Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Dün ABD’de iyi gelen makro verilerle ABD tahvil faizlerinde sert yükseliş gözlemlendi. ABD on yıllık tahvil faizi %3,20’nin üzerinde. Bu hafta baskı altında kalan Gelişmekte Olan Ülke kurları da faizlerdeki yükselişle birlikte satıcılı bir görüntü sergiliyorlar. Dün beklentilerin oldukça üzerinde gelen eylül enflasyonuyla baskı altında kalan TL de bu sabah zayıf bir görüntü sergiliyor. BIST100 de güne satıcılı bir görüntüyle başlayıp, gün içerisinde bankacılık hisseleri öncülüğünde baskı altında kalabilir. Makro ajandada bugün fiyatlamalara etki edebilecek önemli bir veri akışı gözlenmiyor. Bu sabah, yükseliş kaydetmeye devam eden petrol (brent) 86 USD civarında. EURUSD önemli gözüken 1,15 desteğinin altındayken, USD / Yuan paritesi de benzer şekilde önemli gözüken direnç seviyesinin üzerinde seyrediyor.
MAKROEKONOMİ
Eylül ayında bir kasırgayı atlatmasına rağmen ABD ekonomisi gücünü koruyarak yoluna devam ediyor. Dün açıklanan ISM hizmet verisi 61,6 seviyesi ile 1997 yılındaki maksimum seviyesi olan 62’in hemen altında gerçekleşti. ADP özel sektör istihdam da eylül ayında 184 bin kişi beklentisine karşılık 230 bin kişi arttı. ABD’de sağlıklı büyüme görünümün devamını işaret eden veriler ardından bugünkü fabrika siparişleri fiyatlamalarda belirleyici olabilir. TSİ 17’de ağustos ayına ait fabrika siparişleri açıklanacak. Fabrika siparişlerinin temmuz ayında %0,8 düşüş kaydetmesi ardından ağustos ayında %2,1 yükselmesi bekleniyor. Ayrıca ABD’de TSİ 17’de ağustos ayına ait dayanıklı mal siparişlerinin nihai hali açıklanacak.
TSİ 21’de Meksika Merkez Bankası’nın faiz kararı bulunuyor. Bankanın politika faizini %7,75’te sabit bırakması bekleniyor. En son haziran ayında Merkez Bankası 25 baz puanlık artışla politika faizini %7,75’e çekmişti. ABD, Kanada ve Meksika arasındaki yeni ticaret anlaşması Meksika Pesosuna rahat bir nefes aldırdı. Belirsizliğin azalmasıyla Merkez Bankası politika faizini sabit tutabilir. Ülkenin enflasyonu %4,9 ile %3 olan hedefinin üzerinde.
Yurtiçinde bugün TCMB’nin paylaştığı aylık fiyat gelişmeleri raporu ve Reel efektif döviz kuru endeksi takip edilecek. Reel efektif döviz kuru endeksi, saat 14.30’da açıklanacak. Veri ağustos ayında 64,8 ile tarihi düşük seviyesinde açıklanmıştı. Tarihi düşük seviyedeki veri ise TL’nin reel olarak en değersiz seviyede olduğuna işaret ediyor. Özetle Reel efektif kurun azalışı, TL’nin reel olarak değer kaybettiğini, kısacası Türk mallarının yabancı mallar cinsinden fiyatının düştüğüne referans veriyor.
Dün yurtiçinde enflasyon verisi takip edildi. Kurdan enflasyona hızlı geçiş, enflasyonun beklentilerden çok sapmasına neden oldu. Ağustos ayında TL, dolar karşısında %24 değer kaybetmişti. Bu değer kaybının eylül ayı enflasyonuna hızlı bir şekilde yansıdığını görüyoruz. Eylül ayı enflasyon verisi %3,4 olan beklentilerin üzerinde %6,3 yükseldi. Yıllık TÜFE %17,90 seviyesinden %24,52’ye ve son 15 yılın en yüksek seviyesine geldi. ÜFE’deki artış birikimli olarak sürdü. ÜFE aylık bazda %10,88 ile çift haneli bir artış sergiledi. ÜFE ile TÜFE arasındaki makas ise açılmaya devam etti. Fark 21,6 puan ile Ocak 1995’ten bu yana en yüksek seviyede gerçekleşti. Neticede enflasyonda maliyet baskılarının sürdüğünü gözlemliyoruz. Ekim ayı enflasyonu, rotanın belirginleşmesi açısından önemli bir ay olacak. Son olarak maliyet baskılarına karşın büyümedeki dengelenme aşamasıyla azalan talep baskısının, enflasyondaki aşağı yönlü harekete önümüzdeki süreçte destek vereceğini düşünüyoruz.
