Aselsan Hisse Yorumu / Ziraat Yatırım – (28.08.2019)

Aselsan (ASELS) Öneri: “AL”

Fiyat 18,10 TL
Hedef Hisse Fiyatı 27,50 TL
Potansiyel Getiri 52%

Güçlü Yönler

 Gelirlerinin %90’dan fazlası savunma sanayi gelirlerinden oluşan tek halka açık şirket  Savunma sanayinde yerli üretimin desteklenmesi

 Bakiye siparişlere eklenen yeni projelerle birlikte bakiye sipariş miktarı Mart 2019 sonundaki 9,5 milyar dolardan Haziran sonunda 10,2 milyar dolarla yeni rekor seviyeye yükselmesi

 İlk yarı sonunda, Aselsan’ın kalan bakiye siparişlerinin teslim sürelerine göre kırılımına bakıldığında 1,5-1,8 milyar dolarlık kısmı 2019 yılının kalanına denk geliyor

 Şirketin muhtemel projelerinin Aselsan’ın bakiye siparişlerinde önümüzdeki dönemde de artışın devam edeceğine işaret etmesi

 Nakit akışındaki bozulmaya karşın, temmuz ayında 690mn TL’lik güçlü tahsilat. İlerleyen dönemde nakit akışında normalleşme beklentisi

 Şirketin 2019 yılı satış gelirlerinde %40-50 büyüme ile %19-21 FAVÖK marjı beklentisi

Riskler

 Savunma harcamalarında çok ciddi kesintiye gidilmesi

 Savunma Sanayi Başkanlığı’nın strateji değiştirerek yerli payına önem vermemesi

 Türkiye -ABD ilişkilerinin tekrar bozulması (S-400 alımı sonrası yaptırım, tedarik riski)

Aselsan’ın İNA ve benzerşirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 31.351mn TL’dir.

HİSSE SENETLERİNİ CANLI TAKİP ETMEK İÇİN TIKLAYIN!

Raporun tamamı için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin