Bagfaş Hisse Yorumu / Alan Yatırım – (21.06.2018)

Bagfaş Hisse Yorumu

Genel Bilgiler
Bagfaş gübre sektöründe faliyet göstermekte olup, 67 milyon US$ piyasa değerine sahiptir. Şirketin halka açıklık oranı %58 seviyesindedir. Son durumda -7.8x fiyat/kazanç, 0.7x piyasa değeri/defter değeri, 0.6x firma değeri/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir. Şirketin özsermaye karlılığı -%9 seviyesindedir. Şirket yıllık bazda 483 milyon TL satış hacmi, 82 milyon TL FAVÖK ve -40 milyon TL net zarar büyüklüğüne sahiptir.

Bilanço
Şirketin 2018 Mart dönemi bilançosunda 450 milyon TL özsermayesi ve 45 milyon TL ödenmiş sermayesi bulunmaktadır. Şirketin toplam bilanço büyüklüğü 1,279 milyon TL’dir. Şirketin net nakit pozisyonu -397 milyon TL (geçen çeyrek dönem -382 milyon TL) ve net döviz pozisyonu ise -611 milyon TL (geçen dönem -543 milyon TL) seviyesindedir. Şirket bilançosu içinde özsermaye %35 ve yükümlülükler ise %65 düzeyindedir.

Gelir Tablosu
Şirket 2018 Mart son bilançosunda -23 milyon TL net zarar açıkladı Net kar geçen yıla göre -%404 azaldı. FAVÖK ise 23 milyon TL ile geçen yıla kıyasla -%51 düştü. Satışlar ise 160 milyon TL ile -%18 azaldı. Son bir yıllık dönemde şirketin satışlarında büyüme hızı %10 ,FAVÖK yıllık büyüme hızı ise %15 ve net kar büyüme hızı ise -%10 olarak gerçekleşmiştir.

Kar Marjları
Şirketin 2018 Mart döneminde brüt kar marjı %16 ile geçen yıldaki %26 seviyesine göre geriledi. Ayrıca FAVÖK Marjı %15 ile geçen yıldaki %24 seviyesine kıyasla düşerken net kar marjı ise -%14 ile geçen yılki %4 oranına göre yükseldi.

Piyasa Çarpanlarına göre Prim/İskonto Analizi
Şirketin piyasa çarpanlarını son 5 yıllık dönemdeki ortalamalar ile kıyasladığımızda Fiyat/Kazanç oranına göre %130 iskontolu, Firma Değeri/FAVÖK çarpanına göre %52 iskontolu ve Piyasa/Defter Değeri rasyosuna göre ise %51 iskontolu durumdadır.

Hisse Performansı
Şirketin hisse performansını incelediğimizde son bir ayda hisse fiyatı %0 düşerken (BIST100 -%8), son 3 aylık dönemde %26 geriledi (BIST100 -%19) ve yıllık dönem getirisi -%40 (BIST100 -%5) oldu.

Teknik Analiz
Şirketin hisseleri 7.03 TL’den işlem görmekte olup kısa vadeli düşüş, orta vadeli düşüş ve uzun vadeli düşüş trendinde bulunmaktadır.Hissenin kısa vadeli destek seviyeleri 6.67, 6.92 ve direnç seviyeleri ise 7.18, 7.43 görünmektedir. Diğer teknik indikatörlerden RSI’a göre hisse, aşırı satım bölgesine yaklaşmaktadır ve MACD’ye göre de düşüş trendindedir.