Aselsan Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (08.03.2016)

4Ç15 Finansal Sonuçlar – Nötr

Potansiyel Getiri: -9%

Beklentilerin üzerinde net kar

 ASELS 4Ç15 finansallarında, beklentimiz olan 229mn TL net kar ve piyasa beklentisi olan 218mn TL net karın üzerinde 270mn TL net kar açıkladı.

 Şirket’in 4Ç15’te açıkladığı 189mn TL düzeltilmiş FVAÖK beklentilerle uyumludur.

 Net kar seviyesinde beklentimiz ile gerçekleşme arasında sapma, beklentimizin üzerinde gerçekleşen net finansal gelirden kaynaklanmaktadır.

14mlr TL bakiye sipariş

 Aselsan’ın 2015’te yeni aldığı toplam 3.5mlr TL tutarındaki 27 iş ve TL’deki değer kaybı ile 2014 sonunda 10.3mlr TL seviyesinde olan bakiye siparişleri 2015 sonunda 14.0mlr TL seviyesine yükselmiştir.

2016 yılı beklentileri

 Şirket 2016 yılında net satışlarının %16-20 büyümesini beklerken, %18-20 FVAÖK marjı ve 340mn TL yatırım harcaması öngörmektedir.

Nötr etki bekliyoruz

 Her ne kadar net kar beklentilerin üzerinde olsa da, düzeltilmiş FVAÖK’ün beklentilere paralel gerçekleşmesi nedeniyle finansalların hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.

 Şirket 11 Mart 2016’da Ankara Akyurt tesislerinde bir analist toplantısı gerçekleştirecek. Toplantı sonrasında Aselsan için tahminlerimizi gözden geçireceğiz.

Şirket tarafından açıklanan FVAÖK kur farkı gelir giderinden arındırılmıştır.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN