Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
Salı günü sabahına iyimser risk iştahı ile uyanıyoruz. Katalizör: Dün güçlü açıklanan PMI verilerinin küresel ekonomiye ilişkin güveni arttırması. S&P500, vadeli işlemlerde %0,08 oranında değer kazanırken, Dolar / TL kotasyonları ise 3,5542 seviyesinden geçiyorlar. ABD piyasaları resmî tatil nedeniyle bugün kapalı. Veri akışı açısından sakin bir gün. Yurt-dışında yalnızca Avro Bölgesi üretici fiyatlarını (ÜFE) TSİ 12:00’de izleyeceğiz. Diplomasi ise G-20 öncesinde hareketli. Çin Devlet Başkanı Şi Cinping’in Moskova ziyareti ve Hindistan Başbakanı Narenda Modi’nin İsrail gezisi bugün başlıyorlar. İsrail ile 25 yıldır diplomatik ilişkilere sahip Hindistan’dan ilk defa bir başbakan ülkeye ziyaret gerçekleştirecek. Yurt-içinde ise dün açıklanan enflasyonun verisinin ertesi gününde sabahtan merkez bankasının enflasyon değerlendirmesini ve öğleden sonra da reel efektif döviz kurunu (TSİ 14:30) izleyeceğiz. Enflasyondaki düşüş, reel anlamda Lira’nın diğer para birimlerine karşı gücünü korumasını sağlayacak. Enflasyon düştükçe yerel üreticiler dış pazarlarda rekabet gücü kazanabiliyorlar.
Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) beyni şeklinde yorumladığımız, kurumun baş-ekonomisti Peter Praet’in 15:30’daki konuşması yakından takip edilecek. Avro’nun ABD Doları karşısında hak ettiği değerin 1,20 ila 1,30 aralığına denk geldiği konusunda uluslararası kuruluşlar hemfikirler. Ancak mevcut konjonktürde Avro, tahminlerden biraz daha hızlı değer kazandı. Yeni yıla yaklaşık 1,05 seviyesinden başlayan Avro %8,4 değer kazancının ardından 1,14 seviyesine ulaştı. ECB Başkanı Mario Draghi’nin geçen hafta biz bayram tatilindeyken gerçekleştirdiği konuşmaların piyasadaki etkisi istenildiği gibi gerçekleşmedi. Merkez bankaları politikalarını normalleştirirken zorluklarla karşılaşıyorlar. Bunların başında iletişim geliyor. FED’in 2013 yılında yaşadığından tecrübe edinen ECB yine de kendi normalleşme sürecini yönetirken zorluklarla karşılaşıyor. Diğer yandan ABD’de FED, işsizlik ile enflasyon arasındaki ilişkiye güvenirken, Avrupa’da ECB, enflasyon ve çıktı açığı (ekonominin gücü) arasındaki ilişkiye güveniyor. Eğer ECB’nin varsayımları doğruysa güçlenen ekonomi Avrupa’da enflasyonist dinamiklerin çalışmasını sağlayacaktır. Buna karşılık zayıf seyreden hammadde fiyatları ve halihazırdaki düşük enflasyon üzerine güçlenen kur ECB’yi sıkıştırmakta. En son genişlemeci para politikalarının bir numaralı muhalifi Alman BUndesBAnk’ın Başkanı Jens Weidmann, normalleşme sürecinde aceleci davranılmaması gerektiğini belirtti.
FED cephesinde Şikago Şube Başkanı Charles Evans, ilaveten New York Şube Başkanı William Dudley, San Francisco Şube Başkanı John Williams’ın üstlendikleri rolü ECB cephesinde Praet üstlenmekte. ECB politikalarının yakın geçmişinde Praet’in verdiği sinyaller tutarlıydı. ECB’nin politikasını yıl sonuna doğru normalleştirmeye başlaması kaçınılmaz. Bunun ne şekilde (hız ve ölçüsü) gerçekleşeceğine yönelik bugün Praet’in mesajlarını piyasa anlamaya çalışacak.
ŞİRKET HABERLERİ
Garanti Bankası (GARAN, Öneri “EKLE”, Nötr): Garanti Bankası’nın Amsterdam merkezli iştiraki GarantiBank International NV 250mn USD tutarında 365 gün vadeli sendikasyon kredisi kullandı. Yayımlanan basın bültenine göre GarantiBank International bu krediyle 2016’da kullandığı sendikasyonu %196 oranında yeniledi. Krediyi veren bankaların elde ettiği getiri, verdikleri kredinin tutarına göre Libor+95bps ile Libor+105bps arasında değişti. GarantiBank International uluslararası ticaret ve emtia finansmanı, özel bankacılık, hazine işlemleri ve yapılandırılmış finansman alanlarında faaliyet gösteriyor. (Kaynak: Reuters)
27 Nisan 2017 Tarihli Garanti Bankası Raporumuz için tıklayınız…
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri “AL”, Sınırlı Pozitif): ABD’nin Ulaştırma Güvenlik İdaresi (TSA) ekipleri de bu hafta Atatürk Havalimanı’nda ABD’ye uçuşlarda uygulanan güvenlik uygulamalarını yerinde inceledikten sonra İstanbul için de karar verilecek. ABD’ye uçuşlara ek güvenlik önlemleri kapsamında kabin bagajları için tomografi cihazlarının da gelmesiyle Türkiye’den de uçuşlarda kısıtlamanın son bulması bekleniyor. (Kaynak: BloombergHT)
9 Mayıs 2017 Tarihli Türk Hava Yolları Raporumuz için tıklayınız…
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Öneri “EKLE”, Nötr): Banka tarafından, 367 gün vadeli Euro ve ABD Doları olmak üzere iki ayrı kredi diliminden oluşan sendikasyon kredisi temini için, Commerzbank Aktiengesellschaft, Filiale Luxemburg koordinatörlüğündeki uluslararası bankalar konsorsiyumuna yetki verilmiştir ve bu kapsamda bir yetki anlaşması (mandate letter) imzalanmıştır.
