BİM 2018 / 1. Çeyrek Bilanço Analizi
“BİM’in 2018 İlk Çeyrek Net Dönem Karı Piyasa Beklentilerine Paralel Gerçekleşti…”
Öneri “TUT”
Hedef Hisse Fiyatı : 81,50 TL
BİM’in 1Ç2018’deki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %18,4 oranında artarak 234,3mn TL’ye yükselmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Piyasa beklentisi 232mn TL, bizim beklentimiz ise 240mn TL idi.
BİM’in satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %22,1 oranında artarak 6.970mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti de %21,8 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %23,6 oranında artarak 1.218mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 0,2 puan artışla %17,5’e yükselmiştir.
BİM’in operasyonel giderleri aynı dönemde %25,6 oranında artmış ve 932mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 2,1mn TL gelir kaydedilmesi ardından faaliyet karı %17 yükselişle 288,4mn TL olmuştur. Faaliyet kar marjı 0,2 puan gerileyerek %4,1 olmuştur.
Şirket’in FAVÖK’ü %19,8 oranında artarak 364mn TL olarak gerçekleşirken, FAVÖK marjı ise %5,2 ile geçen yıla göre 0,1 puan gerilemiştir.
Finansman tarafında 14,4mn TL’lik gelir kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 306,5mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net dönem karı da 234,3mn TL olmuştur. Net kar marjı 0,1 puan düşüşle %3,4 olmuştur.
BİM 2018’de %20 ciro artışı hedeflerken; %5 FAVÖK marjı öngörmektedir. Şirket 2018 yılında 750mn TL yatırımla 730 mağaza açmayı planlamaktadır.
Şirketin Yönetim Kurulu Ayrıca, Borsa Istanbul’da işlem gören azami 2mn adet payın geri alınabilmesi için en fazla 150mn TL’lik fon ayrılmasına da geçen hafta karar vermiştir.