ŞİRKET HABERLERİ
Doğan Holding (DOHOL, Nötr): Şirketin 32,5mn TL ödenmiş sermayesinde %100 oranında pay sahibi olduğu doğrudan bağlı ortaklığı Kelkit Doğan Besi İşletmeleri A.Ş.’nin sermayesinin 25mn TL nakden artırılmak suretiyle 57,5mn TL’na çıkarılmasına, sermaye artırımının Kelkit Doğan Besi İşletmeleri A.Ş.’nin 28.09.2018 tarihinde gerçekleştirilen olağanüstü genel kurul toplantısında onaylandığı görülerek; Şirket tarafından nakden karşılanmak suretiyle yeni pay alma hakkının tamamının kullanılmasına karar verilmiştir.
Ek olarak, Şirket, 168mn TL ödenmiş sermayesinde %100 oranında pay sahibi olduğu doğrudan bağlı ortaklığı İlke Turistik Yatırımlar A.Ş.’nin sermayesinin tamamı nakden karşılanmak suretiyle ve dolaylı bağlı ortaklığı Orta Anadolu Otomotiv Ticaret ve Sanayi A.Ş. Yönetim Kurulu’nun 26.09.2018 tarih ve 2018/09 sayılı Kararı ile alımına karar verilen gayrimenkulün finansmanında kullanılmak üzere, 650mn TL’ye çıkarılmasında, sermaye artırımının İlke Turistik Yatırımlar A.Ş.’nin 28.09.2018 tarihinde gerçekleştirilen olağanüstü genel kurul toplantısında onaylandığı görülerek; Şirket tarafından nakden karşılanmak suretiyle yeni pay alma hakkının tamamının kullanılmasına karar verilmiştir.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Öneri “EKLE”, Nötr): Toplam muhammen bedeli KDV dahil 1,42 milyar TL (KDV Hariç 1,2 milyar) olan Şirket bünyesindeki 26 adet gayrimenkul, 15 Ekim 2018 tarihinde Şirket merkezinde ayrı ayrı açık artırma usulü ile satışa sunulacaktır.
3 Eylül 2018 Tarihli Emlak Konut GYO Raporumuz için tıklayınız…
Polisan Holding (POLHO, Nötr): Polisan Holding A.Ş.’nin pay sahipleri, Şirkette sahip oldukları hisselerin bir kısmını, Şirket hisselerinin likiditesini artırmak ve Şirketin yatırımcı temelini genişletmek üzere çeşitli uluslararası ve yerli yatırımcılara BİST’de satmak niyetinde olduklarını belirtmişler, böylelikle halka açıklık oranını %8,43 oranından %25 oranına getirmeyi hedeflediklerini beyan etmişlerdi. Bu doğrultuda, pay sahiplerinin (Satan Hissedarlar), halka kapalı olan hisselerinin bir kısmını halka açık hale getirmeleri için gerekli çalışmalar başlattığı 03.08.2018 tarihinde paylaşılmış idi. Bu bağlamda, yapılan satışlar neticesinde halka açıklık oranı %12,30 seviyesine ulaşmış durumdadır. Süreç piyasa şartları da göz önünde bulundurularak devam etmektedir.
Türk Traktör (TTRAK, Sınırlı Negatif): Şirket Eylül ayı üretim ve satış rakamlarını açıkladı. Buna göre Eylül ayında üretim 1.721 adet, yurtiçi satış 606 adet olmuştur. Geçen sene Eylül ayında üretim 4.446 adet, yurtiçi satış 3.000 adet idi. Eylül ayıyla birlikte, 2018 yılındaki üretim 29.473 adet, yurtiçi satış 14.860 adet olmuştur. 2017 yılının aynı dönemindeki üretim 35.022 adet, yurtiçi satış 26.632 adet seviyesindeydi. Şirketin Eylül ayındaki yurt dışı satışları ise geçen seneki 1.006 adetin üzerinde 1.500 adet olmuştur. 9 aylık yurtdışı satışlar ise 2018 yılında 10.322 adet olurken, geçen seneki 9.268 adetlik rakamın üzerinde gerçekleşmiştir
SEKTÖR HABERLERİ
Dövizle sözleşmeler: Dövizle sözleşmelerde Türk Lirası’na geçiş getiren tebliğ görüşe açıldı. Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın hazırladığı tebliğe göre, TL ile sözleşme için taraflar arasında öncelikle mutabakat aranacak. Taraflar anlaşamazsa 2 Ocak 2018 öncesindeki sözleşmeler için 2 Ocak kuru dikkate alınacak. 2 Ocak 2018 sonrasındaki sözleşmelerde sözleşme tarihindeki kur geçerli olacak. Sözleşme yenileme dönemlerinde TÜFE oranından fazla artış yapılamayacak. Düzenleme Türkiye’de yerleşik kişi konumuna giren herkesi kapsayacak.