5 Mayıs 2017 Tarihli TSKB Raporumuz için tıklayınız…
Eczacıbaşı İlaç (ECILC, Nötr): Eczacıbaşı Girişim Pazarlama Tüketim Ürünleri Sanayi ve Ticaret A.Ş.’deki payların tamamının satışı işlemi ile ilgili olarak dün yapılan Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı’nda görüşülen önemli nitelikteki işlem oyçokluğu ile onaylanmış olup, 436.645 TL’lik nominal değerde paya sahip bir ortak tarafından olumsuz oy kullanılarak, muhalefet şerhi toplantı tutanağına işlenmiştir. Ayrılma hakkı kullanım fiyatı 3,3823 TL’dir. Ayrılma hakkı kullanım bitiş tarihi 17 Temmuz 2017’dir.
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık: Bankacılık sektörü Mayıs ayı net dönem karı bir önceki aya göre %12,1 oranında gerileyerek 3.714mn TL olmuştur. Bu düşüşte, 558mn TL artan ticari zarar, %12 oranında artarak 5.153mn TL’ye çıkan operasyonel giderler ve %16,3 oranında artarak 2.495mn TL’ye çıkan karşılık giderleri etkili olmuştur. Net faiz gelirleri ile Net ücret ve komisyon gelirleri ise %4,3 ve 4,7 oranında artarak sırasıyla 9.371mn ve 2.385mn TL olmuşlardır. Öte yandan, Mayıs ayı karı bir önceki yılın aynı ayına göre ise %19,1 oranında artarken, Ocak-Mayıs dönemindeki net dönem karı bir önceki yılına aynı dönemine göre %50,3 oranında artarak 21.173mn TL olmuştur. Sektörün ortalama özsermaye ve aktif karlılığı Mayıs ayında sırasıyla %16,7 ve %1,8 olmuştur. Net faiz marjı ise yatay kalarak %3,8 seviyesinde gerçekleşmiştir. Diğer yandan, sorunlu kredi oranı ise önemli bir değişim göstermeyerek (sorunlu kredi satışlarının da etkisiyle), Mayıs ayında %3,19 seviyesinde gerçekleşmiştir. Takipteki krediler karşılık oranı değişmeyerek %78,1 olmuştur. Sermaye yeterlilik oranı 30 baz puan artarak %16,68 seviyesine yükselmiştir.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Doğuş GYO (DGGYO): Şirket portföyünde yer alan “Gebze Center AVM” isimli gayrimenkulde mevcut kiracıların ödemekte olduğu EURO bazlı TL karşılığı kira bedelleri için, 01.07.2017-31.12.2017 (altı ay) dönemine münhasır olarak, kiracılardan iş hacimlerinin oldukça daralmış olması nedeniyle gelen taleplerin ve son dönemde finansal piyasalarda görülen kur artışlarının olumsuz etkileri dikkate alınmak suretiyle; 1 EURO kurunun ağırlıklı ortalaması 3,32TL olacak şekilde belirlenmesine; benzer sebeplerle “Doğuş Center Maslak” isimli gayrimenkulde, 01.07.2017-31.12.2017 (altı ay) dönemine 1 USD kurunun 3,30 TL olarak belirlenmesine, son olarak da “Doğuş Center Etiler” isimli gayrimenkulde de, 01.07.2017-31.12.2017 (altı ay) dönemine 1 USD kurunun 3,30 TL olarak belirlenmesine karar verilmiştir.
MMC Sanayi (MMCAS, Sınırlı Negatif): İleri geri dönüşüm teknolojileri kullanımı ile atık lastik ve plastikten sentetik yakıt üretimi veya elektrik üretimi alanında Türkiye’de birlikte yatırım yapma amacıyla yabancı bir grup ile görüşmelere başlandığı duyurulmuştu. Söz konusu görüşmeler olumlu sonuç vermemiş ve görüşmeler sonlandırılmıştır.
Türk Ekonomi Bankası: Banka, Euro ve ABD Doları cinsinden olmak üzere, 364 gün ila 3 yıl 1 ay arasında 2 farklı vadede Sendikasyon Kredisi sağlanmasına ve gerekli işlemlerin yürütülmesi için Genel Müdürlüğe yetki verilmesine karar verildiğini duyurmuştur.