Bizim Toptan Hisse Yorumu / Şeker Yatırım – (07.08.2012)

Bizim Toptan Hisse Yorumu

Bizim Toptan 2012 yılının ilk çeyreğinde bir önceki yıla gore % 18 artışla beklentilerin üzerinde 7 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin satışları ise %12 artışla 429 milyon TL’ye ulaştı. Satışların kırılımına baktığımızda, ana ürün grubu satışlarındaki artış %15 olurken, tütün grubu %1 yükseliş gösterdi. Tütün grubundaki satışların daha yavaş artmasına paralel olarak, tütün grubu satışlarının toplam satışlar içindeki payı %24.5’ten %22’ye geriledi. Like for like satışlarındaki artışa baktığımızda ise ana ürün grununda %10, tütün grubu için sabit kaldığını görüyoruz. Tütün grubu satışlarının azalmasına paralel olarak brüt kar majı %8.7 seviyesinden %9’a yükseldi. Şirket’in favök gerçekleşmesi ise bir önceki yıla göre %5 artışla 15.3 milyon TL oldu, operasyonel giderlerdeki artışın etkisiyle favök marjı % 3.8’den %3.6’ya geriledi. 2012 yılı için Bizim Toptan 16 yeni mağaza açmayı hedefliyor ve satış geliri hedefi ise 2 milyar TL seviyesinde bulunuyor. Şirket daha karlı olan HoReCa (otel, restauran, kafe) segmentini hedefliyor ve buna paralel olarak yeni mağaza açılışlarında güney ve batı kıyı bölgelerini tercih ediyor. Bizim Toptanın INA analize göre hedef piyasa değerini
1.3 milyar TL (31.80 TL) olarak hesaplıyoruz. Şirket’in hedef piyasa değerine göre %23 kazandırma potensiyeli bulunmasından dolayı alım öneriyoruz.

Kaynak: ŞEKER YATIRIM AYLIK BÜLTEN AĞUSTOS 2012

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir