Asya borsaları ve ABD vadeliler de toparlanarak pozitif bölgeye geçmiş durumdalar. Kurlarda da sakin bir görüntü varken, BIST100 endeksi güne alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Hafta boyunca siyasi gelişmeler ön planda olmaya devam edecekken, Suudi Arabistan kaynaklı riskler, İtalya Bütçe konusu, Brexit gibi gelişmeler takip edilecektir. Perşembe günü ise TCMB toplantısı haftanın önemli sayılabilecek gelişmesi. Veri tarafında ise ABD’de üçüncü çeyrek büyümesi ön plana çıkarken, küresel çapta PMI verileri yakından izlenecektir. Bu hafta ayrıca ABD’de bilançolar takip edilmeye devam edilecek. Yurtiçinde de üçüncü çeyrek bilançoları bu hafta gelmeye başlayacak. Özetle, Çin kaynaklı iyimser bir açılış sonrasında endeks bekleme moduna geçerek bant hareketi yapabilir.
MAKROEKONOMİ
Haftaya sakin bir veri takvimiyle başlangıç yapıyoruz. Bugün önemli bir veri akışı bulunmuyor.
Yurtiçinde bu haftanın en önemli gelişmesi 25 Ekim’deki TCMB faiz kararı. TL’deki değer kayıplarının yerini toparlanmaya bırakmasıyla Merkez Bankası’nın bir hafta vadeli repo faizini (politika faizini) %24 seviyesinde sabit tutması bekleniyor. Kur geçişkenliğiyle eylül ayında TÜFE keskin bir artış sergilese de diplomatik gelişmelerin katkısıyla değerlenen TL, Merkez Bankası’na politika faizini sabit tutması için alan tanıyor. Perşembe günü ayrıca ekim ayına ait reel kesim güven endeksi ve imalat sanayi kapasite kullanım oranı açıklanacak.
Yurtdışı tarafında bu hafta öne çıkan gelişmeler;
Salı günü Almanya eylül ayı ÜFE ve ABD ekim ayı Richmond Fed imalat endeksi izlenecek.
Çarşamba günü küresel imalat ve hizmet PMI (satın alma yöneticileri endeksi) verileri açıklanacak.
- Ayrıca hafta ortasında Kanada Merkez Bankası’nın faiz kararı açıklanacak. Merkez Bankası’nın politika faizini %1,5 seviyesinden %1,75’ye çıkarması bekleniyor. Banka 11 Temmuz’da 25 baz puan artışla politika faizini %1,5 seviyesine çekmişti.
Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz kararı açıklanacak. ECB’den herhangi bir sürpriz adım beklenmiyor.
- Perşembe günü Almanya IFO endeksi izlenecek. IFO endeksi, imalat, inşaat, toptan ve perakende sektörlerinden yaklaşık 9000 şirketin aylık anket yanıtlarına göre açıklanan bir değer. Dolayısıyla Almanya ekonomik görünümüne ışık tutan önemli anket göstergelerinden.
- Perşembe günü ABD’de dış ticaret dengesi ve dayanıklı tüketim mal siparişleri açıklanacak.
Cuma günü de Rusya Merkez Bankası’nın faiz kararı bulunmakta. Geçtiğimiz toplantısında banka 25 baz puanlık artışla politika faizini %7,5’e çekmişti. 4 yıl aradan sonra gelen bu faiz artırımı sonrası bu toplantıda politika faizini %7,5 seviyesinde koruması bekleniyor. Bu hafta ayrıca İsveç ve Endonezya’nın da faiz kararı bulunuyor.
- Haftanın son iş günü ayrıca ABD üçüncü çeyrek büyüme verisini izleyeceğiz. Üçüncü çeyrekte ekonominin nasıl bir performans sergilediğini ilk kez göreceğiz. İkinci çeyrekte yılıklandırılmış olarak 15 çeyreğin en iyi performansını sergileyip; %4,2 büyüyen ekonominin üçüncü çeyrekte sınırlı yavaşlayarak %3,3 büyümesi bekleniyor.
- ABD’de kar sezonu devam ediyor. Bu hafta Amazon, Microsoft ve Intel’ın bilançoları açıklanacak.
26 Ekim’de İrlanda da başkanlık seçimleri bulunmakta.
ŞİRKET HABERLERİ
İş GYO (ISGYO, Öneri “AL”, Sınırlı Pozitif): Şirket’in Kartal Manzara Adalar Karma Projesi bünyesinde geliştirdiği ofis bloklarından 18 adet bağımsız bölümün 25,8mn TL + KDV bedel üzerinden, İş Portföy Yönetimi Birinci Gayrimenkul Yatırım Fonu’na satılmasına ve satış bedelinin tapu devir tarihinde eş zamanlı olarak tahsil edilmesine karar verilmiştir.
Diğer yandan, Şirket İş Bankası’ndan 31.12.2018 vadeli, 10 milyon TL tutarında nakdi kredi kullanmıştır.
17 Ağustos 2018 Tarihli İş GYO Raporumuz için tıklayınız…
Fenerbahçe Futbol (FENER, Sınırlı Pozitif): Fenerbahçe Futbol’un forma göğüs reklamında AVIS markasının ve diğer muhtelif mecralarda AVIS ve diğer markalarının kullanılması konusunda Otokoç Otomotiv AŞ ile 2018/19 sezonu için sözleşme bedeli 35,5mn TL+KDV olmak üzere 1 yıl uzatma opsiyonlu bir sözleşme imzalanmıştır.