Ayrıca Bloomberg News’ta yer alan habere göre Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın Türkiye’deki yerleşiklerin Dövizle sözleşme yasağına istisnalar getiren taslak görüşe açıldı. Taslak yabancı şirketlere dövizle sözleşme istisnaları getiriyor. İstisna uygulanacaklar arasında ihracatçılar, leasing, havacılık ve yabancı şirketler bulunuyor. Kaynak: Bloomberght
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Adese Alışveriş Merkezleri (ADESE): Şirket, Kabiller Mah.Hacı Emin Efendi Cad.N79/2 Gerede / BOLU adresinde bulunan ‘GEREDE’ şubesini ve Gülveren Mah. Abdülhak Hamit Cad. N62/A Mamak / ANKARA adresinde bulunan ‘ANKARA 60 EVLER’ şubesini, yapmış olduğu verimlilik çalışması kapsamında 03.10.2018 tarihi itibari ile kapatılmasına karar vermiştir.
Akdeniz Güvenlik (AKGUV, Sınırlı Pozitif): Şirketin büyüme ve katma değer artırıcı sektörlere, pazarlara yönelme vizyonu çerçevesinde, iş geliştirme, ortaklık ve satın alma dahil çeşitli fırsatların araştırılması ve gerektiğinde değerlendirilmesi kararı doğrultusunda; Kuveyt merkezli bir şirket ile Kuveyt’teki havalimanlarının fiziki ve elektronik güvenlik konularında iş birliği alternatiflerinin değerlendirilmesi ve ortak projeler geliştirilmesi hususunda görüşmelere başlanmıştır.
Desa Deri (DESA): Şirket, Gaziantep Forum Avm, Gaziantep Forum Avm Desa şubesi ünvanlı mağazasının 02.10.2018 tarihi itibari ile kapatılmasına karar verilmiştir.
Gersan Elektrik (GEREL): Şirket ile Asfa Uluslararası İnşaat San. Ve Tic. A.Ş. arasında Euro Hotel ve American Hospital işleri ile ileride alınabilecek diğer işleri gerçekleştirmek üzere, “Asfa Uluslararası İnş. San. Ve Tic. A.Ş. İle Gersan Elektrik Tic. Ve San. A.Ş. Adi Ortaklığı” ünvanlı ve 200.000 TL sermayeli %50-%50 pay oranında bir adi ortaklık kurulmasına karar verilmiştir.
Ulusoy Un (ULUUN, Nötr): Şirket ile FMO (Hollanda Kalkınma Bankası) arasında 18mn USD tutarlı ve 8 yıl vadeli yatırım kredisi imzalanmıştır.
Türkiye Kalkınma Bankası (KLNMA): Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası Anonim Şirketi Hakkında Kanun Teklifi, TBMM Plan ve Bütçe Komisyonunda kabul edildi.
FAİZ PİYASALARI
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti, 1 hafta vadeli repo ihale faizine eşdeğer olarak %24 seviyesinde sabit kaldı. Toplam fonlama miktarı 151 milyar TL’den 142 milyar TL’ye geriledi. Fonlamanın neredeyse tamamı haftalık repo ihalesinden karşılandı.
Asya seansında %3,19 seviyesinin üzerini test eden ABD 10 yıllık tahvil faizi, Temmuz 2011’den bu yana en yüksek seviyede bulunuyor. Hem ISM hizmetin hem de ADP özel sektör istihdamın beklentilerden güçlü gelmesi 10 yıllık tahvil faizlerini yukarı çekmiş durumda. Üstüne İtalya kaynaklı gerilimin azalmasıyla artan risk iştahı sonrası ABD borsalarının da rekor kırması, güvenli liman tahvillere yönelmeyi de azalttı.
İtalya’nın bütçe açığını daha hızlı azaltacağının gözlenmesi, 2014 yılından bu yana en yüksek seviyeye çıkan İtalya 10 yıllık tahvil faizini keskin aşağı çekti. 10 yıllık tahvil faizi tekrar %3 seviyesinin altında günü kapatmayı başardı.
Beklentilerin üzerinde gerçekleşen enflasyon verisi ardından yurtiçinde tahvil faizleri verim eğrisinin genelinde yükseldi. 2,5 ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi, günlük sırasıyla 32,94 ve 109 baz puan artış kaydetti. Faizler sırasıyla günü %26,38, %22,82 ve %19,39 seviyesinden sonlandırdı.