BIMAS 1Ç22 döneminde piyasa beklentisi olan 1.220,1 mn TL’nin üzerinde 1.341,6mn TL net kar açıkladı.
Kapanış Fiyatı: 82,50 TL
Hedef Fiyat: 117.30 TL
Net kar yıllık bazda %96 artarken, bir önceki çeyreğe göre de %110 artış gösterdi. Cironun yıllık bazda %76 artış göstermesi net karı destekledi.
Satış gelirleri %76 artış gösterdi
1Ç22’de satış gelirleri piyasa beklentisi olan 25.632,2 mn TL’nin üzerinde yıllık bazda %76 artışla 27.267,2 mn TL oldu. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 1055 adet mağaza artışı (mağaza büyümesi yıllık %11) ve Türkiye mağazalarında mağaza başına günlük like for like (aynı mağaza) satışlarının yıllık %61 artışla 30.317 TL’ye yükselmesi cirodaki artışta etkili oldu. Mağaza başına müşteri trafiği %11 artış gösterirken sepet hacmi %45 büyüme gösterdi.
FAVÖK %73 artışla 2.284,3 mn TL oldu
FAVÖK yıllık %73 artışla 2.284,3 mn TL’ye yükseldi. Brüt kar marjı 0,13 puan kadar artışla %18,54, FAVÖK marjı 0,16 puan azalışla %8,38 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı bir önceki çeyrekte %10,44 seviyesinde gerçekleşmişti.
Net borç artış göstermeye devam ediyor
2021 yılsonu itibarıyla 5.153,4 mn TL olan net borç 2022 yılının ilk çeyreğinde de yükselişini sürdürerek 6.496,5 mn TL oldu. Net borç/FAVÖK 0.8x seviyesinden 0.9x seviyesine sınırlı da olsa yükselmiş olmasına rağmen düşük seviyelerde kalmaya devam ediyor. 2021 yılını 436 mn TL döviz fazlası ile kapatan şirketin 1Ç22 itibarıyla 69,8 mn TL döviz açığı bulunmaktadır. (10,8 mn EUR döviz açığı, 7,2 mn USD döviz fazlası var.)
2022 yılı için satış geliri beklentisinde revizeye gidildi
Şirket, 2022 yılı için %55 (+-5) olan ciro artış hedefini %75 (+-5) olarak değiştirdi. FVAÖK marjında değişikliğe gitmedi. FVAÖK marjının %8,5 (+-0,5) seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. (2021 FVAÖK marjı: %9,2) Yatırım harcamaları / satış oranının ise %3,2 olmasını bekliyor.
Kaynak: İntegral Yatırım