Otokar (OTKAR, Öneri “TUT”, Sınırlı Pozitif): Mart ayında Ürdün’ün başkenti Amman Belediyesi’nin açtığı 100 adetlik otobüs ihalesini kazanan Otokar’a, 35 adetlik yeni otobüs siparişi geldi. 23 adet Doruk ve 12 Kent otobüsünden oluşan yeni sipariş 2019 yılı baharında teslim edilecek.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri “AL”, Nötr): 119 gün vadeli 200mn TL nominal değerli ve 210 gün vadeli 100mn TL nominal değerli Vakıfbank finansman bonoları ihraç ve halka arz edilecek olup Vakıfbank Finansman Bonolarının ihraç ve halka arzına ilişkin talep toplama işlemi 22-23-24 Ekim 2018 tarihlerinde gerçekleştirilecektir. Söz konusu bonolara, 300mn TL nominal olan halka arz büyüklüğünden fazla talep gelmesi durumunda toplam halka arz miktarı 450mnTL nominal tutara yükseltilebilecektir.
8 Ağustos 2018 Tarihli Vakıfbank Raporumuz için tıklayınız…
SEKTÖR HABERLERİ
Anti-Damping: İthalatta Haksız Rekabetin Önlenmesine İlişkin Tebliğ ile Çin Halk Cumhuriyeti menşeli 5503.20.00.00.00 gümrük tarife istatistik pozisyonu altında kayıtlı “poliesterden sentetik devamsız lifler (polyester elyaf)” ürününe yönelik başlatılan nihai gözden geçirme soruşturmasının tamamlanması neticesinde yürürlükte olan dampinge karşı önlemin 0,21 ABD doları/kg mevcut biçimiyle uygulanmaya devam edilmesine karar verildiği Resmi Gazete’de yayımlanmıştır.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Demirören Gazetecilik (DGZTE, Sınırlı Negatif): Demirören Medya Yatırımları tarafından DGZTE payları için zorunlu pay alımı kapsamında uygulanacak bedel 8,8277 TL olarak belirlenmiştir. Satma hakkının kullanımının bitiş tarihi en geç 13.12.2018 tarihi saat 16:00’ya kadardır.
Denizbank (DENIZ, Nötr): Denizbank tahsili gecikmiş alacaklarından 56,2mn TL işletme kredi portföyü ve 10,5mn TL tutarlı ticari kredi portföyünden oluşan toplam 66,7mn TL tutarlı portföyü sattı. Bankadan KAP’a yapılan açıklamada, satışın Efes Varlık Yönetim’e yapıldığı belirtildi.
Federal Mogul İzmit Piston (FMIZP, Pozitif): İzmit Piston’un 3Ç2018 net dönem karı 15,9mn TL olmuş ve 2017 3. Çeyrek karının 11,5mn TL üzerinde gerçekleşmiştir. İzmit Piston’un satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %56 oranında artarak 25,7mn TL’ye yükselirken brüt kar %133,1 oranında artarak 9,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 12,1 puan artışla %36,6’e yükselmiştir. Operasyonel giderler ise geçen seneye göre %48 artmıştır. Şirketin esas faaliyet karı geçen yıla göre 6,9mn TL artışla 10,5mn TL’ye ulaşmıştır. Yatırım faaliyetlerinden de 7,9mn TL gelir kaydeden şirketin finansman geliri öncesi faaliyet karı ise 18,5mn TL olmuştur. Finansman geliri sonrası vergi öncesi net kar 20,1mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net dönem karı da 15,9mn TL olmuştur. 3. çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin 9 aylık net dönem karı 31mn TL olmuştur. Şirket’in 2017’nın ilk 9 ayındaki net dönem karı 12,8mn TL idi.
FAİZ PİYASALARI
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti, %24 seviyesinde sabit kaldı. Toplam fonlama miktarı 144 milyar TL’den 157 milyar TL’ye yükseldi. Tamamı haftalık repodan karşılandı.
TL cinsi varlıklarda geçtiğimiz hafta gözlenen pozitif seyirle verim eğrisi de aşağı kaydı. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi haftalık 100 baz puan düşüşle %25,8 seviyesinden haftayı kapattı. 5 yıllık gösterge kağıdın faizi 147 baz puanlık düşüşle %21,51 seviyesinden haftayı sonlandırdı. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi de 32 baz puan düşüşle %18,74 seviyesinden haftayı sonlandırdı.
- 5 ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi cuma günü, günlük ise 40 baz puanın üzerinde artış kaydetti. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi ise cuma günü sabit kaldı.
ABD 10 yıllık kağıdın faizi, 3 baz puan yükselişle haftayı %3,19 seviyesinden sonlandırdı. Hafta içerisinde %3,21 seviyelerini test etmişti. Yeni haftaya ise %3,20 seviyesine yakın başlangıç yapıyor.
AB ile İtalya’nın bütçe anlaşmazlığı sonrası beklenen oldu. Moody’s, İtalya’nın kredi notunu “Baa2″den “Baa3″e düşürdü ve not görünümünü durağana çevirdi. Bu not skalası Moody’s’in en düşük yatırım yapılabilir seviyesi. Perşembe günü 2014 yılından bu yana en yüksek seviye olan %3,69 seviyesine yükselen İtalyan 10 yıllık tahvil faizi, %3,48 seviyesinden haftayı sonlandırdı.